红杉资本、河南战新基金参股！又一河南企业创业板IPO过会 拟募资6.5亿元

投实消息：9月22日，深交所召开2020年第27次上市委员会审核会议，河南百川畅银环保能源股份有限公司(下称：百川环能)首发获通过，保荐机构为中原证券。

招股书披露，本次百川环能公开发行股票的数量不超过4011万股，占发行后股份比例不低于25%。本次IPO募集资金6.5235亿元将用于新建及扩建 21 个垃圾填埋气综合利用项目、企业综合信息化管理系统研发及应用项目和补充营运资金。

截至目前，河南省A股上市公司共84家，加上已过会未上市的开普检测、蓝天燃气、仲景食品、瑞丰新材、百川环能，河南上市公司将增至89家。

相关阅读：（点击标题查看）

1、十年三闯IPO 蓝天燃气终过会！拟募资8.7亿元 5年分红超7亿

2、河南又一企业IPO过会！募资6.1亿元 员工仅81人 毛利率超80%

3、仲景食品IPO获通过！拟募资4.92亿元 宛西系版图曝光

4、29名郑州国企离职员工创立机械公司 11年后年赚6874万拟上创业板

实控人夫妇持股57%

红杉资本、河南战新基金助力

截至 2020 年 1 月末，百川环能共有 24 名法人股东及 20 名自然人股东。

公司控股股东为上海百川，实际控制人为陈功海、李娜夫妇。本次发行前，陈功海、李娜通过上海百川持有本公司 46.73%的股份。此外，李娜直接持有本公司 4.95%的股份；公司员工持股平台知了创业持有本公司 5.50%股份，陈功海先生持有知了创业 60.11%的股份，两人通过上述方式直接和间接控制本公司 57.18%股份。

北京红杉铭德股权投资中心（有限合伙）、光控郑州国投新产业投资基金合伙企业（有限合伙）分别持有发行前7.5%、6.15%股份，为百川环能第二、三大股东。

本次发行前，百川环能股权结构如下：

2017年4月18日，百川环能公告，光控郑州等5名投资人以12元/股的价格认购百川环能960万股定向发行股份，合计募资1.152亿元，其中光控郑州出资8880万元认购740万股，持股6.47%。本轮融资估值13.74亿元。

2017年8月31日，百川环能公告，2017年，红杉资本以17元/股价格认购百川环能588.23万股定向发行股份，认购总额1亿元，对应市盈率30.36倍，持股比例由2.75%增至7.5%。本轮融资估值21.05亿元。

此外，2019 年 5 月 27 日，上海百川与河南省国控互联网产业创业投资基金（有限合伙）（下称“国控基金”）签订了《股权转让协议》，将其所持1.31%股份以 3,002 万元转让给国控基金；

2019 年 5 月 28 日，上海百川与河南省战新产业投资基金（有限合伙）（下称“战新基金）签订了《股权转让协议》，将其所持0.87%的股份以1,998.8万元转让给战新基金。

上述转让价格参考发行人之前的新三板交易价格及其利润水平，由双方协商确定，均为 19 元/股。本轮转让估值约23亿元。

运营73个垃圾填埋气发电项目

净利润1.2亿元 三成收入来自电价补贴

招股书披露，百川环能深耕于环保行业，公司主营业务为垃圾填埋气治理项目的投资、建设与运营，主营业务收入为垃圾填埋气发电收入。

截至 2019 年 12 月 31 日，公司在河南、安徽、湖北、浙江、广东等省份（直辖市、自治区）投产运营 73 个垃圾填埋气发电项目，并网装机容量 159.88MW。

2017-2019年，百川环能营业收入分别为2.27亿元、3.13亿元、4.64亿元，净利润5790万元、1.0020亿元、1.3142亿元。

2020 年 1-6 月，公司营业收入为 25,298.05 万元，同比增长 23.37%；归属于母公司股东的净利润为 6,730.92 万元，同比增长 13.21%。

从收入结构看，公司营业收入主要为垃圾填埋气发电收入，来源于向电网企业销售电力，公司的客户主要为国家电网和南方电网在各地的分支机构，客户集中度较高。2019年，百川环能来自国家电网的交易金额占比76.55%，来自南方电网的交易金额占比21.15%。

百川环能每年都有三成的收入来自电价补贴。2017-2019年年，公司电价补贴收入的金额分别为 8,286.00 万元、10,890.56 万元和 15,627.62 万元，占同期营业收入的比重分别为 36.41%、34.69%和 33.67%。

货币资金连续下降 利息支出大幅增加

招股书披露，2017 年末至 2019 年末，百川环能货币资金分别为 6,017.19 万元、5,856.88 万元和 4,192.27 万元，期末余额持续下降。

为保障资金周转、购置生产设备，2019年百川环能增加了多笔短期借款、长期借款和售后回租借款，2019年当期公司筹资活动产生的现金流量净额本期较上期增加563.09%。

2019年年末，百川环能的短期借款为3740万元，上年增加了2840万，主要包括本期新增的浙商银行短期借款2740万元、民生银行短期借款1000元，主要用于购置生产需要的机器设备和备品配件等。上述短期借款均为质押借款，由百川环能以其下属分子公司股权提供质押，实际控制人陈功海、李娜提供无限连带责任担保。

此外，百川环能2019年的长期借款主要系当期新增民生银行长期借款2000万元。

根据2019年年报，百川环能当期的利息支出为307.5万元，同比增加265.55%。