菜粕市场还有最后一跌？
作者：志敏
来源：布瑞克 农产品期货网 布瑞克农业数据整理
目前随着下游备货活动接近尾声，下游采购意愿不强，现货交投清淡，据统计截止到1月11日，沿海地区菜粕库存增加至3万吨，周比增近四成。随着供应能力的逐步缓解以及周边同类产品价格的走低，菜粕价格也延续下调趋势。
当前国内豆粕供需面前期利好效应减弱，进口大豆到港量庞大，大豆压榨利润丰厚，随着大豆集中到港，油厂开机率超高，近几周全国各地油厂大豆压榨总量将保持在195万吨超高水平，达到历史单周压榨量新高，而目前买家已经有一定的货源，且当前豆粕现货价格仍处于高位，随着期货市场连续走低，买家入市谨慎，豆粕成交量始终清淡，令油厂豆粕库存量回升速度加快，目前豆粕供应紧张局面基本缓解。
同时，1月份开始豆粕基差点价成本低，部分经销商恐慌性抛售以期锁定利润，油厂挺价心理也减弱，近日国内豆粕价格继续下跌，本周沿海豆粕价格在3150-3370元/吨，豆粕价格表现偏弱，利空氛围笼也罩着菜粕市场。
前期由于和加拿大在进口菜籽杂质率标准方面存在分歧，我国进口菜籽数量大幅下滑。
2016年8月菜籽进口数量为42.9万吨，9月下降为19.3万吨，10月更是下降为6.1万吨，远低于前年同期水平，受此影响，国内沿海油厂菜籽库存持续下滑，2016年11月初库存下降到不足20万吨，供应吃紧。随着中加两国就此问题的协商解决，我国进口菜籽量显著增加，2016年11月进口菜籽达到30.5万吨，国内沿海油厂菜籽库存逐渐回升，年末库存达到39.8万吨。
随着原料供应增加，油厂开机率也有所恢复，2016年12月菜籽压榨量与11月相比有了显著提高，市场预计2017年1—3月国内进口菜籽的到港量仍将保持在较高水平，每月可能在40万吨以上，菜籽原料供应较为充足。
近日国家质检总局在《允许进口饲料和饲料添加剂国家（地区）产品名单（更新至2017年1月4日）》中新增了巴基斯坦菜粕，这意味着重新允许巴基斯坦菜粕出口中国，国内菜粕供应又增加了新的渠道。
进入冬季后，水产养殖对饲料的需求进入季节性低谷，难以对菜粕形成有力的支撑，国内沿海地区油厂菜粕成交量显著下降，截至1月8日，周度菜粕成交量为1150吨，环比下降91%，同比下降94%，降幅惊人，下游消费端对后市并不看好。而且目前水产品价格波澜不惊，并未像生猪养殖一样给养殖户带来良好的利润，难以让养殖户扩大养殖规模，也就难以形成持续的需求支撑。这段时间以来菜籽加工厂开机率有所改善，而买家采购谨慎，且近几日豆粕与菜粕价差明显收窄至700-800元吨一线，市场成交继续转淡，沿海地区菜粕库存也随之增加至3万吨，周比增四成，也不利于其行情，令其行情缺少大幅反弹动能，这些均不利于菜粕的需求。
不过2017年1月11日商务部公布对原产于美国的进口干玉米酒糟反倾销及反补贴调查的最终裁定，决定自2017年1月12日起对上述产品征收反倾销税及反补贴税，税率分别为42.2%-53.7%及11.2%-12.0%不等，征收期限为5年，进口DDGS进口基本被限制，有利于增加国內蛋白粕使用量。
况且由于之前油厂预售较多，未执行合同较大，大多数油厂当下以执行合同为主，并且豆菜粕价差仍处于正常水平，目前畜禽料中菜粕使用量好于去年同期。从我国部分大型饲料企业获悉，不少饲料企业已将禽类饲料中的菜粕添加比例提高至5%～8%，不仅较之前的低谷提高5个百分点，同时也基本已经达到理论可添加的最大值，因看好后市需求，今年市场冬储需求明显，买家大量买入明年菜粕基差，市场心态尚可，利好其行情。
总的来看，随着中加关于菜籽贸易问题的解决，进口菜籽到港量增加，沿海油厂菜籽库存不断累积，以及豆粕回调态势或尚未结束，而在需求端水产养殖进入淡季，对菜粕的需求跌入谷底，预计近阶段菜粕行情或将呈现逐步下调的态势，弱势格局还会持续一段时间。
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