慢牛已经上路？
作者：刘畅
来源： 理财周刊
总总迹象表明，慢牛已经上路。
值得注意的是，即使经历了年初疫情这样罕见的“黑天鹅”事件，今年上证指数也从年初最低点上涨了24%（截至12月4日）。
在12月2日周三更是创下了新高，大盘突破了年内的高点3458点，盘中创出3465点新高。与此同时，投资者开始加速入场。
投资者跑步入场
中国结算最新数据显示，10月新增投资者数量112.01万人，同比增长41.11%，这已经是连续8个月新增投资者数量突破百万。年初至今，新增投资者数量已达1487万人。截至10月底，A股市场投资者数量达1.75亿人，同比增长10.44%。
投资者的涌入也提升了A股市场的活跃度。自去年12月截至今年11月，A股月度成交金额连续12个月突破10万亿元。今年7月份，A股单月成交金额突破30万亿元，日均成交金额达1.31万亿元。
在这样的背景下，如何投资才最省心呢？
答案就是价值投资：买性价比最优质的股票，长期持有，耐心的经过牛市初期、牛市理性泡沫期，直到最后一个时期“牛市的非理性泡沫期”把股票抛掉，钱就赚到了。
这种投资方法的好处就是，你只需要判断趋势，不必纠结于每日的市场波动。选股方面，可以关注低估值板块。
周期股开始走强
在目前的市场状况下，所谓低估值板块，主要包括金融板块中的银行股（普遍具有较高的股息）、周期股（钢铁、建筑、房地产等），以及受疫情影响股价被过度打压的板块。
今年11月以来，以煤炭、钢铁、建材等为代表的周期股走出一波小阳春。一位券商钢铁股分析师认为，从市场表现来看，由于短期基本面好于市场预期，同时资金面近期偏紧，风格出现切换迹象。尤其是钢铁股近期有一定相对收益，主要由于龙头钢企受益于下游汽车、家电的旺盛需求，业绩同比增速出现向上拐点，加上估值偏低，资金配置需求上升。
此外，前期市场更担忧地产销售面积的下行趋势，给予了低估值，地产关联度高的品类需求和估值也被低估。
中金预测2021年新房销售面积同比下滑2.0%，增速前高后低；2021年竣工面积同比增加7.7%，相比2020年增速小幅提升。据此，中金预计2021年地产关联度高的大厨电、中央空调需求改善。
中金还认为，受益海南海岛游、中高端休闲度假游，明年国内旅游业务有望实现高增长。
目前旅游行业估值处于历史底部：自2018年三季度开始，旅游行业（景区+旅行社）受国有景区门票下调、出境游目的地“黑天鹅”事件频发等影响，进入不景气周期；叠加今年全球疫情负面影响，目前板块估值已明显低于历史平均水平。
短期看，预期在2021年国内游恢复正常的判断下，拥有优质传统景区的公司存在市值反弹的机会；长期看，具有优秀的可复制商业模式的标的，长期成长性更佳。
低估值板块引起投资者注意
近期，上海证券报发布“个人投资者2020年第四季度调查报告”，低估值板块配置意愿有所提升。
历史经验显示，第四季度容易出现向低估值蓝筹进行风格切换的行情，如银行、保险、地产等低估的后周期板块将有表现。
当被问及如何看待当前低估值蓝筹股的投资价值时，46%的投资者认为被低估了，占比最高；认为低估值板块处于合理水平的投资者占比为24%；21%的投资者表示说不准；还有9%的投资者认为低估值板块还有下跌空间。
同时，当被问及是否计划在四季度增加对低估值银行、周期等板块的配置时，37%的投资者表示准备重仓低估值板块；25%的投资者表示将适量配置；15%的投资者不看好低估值板块；另有22%的投资者表示不清楚。