交易员：全球市场已经精神分裂了

摘要：虽然上周美元等风险资产暴跌，但本周全球市场很快拨云见日，一片歌舞升平。全球市场真的这么有韧劲？

现在，交易员也越来越不好干了。交易员Garfield Reynolds认为，上个月市场的波动，要求交易员们都变成费兹杰拉德笔下那些最聪明的人：能够在脑子中同时有两种对立的观点，然后还不能精神错乱。

美国股市一次次冲击历史高点，整体来看，全球市场风平浪静，一片歌舞升平。但是，任何小的波动和风吹草动，都会让交易员们“半夜惊坐起”。

这种精神紧张看似合理，但是直接回避风险并不简单。鉴于市场的走向，另一个需要注意的问题是，正确的时机通常比正确的观点更重要。

只要看看上周美元和其他风险资产的剧烈下跌，以及交易员们担忧的飓风Irma和朝鲜核爆对世界的真实威胁，并真实传导到美元、国债等资产。

其实，能让市场恐慌加剧的因素并不少。不论是连续袭击美国的飓风还是来自朝鲜的核试验，都曾让市场出现不小的波动。

可是，和市场的预期不一样的是，这些原本应当对市场造成较大冲击的影响因素，却在本周消散，市场迅速拨云见日，又呈现出一片涨势。

这里就引发了一个问题，到底什么才是让市场如此有韧劲的主要推手？

在Garfield Reynolds看来，有三种可能性：

第一种说法，当然是QE。从美联储到欧洲央行、日本央行、英国央行，几乎全球所有主要央行这些年干的最重要的一件事就是不停放水，结果就是推高了资产泡沫，不论在股市还是在债市，都是如此。

第二种说法，是中国的经济改革。作为第二大经济体，中国成功地从出口导向型经济转型成为更为稳定、以内需为导向的经济体。中国的成功转型，带动了金属等大宗商品价格的上涨。

第三种说法，是美联储认为，美国经济已经复苏到足够强盛的地步，要进一步收紧货币政策。这对促进全球需求来说，也是一个好消息。

Reynolds分析，如果QE是最关键的因素，那么上周美元出现的剧烈波动只不过是场演习罢了，之后美联储缩表以及可能的加息，欧洲央行退出QE，都将可能加剧全球市场动荡。

可是如果全球经济，尤其是中美经济依然增长强劲，那么本周全球市场的大涨就能说得通。即便未来风险还会不断，但是经济依然有足够的韧劲。

Reynolds认为，上周的抛售实际上展现出了市场恐慌情绪的冰山一角，这也提示市场，潜伏在人们身后的噩梦，有可能变成现实。

华尔街见闻出品

---