20170806阎文杰：鸡蛋期货行情走势分析

一

鸡蛋供需总结

1、高存栏基数是2014年下半年至2016年7月逐步形成的，春节后至5月底的提前淘汰行为明显降低了存栏，但是退出者是少数；

2、6月份以来的暴涨行情至今，以及到春节都属于阶段性小牛市行情，养殖去利润大格局并没有改变；

3、8月份以后正式进入盈利阶段，将会持续到2018年春节；

4、9月开始补栏热情将逐步复苏，9~10月的补栏量或重回高峰。

二

鸡蛋价格行情展望

1、中秋的高点决定着10月的低点，能否有4.5的产区均价得关注冷库蛋的持续影响力。

2、未来2个小高峰可以预期，走势依然类似2012年，至小周走第一个顶（学校开会备货集中消费）；然后小幅回落，9月中见第二个顶（中秋、国庆零售备货的集中消费），接着回落。

3、综合来看，逾越4.5难度很大。

4、上半年补栏最差的5~7月低迷期应该在10~12月逐步体现，今年中秋后跌价幅度应该小于往年，不过7~8毛的幅度还是有的，初步预估3.7~3.8是10月相对偏乐观的预估，3.5~3.6是相对比较中性的预估。

5、11月之后蛋价将再度缓慢上行至春节高峰，不过幅度依然是很难超过中秋高点，不及的可能性大。因为供应、需求都不及中秋极端，所以要相对谨慎看待。

6、8月至2018年1月的6个月盈利期是可以期待的，同时大面积的延迟淘汰在不久的将来也是可以期待的。

7、延淘，存蛋的情况若很普遍，则不排除出现2014年的状况。

8、2018年春节后在3.3上下运行可能性是很大的。

未来3年之内在不发生疫情的情况下，蛋价都不会再见今年的低点，不过2018年之后的去利润未必来自于低迷的蛋价或来自于饲料成本的提升，需要密切关注。

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