新造车三强财报出炉：毛利率很高，盈利依旧很难

手握百亿现金，至少短时间内不会钱荒了。

文/宋双辉

就在蔚来、理想、小鹏三家在美股上市的中国造车新势力股价不断攀升的时候，做空机构香橼的一份报告给这三强泼了冷水。

香橼认为蔚来的股价脱离了合理范围，会腰斩到25美元，理由是来自国产特斯拉的威胁不断加剧。连带着理想和小鹏的股价也被拖累。不过很快三位好兄弟接连发布了第三季度财报，用业绩回击了做空机构。

蔚来Q3总营收达45.26亿元，同比增长146.4%；综合毛利率达到12.9%，超此前预期；现金储备222亿元。

理想Q3总营收25.11亿元，环比增长28.9%；综合毛利率19.8%，较二季度提高了6.5个百分点；现金储备189.16亿元，经营性现金流7.5亿元，连续两个季度为正。

小鹏Q3总营收19.9亿元，同比增长342.5%；毛利率同比上涨14.7%至4.6%，首次转正；现金储备达到了199.98亿元。

三家车企的交付量也都创了新高，总体来看运营情况和财务表现都很不错，在车市低迷和疫情影响的背景下显得格外抢眼。

不过，三家也都面临同样的情况，那就是依旧处于亏损状态。

其中，小鹏Q3净亏损达到了11.48亿元，与去年同期相比扩大了48%，也是三家中最高的；理想Q3的净亏损为1.07亿元，比二季度增长了42.2%；蔚来的净亏损为10.47亿元，虽然依旧很高，不过与去年同期相比缩小了58.5%。

一边是毛利率不断提升，另一边则是依旧不明朗的盈利前景，显然，新造车三强未来依旧会在争议声中负重前行。

香橼的做空报告虽然被打了脸，不过来自特斯拉的威胁确实是无法回避的事实。

上海预致汽车咨询有限公司董事总经理张豫认为，国产Model 3的入门价格为24.9万，未来肯定还会继续降，Model Y的价格也能杀进30万以内。

回击特斯拉，关键还是自身的产品力以及技术方面的领先性。在Q3财报中，三家车企都给出了自己的答案。

小鹏明年将推出第三款产品，同时明年初面向用户推送的NGP领航辅助驾驶功能，能够实现停车场记忆泊车、大城市堵车自动跟随功能和红绿灯识别功能。

明年理想ONE将进行升级，引入更多功能；2022年开始每年会推出一款车型，同时在这一年还将推出全新的车辆架构，可以实现ECU、硬件传感器升级，以此逐步实现L4级别自动驾驶。

蔚来正在加速第二代技术平台NT2.0的开发，其核心是行业领先的量产自动驾驶系统；NT2的第一款车是轿车，第二款也是轿车，还有其他车型在研发中。

新造车三强的2021年，看来将会非常热闹了。

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