原创 | 机遇与挑战，铁矿石上市企业能否完成突围之战？
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过去半年里，铁矿石价格激增，澳币贬值使得澳大利亚很多的小型铁矿石公司赚了不少。然而，最近，很多矿业公司都像热锅上的蚂蚁，忙着拓展其他业务，以保证公司在这个高度周期性的市场再次出现下滑的时候得以生存。
过去的几年，可以说是初级矿业公司的兴盛期。然而，在2015年年末，铁矿石价格猛跌至历史最低水平－－每吨40美元。像 Atlas 和 BC 这些矿业兴盛期产儿被迫停产。
随后的两年半，随着中国的需求增加，铁矿石生产又开始逐渐恢复。这不得不感谢中国的刺激消费以及关停煤矿以及炼钢厂等的国内政策变革，使得在一年多的时间，矿业现货价格实现翻倍，在今年2月份，达到了近期的最高水平－－95美元一吨。
然而，这些初级矿业公司的好日子不会太长久。有预测显示：如果中国控制基础设施支出并为了控制债务累积而收紧货币政策，今年晚些时候，铁矿石价格将再次出现下滑。
在采访中，北京龙洲经讯（Gavekal Dragonomics ）的中国投资业分析师 Roselea Yao 表示，最近，铁矿石价格回跌至80美元一吨有可能意味着铁矿石价格走势进入修正期，造成这种情况的部分原因在于大宗商品投机者炒作的结果。
在接受澳大利亚广播公司（ABC）的采访时，Roselea Yao 表示：“可能是由于矿业市场基础太差，对于任何不利的政策变革，都无力抵抗。”
她还说中国矿石资源的大量囤积以及国内矿业公司不断提高的产能，也对矿石价格上涨构成了压力。
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一、分析师普遍看跌铁矿石价格
二、矿业兴盛期的产儿有哪些？
三、铁矿石价格下跌，福斯科（Fortescue）依然气势不减
四、中国铁矿石的囤积量已经达到历史最高水平
一
分析师普遍看跌铁矿石价格
对于铁矿石价格，分析师会给出不同角度的预测，但是基本的一个观点是：呈现下跌走势。
伦敦的汇丰银行透露，2017年，铁矿石价格可能将低至每吨39美元，而长期的平均价格会稳定在52美元一吨。
而瑞银（UBS）相对要乐观一些，该公司将2017年的预测值调整为71美元一吨，但预测值依然低于当前价格10%左右。
高级资源分析师 Gavin Wendt 预测，铁矿石价格将下跌1/3，至50～60美元一吨，这将对小型矿业公司构成一定的打击。
因为对小型矿业公司来说，其收支平衡维持运营的成本价格就在60美元一吨左右。
在接受澳大利亚广播公司（ABC）的采访时，Wendt 也表示：“因此，在铁矿石价格下跌之际，很多矿业公司的负责人都彻夜难眠。”
澳新银行（ANZ）的高级大宗商品分析师 Daniel Hynes 对此却并不是很悲观。
他预测，2017年，铁矿石价格将最多下滑至70美元一吨左右，因为政府的基础设施建设支出将刺激钢铁需求增加。
Hynes 称：“这种强劲的需求将使得铁矿石价格不会无限制下滑。”
不过，由于中国的需求减少，2018年铁矿石价格很可能会下跌至61美元一吨。
长期来看，如果2020年的铁矿石价格依然不见起色，徘徊在43美元一吨的水平，那么初级矿业公司就必须将生产成本再降低1/3，或者采取其他措施，以保持自身经营避免损失。
二
矿业兴盛期的“产儿”有哪些？
首先，所谓的矿业兴盛期是指铁矿石价格高出100美元一吨的水平的一段时间。
那时候，很多矿业公司会开采质量较差的矿石、便宜出售，并运用低效的道路运输代替火车运输。
在当今业界，不管市场出现怎样的不利因素，他们必定是首先出局的。因为他们的开采成本比大型矿业公司，比如力拓集团（Rio Tinto）、必和必拓集团（BHP Billiton）以及福特斯克金属集团（Fortescue Metals）要高出两倍。而这些大公司从地下开采到港口运输，可以毫不费力地以30元每吨的成本完成。
阿特拉斯铁矿公司（Atlas Iron）
位于西澳皮尔巴拉的阿特拉斯铁矿公司（Atlas Iron），在2015年，全面停止矿石生产，因为铁矿石价格已经跌至生产成本以下。
该公司还大量裁员，并请求承包商和借贷机构出手相助。
在财政年的上半年，随着铁矿石价格激增，该公司终于得以再度盈利，并计划在2017年，生产1400至1500万吨铁矿石。
铁矿石价格保持在60美元一吨以上，公司就可保持运营。但是阿特拉斯铁矿公司（Atlas Iron）仍然承受着成本压力，含水分的铁矿石每吨成本就达到39美元，烘干之后的铁矿石，再加上运输成本，成本就更是难以承受。
让阿特拉斯铁矿公司（Atlas Iron）举步维艰的因素很多，包括其开采的低级矿石、需要向承包商和政府机构支付的费用和矿山使用费，同时还有其低效的运输方式，该公司通过道路运输向距离矿区230公里的Hedland 港口运输铁矿石。
但是，阿特拉斯铁矿公司（Atlas Iron）仍然在竭力多元化其业务，并同另外一家矿业公司在位于西澳西北部的皮尔巴拉，合作展开了两项锂矿石项目。
BC 铁矿石公司
另一家位于皮尔巴拉的矿业公司BC铁矿石公司，在2016年年初，也停止了其长期亏损的纳拉金（Nullagine）矿区的经营，去年年底，该公司向福特斯克金属集团（Fortescue Metals）出售该矿区。
不过，目前该公司可以说是现金充裕，这主要是从对硅谷铁矿（Iron Valley）的大型收购中大发横财，这次收购发生在该公司于2014年，接管了铁矿石控股公司之后，此前，铁矿石控股公司的绝大部分股份是由Australian Capital Equity－－亿万富翁 Kerry Stokes 的私人公司持有。
自此，随着铁矿石价格激增，BC 铁矿石公司扭转了其在2016年发生的4850万澳元的阶段性损失，转而在2017年的上半年，盈利达到660万澳元。
一旦遭到损失，BC 铁矿石公司就试图重塑自身业务架构，拓展除了铁矿石以外的矿石资源，比如金矿和基本金属，此外，它还投资位于西澳的盐和碳酸钾项目。
矿石资源公司（Mineral Resources）
BC 铁矿石公司还向其邻居矿石资源公司销售铁矿石，矿石资源公司 （Mineral Resources）是一家采矿和承包公司，位于铁矿硅谷的皮尔巴拉中心地区。
该公司的承包业务是帮助矿石资源处于流动交易状态，当然，它也会受到铁矿石价格波动的影响以及其他因素。
除了铁矿以外，Mineral Resources还经营着锂和锰矿石的开发。
然而，该公司依然承受着不小的压力。它们也会受到整个矿业波动的影响。
如今，Mineral Resources已经是阿特拉斯铁矿公司（Atlas Iron）和 BC 铁矿石公司的重要承包商，也成为了最大的初级铁矿石公司之一，该公司计划在2017年，出产1600万吨的铁矿石。
Arrium 矿业公司
这家位于南澳的钢制造和铁矿石开采公司去年因欠40亿澳元的债务，而被迫进入破产管理程序，具体原因是由于该公司的一项野心勃勃的收购事件因铁矿石和钢铁价格的下跌而被迫停止。
该公司一直依靠政府和借贷机构存续经营，这些借贷机构包括澳大利亚四大银行。公司的管理者 Korda Mentha 正在物色公司的收购方，并表示有望在6月底之前，出售该公司。目前已经有两家候选竞标公司。
在2017年的上半年，Arrium矿业公司的铁矿石业务恢复盈利。
格兰奇资源有限公司（Grange Resources）
一年前，因矿石价格下跌，位于塔斯马尼亚西北地区的格兰奇资源有限公司（Grange Resources）迫不得已，解雇了55名员工。
如今，这家由中国资助的矿业公司已经扭转了其2016年全年损失高达2.78亿澳元的局面，转而在2017年实现盈利0.93亿澳元，这主要是归功于其出产的高质量铁矿石，价格可以达到98.06澳元每吨，约合72.94美元。
然而，该公司的生产成本也很高，不包含运输和矿山使用费，每吨生产成本达到79.13澳元，约合58.85美元。
目前，该公司现金储备量充足，但是其背后的主要支撑力在于它的大股东－－中国的沙钢集团，一家钢铁制造商，该集团持有其一半的股份，并且公司1/3的铁矿石用于向该集团出口。
吉布森三铁矿公司（Mount Gibson Iron）
吉布森三铁矿公司（Mount Gibson Iron）是另一家由中国资助的矿业公司，并在2017年上半年，转亏为盈。
该公司的主要经营地位于皮尔巴拉的南部，杰拉尔顿的赤铁矿岛屿。
自2015年，该公司的总体生产成本开始下降，每吨含水铁矿石的成本下降至48澳元。
吉布森三铁矿公司（Mount Gibson Iron）的主要股东是香港的大宗商品投资商亚太资源集团和中国国有企业首长国际（Shougang Concord）。
该公司位于西澳西北地区的 Kimberley 海岸的 Koolan 岛矿区，在2014年年末，因海堤崩塌，致使其矿井被冲塌，被迫关停，不过，预计，该矿区有望重新开通。
中澳铁矿（Sino Iron）
中澳铁矿（Sino Iron）是位于皮尔巴拉的铁矿石项目巨头，也是中国在澳大利亚投资最大的矿产业之一，投资商为中信集团（CITIC）。
然而，到目前为止，这家公司的矿业、铁路和港口项目盈利还未抵偿其100亿澳元的投资成本。
此外，中信集团（CITIC）还卷入了一场同 Minerology 的法律纠纷中，Minerology 的持有者是商人兼前澳大利亚政客帕尔默（Clive Palmer）。
本月初，在试图获得对 Cape Preston 港口设备的控制权的联邦法庭诉讼中，帕尔默（Clive Palmer）败诉。对于这个结果，中信集团（CITIC）当然暗自欣喜，并表示，将重新在矿业“站稳脚跟”。
该公司表示，尽管铁矿石价格出现暂时攀升，但长期的独立预测显示价格可能会很低。
三
铁矿石价格下跌，福斯科（Fortescue）依然气势不减
事实证明，澳大利亚第三大铁矿石公司福斯科（Fortescue）对铁矿石价格的下跌并不在意，并认为这种下跌趋势并不会持续。
福斯科（Fortescue）首席执行官 Nev Power 在接受《财经》（The Business）采访时称：“我认为，铁矿石价格下跌不是什么惊奇的事情。我们也目睹了铁矿石价格从跌过头到现在恢复至历史较高水平的整个趋势。”
上周四当晚，铁矿石的现货价格下跌8%，至每吨67.9美元。相比2月份达到的最高水平，下跌超过20%，这也是自去年11月份以来，首次跌破低于70美元。
这主要是由中国港区铁矿石出现大量库存而导致的。
Power 称：“无疑，铁矿石的产能消化问题严重，以至于对整个矿石业都不利。”
这从澳大利亚证交所上挂牌的铁矿石股票下跌就可以看出。据悉，福斯科（Fortescue）在下跌6.8%后，被迫停牌；必和必拓（BHP Billiton）下跌4%；而最遭殃的还属铁矿业兴盛期的产儿，它们才从之前的大宗商品下跌中略有起色，如今又遭受打击。阿特拉斯铁矿公司（Atlas Iron）下跌14.2%；BC 铁矿石公司下跌12.5%。
Power 称：“在我们看来，铁矿石短期内可能会出现一些波动，但是长期来看，铁矿石价格将恢复，并维持在60至65美元一吨的水平。”
他还补充，福斯科（Fortescue）认为不存在任何可以影响这种趋势发展的不利因素。
但是，很多行业分析人士和澳大利亚的政府对此表示不赞同。
在最近一则发文中，高盛集团（Goldman Sachs）表示，随着铁矿石产出依然持续增长，预计，到今年9月份，铁矿石价格平均最高只能达到平均60美元一吨的水平。
而且，产业、创新科学部的报告显示，铁矿石价格还将继续下跌。
四
中国铁矿石的囤积量已经达到历史最高水平
到今年年底的剩余时间，澳大利亚和巴西不断增长的供应势必会导致铁矿石供过于求。如此看来，今年最后一个季度的铁矿石价格可能将下跌至平均每吨55美元的水平，预计明年将跌至51美元一吨。
随着中国政府出台关闭炼钢厂的政策，中国港口的铁矿石囤积量达到历史最高水平，而欧洲也在极力打压钢铁倾销，尽管如此，Power 先生仍然认为，由于中国还在不断地推进城市化进程，铁矿石产能很快就会得以消化。
他说：“当然，我们也看到了过去几个月，铁矿石出现了供过于求。而如今，随着炼钢厂重新恢复运转，铁矿石的库存将随之不断减少。”
福斯科（Fortescue）还发布了其第一季度的生产数据，数据显示有所下滑，这是由于皮尔巴拉的雨季影响了生产活动。
福斯科（Fortescue）还在不断的清还债务，最近，又清还了10亿美元的债务，将总债务减少至43亿美元。
福斯科（Fortescue）生产的铁矿石质量远低于用来制定现货价格基准的铁矿石，平均价格仅为65美元一吨。此外，该公司还缩减了生产成本，但是由于雨季天气，其产量也受到了影响。
但是尽管如此，Power 在接受《财经》（The Business）采访时还表示，不会调低未来的生产预测值和投资商的收入回报。
他说：“不管遭遇什么样的市场环境，我们的巨大产量和成本所缩减都能支撑公司力挺过去。”
结语
铁矿石业的调整势在必行，但问题是什么时候。
这一切取决于中国官方机构在控制财政风险和实现可持续性经济增长方面所取得的进步。
为了避免铁矿石价格猛跌，需要做的还有很多。这种调整要想落实，花的时间可能远远超出所有人的想象。
本文作者： Cynthia高晨曦 ，Amily姚敏
本文参考来源：《澳洲人报》、《澳洲金融评论报》、abc.net.au
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