20200613 转债短线战法（九） 转债备战创业板改革

这个周末证券市场上最重大的事，就是证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。

6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请，这意味着科创板新规即将实施。

一、对普通交易者的影响

科创板新规，对小散而言，从交易角度来看最值得关注的有几点：

1．涨跌幅限制比例改为20%

对创业板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20%。创业板首次公开发行上市的股票，上市后的前五个交易日不设价格涨跌幅限制。买入申报价格不得高于买入基准价格的102%。

简评：创业板改革的最大亮点之一，全面对照科创板。深交所公告称《交易特别规定》自按照《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》发行上市的首只股票上市首日起施行。据此理解，新规后第一个创业板股票上市当天，所有创业板股票变为20%涨跌幅。

2．创业板实施ST制度

创业板增设退市风险警示制度（即*ST）和其他风险警示制度（即ST），向投资者充分提示公司存在因财务和其他状况异常、重大违法等情形而退市的风险，或存在生产经营停顿、违规担保、资金占用等严重异常情形。

简评：ST板块将大幅扩容，ST标的将越来越多，更多的人会被迫研究ST板块。

3．优化退市指标。

将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元；完善财务类退市标准，公司因触及财务类指标被实施*ST后，下一年度财务报告被出具保留意见的，也将被终止上市。

简评：多了一种新的退市玩法。从目前创业板情况来看，除已确定退市和暂停上市的股票外，正常股票中市值最小的为天龙光电，目前市值11.62亿元，离市值退市标准还有很远距离。但就如现在流行的面值退市一样，放眼未来，肯定会出现市值退市的案例。

二、对转债的影响

创业板股票现在有800余只，远远超过科创板数量。涨跌幅限制改为20%后，会极大加大市场的波动，以后研究20%涨跌幅玩法将成为短线客的必修课。

在正股10%涨跌幅的限制下，妖债之风已经极大提升了转债的波动幅度（如新天转债、模塑转债单日波动近100%），当正股涨跌幅扩大到20%后，创业板转债的整体波动幅度将会更大。

波动是短线操作的前提。创业板改革后，创业板转债的波动会明显大于其它的转债，将成为转债短线操作的重点。宜未雨绸缪，重点关注创业板转债。

三、基础准备

1．建立含创业板转债的正股数据库

以通达信转件为例：

输入“HKZZ”（意为“含可转债”）：

即筛选出了所有含可转债的正股如图：

再按“CTRL+A'全选，进行批量操作：

批量操作中，选中“300”开头的代码，即创业板股票：

然后选择“批量标记”。因为之前我曾经把含可转债的所有正股标记为“A”过，所以此次把含可转债的所有创业板股票标记为“B”:

然后再选择“加入到板块”，自己建立一个板块“创业板含可转债”，建好后如下图所示：

以后，在软件的“自定”库中，随时可以查看含转债的创业板正股情况。在查看所有股票行情时，如果是发行了可转债的创业板股票，后面会出现一个“B”的小标记，非常直观方便。

2．查找创业板转债的资料数据

转债的数据，富投网和集思录上比较全面。创业板转债的代码是以“123”开头的6位数，只需要在网站上以代码排序即可。

以富投网为例：

在富投网上选择“转债”——“全表”，打开后，点击“转债代码”排序，查看“123”开头的转债，就是创业板转债的所有数据了。

四、基础分析及储备

影响转债的因素有剩余规模、溢价、价格、双低指数等，都是越低越好。其中剩余规模是短线中最重要的影响因素，溢价次之。转债的价格对长线而言意义重大，对短线而言意义不大，因为低价转债主要表现为债性，对正股价格变化反映迟钝，波动弹性不大。因此，短线中通常改用“双低指数”（价格+溢价率*100）来反映。

通过查阅网站数据，分别找出这三个因素数值较低的品种：

1．剩余规模

剩余规模小于1亿元的创业板转债有：横河转债、晶瑞转债、富祥转债

剩余规模小于2亿元的创业板转债有：凯发转债、蓝盾转债、溢利转债、英科转债、万里转债、通光转债、联得转债、银河转债、正元转债。

2．溢价

溢价低于10%的转债有：国祯转债、溢利转债、富祥转债、长信转债、精测转债、英科转债、九洲转债、新莱转债、东财转2、正元转债。

3．双低指数

双低指数最低的前十个创业板转债为：

雷迪转债122.09；正元转债122.78；国祯转债122.84；九洲转债122.84；中环转债123.57；久吾转债126.11；应急转债126.28；清水转债130.78；联得转债131.71；维尔转债132.13。

不同的人对这三个因素的偏爱不同，我更偏向于低剩余规模和低溢价。综合来看，我最喜欢的品种是富祥转债，剩余规模仅7640万元，目前溢价仅0.04%，简直是转债极品。溢利转债、正元转债等剩余规模和溢价都不高，也是不错的潜品种。余下的大家可以根据自身偏好进行选择。

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