访信达澳银联席投资总监冯明远

2020-03-23

科技成长股的高弹性、高风险特征，给投资增添了诸多不确定性。想要在该领域实现长期稳健收益，难度可见一斑。然而，信达澳银联席投资总监、权益投资总部总监冯明远却凭借优秀的投资管理能力迅速走红。

数据显示，冯明远自2016年10月19日管理信达澳银新能源产业以来，任职总回报接近200%。近日，冯明远接受了采访，就他的投资能力圈、对科技行业的投资机会的看法作了详细解答。

扎根科技厚积薄发

冯明远对TMT领域的投资研究可追溯到2010年，入行时他曾担任平安证券分析师，2014年转任信达澳银基金研究员，2016年10月担任信达澳银新能源产业基金经理。在此过程中，冯明远一直扎根在科技领域，聚焦于电子、通信、计算机、新能源、机械装备、原材料等领域的研究，投资风格相当稳定。他善于自下而上选股，关注公司的投资价值，仓位不做择时，对行业轮动、宏观层面等关注度较低。同时，他注重通过DCF模型（现金流折现估值模型），对定期财报、公开资料等信息进行分析，再结合调研情况，判断公司的投资价值。

近10年的积累沉淀，让冯明远对TMT行业有着独到的理解。“个股选择需要系统性地了解公司治理结构、管理层背景、技术背景等情况，尤其要关注科技类公司的产品迭代。”冯明远表示，总体而言，要在细分行业中找到具有技术和成本特色，有竞争力的公司。

这样的投资框架，让冯明远管理的基金呈现出“高收益、低换手率、持股分散”的特征。Wind数据显示，截至2月26日，冯明远管理的信达澳银新能源产业任职期总回报达198.22%；2017年12月26日起管理信达澳银精华的总回报达到91.06%；去年新成立的信达澳银先进智造、信达澳银核心科技，投资回报率分别达到90.26%、59.42%。

看好四大科技细分领域机会

冯明远说：“我所管理的不同基金会在投向上有不同的侧重点，信达澳银新能源将在新能源产业的投资上有一定的倾斜，而信达澳银先进智造的投向更加广泛。”

冯明远表示，将继续坚持投资新兴产业和高端制造领域，具体而言，看好四大细分领域的投资机会。一是通信方向，主要聚焦5G网络建设。未来2-3年国内基站建设处于高投入期，可以关注高端技术的投资机会。二是电子领域，包括消费电子、汽车电子、家电电子、半导体等细分行业，重点关注穿戴设备、智能硬件，以及半导体国产化、汽车电子等行业。三是计算机领域，主要为5G时代的行业应用，可以发掘能源、电信、医疗等领域的机会。四是新能源车领域。新能源车目前处于发展的初期，渗透率不高，未来拥有广阔的发展空间。