布瑞克 · 中国豆粕供需平衡表

产量： 本月预测15/16年度大豆压榨量7400万吨，豆粕产量为5831万吨；本月预估16/17年度大豆压榨量7750万吨，豆粕产量为6107万吨,维持上月预期。

消费： 农业部发布的10月生猪存栏监测数据同上月相比维持不变，能繁母猪环比下降0.2%，但整体市场对于农业部数据认可度低。11月份生猪价格有小幅回升，一定程度反映了生猪市场供应的下降，但变化幅度都在预期之内，故本月建议暂不调整饲用消费。展望16/17年度豆粕替代品供应偏少，生猪养殖恢复，预计豆粕饲用消费量5900万吨，符合上期判断。

进出口： 2016年10月进口546吨，出口10.41万吨，符合预期，因此维持上月判断。

期末库存及库存消费比： 本期库存方面维持上月观点，15/16年度豆粕期末库存为623万吨，库存消费比为10.79%。展望16/17年度豆粕期末库存为644万吨，库存消费比为10.58%。