连跌第二日！为什么市场对季报强劲的英伟达无动于衷？
英伟达周四盘后发布最新一季财报，公司2017财年4季度营收同比增长55%，季度利润同比暴涨183%。然而市场反应平淡，周四消息发布后，盘后一度下跌8%，后恢复至平盘，周五交易日延续V行走势，开盘冲高后回落，在美股大盘全天上扬情况下股价延续低位，延续周四跌势，全天收跌2.37%。
财报亮点
基本季度数据
FY17Q4营收21.7亿美元，同比上涨55%，环比增长8%，好于预期21.1亿美元。
GAPP 运营费用 5.7亿美元，同比增长6%，环比增长5%。
GAAP EPS 0.99美元，同比上涨183%，环比增长19%。
GAAP 毛利率 60%，同比上涨350bps，环比增长100bps。
non-GAAP 运营费用 4.98亿美元，同比增长12%，环比增长4%。
non-GAAP EPS 1.13美元，同比上涨117%，环比增长20%。
non-GAAP 毛利率 60.2%，同比上涨300bps，环比增长100bps。
18财年财务展望
FY18Q1营收预计为19亿美元（+/- 2%）；
GAAP及non-GAAP毛利率约为59.5%（+/- 50bps）；
GAAP 营业费用 6.03亿美元；non-GAAP营业费用 5.2亿美元；
具体业务
营收方面，在公司的几大业务中，游戏业务依然占到营收主要部分。游戏业务季度总营收13.48亿美元，占季度营收的62%，同比增长66%。
公司增长的亮点在其数据中心业务，公司数据中心业务季度营收2.96亿美元，同比增长205%，环比增长23%，在所有业务领域中增速最大。公司与微软合作，在AI与微软Azure 云方面进行合作。
在自动驾驶领域，公司与Audi、Bosch、ZF等多家厂商联合开发无人驾驶汽车。
针对季报，英伟达CEO黄仁勋在声明中称，“我们在创纪录的一年中取得了很好的成绩，所有业务持续强劲增长。我们的GPU计算平台正在人工智能、云计算、游戏和自动驾驶领域快速展开应用。”
市场关注点
都是营收指引惹的祸
公司在季报后承压主要的原因在于对下一个财报季营收预测并没有大幅超过市场预期，仅仅符合预期。同时与本季水平相比下跌12.4%。
这可能暗示公司的芯片销售可能并不如外界之前预期的顺利。同时费用预期则环比增长5.7%，这可能导致公司未来净利润承压。
德银在其报告中称公司所面临主要的宏观风险在于对PC及工作站需求放缓，同时针对游戏、数据中心、HPC、GRID及Quadro的GPUs芯片的销量放缓以及以及智能手机/平板电脑销售放缓对公司Tegra销量带来的影响。
而公司层面方面的风险，则包括因竞争导致的公司GPU及Tegra市场份额下跌。而与英特尔之间的专利授权也将影响公司的收益。
无独有偶，著名做空机构香橼之前针对英伟达的做空报告中也把毛利率的可持续性及市场份额增长列为公司的主要风险。在其做空报告中，其将英伟达的2017年的目标价格定位90美元（周五股价113美元）。
作为2016年最为强势的标普成份股，英伟达2016年的涨幅近220%，公司在最近90个交易日则暴涨66%。