学习——《邓普顿教你逆向投资》：宏观与微...

看了这本书之后，你会发现邓普顿的投资方法与巴菲特正好相反。
　　
邓普顿爵士的投资方法是：大幅投资一个经济正处在低谷的国家，买入大量的低市盈率的股票，然后等待这个国家的经济实现反转，那些原来跌破发行价的股票中的一部分会有一个惊人的上涨。因为上涨幅度惊人，所以所得的利润完全可以覆盖掉投资失败的损失。等到收获颇丰之后，他再去下一个地方寻找目标。所以，邓普顿是较早提出全球化投资概念的基金经理。

换一种说法，邓普顿看重的是一个国家的宏观经济，对于投资的股票并不精挑细选，投资的假设是宏观经济向好会带动大部分的企业经营状况得到改善。

而巴菲特正好相反，他看的完全是一个企业的基本面，微观到个体。照巴老的理论，宏观走势在投资决策的占比并不重要，所以他说，从来不会有一个正确时机，去抛售一个优良企业的股票。因为良好的企业意味着企业有持续不断的现金流，得到的收益会促使PE不断降低，从而使得更多的投资者来投资于它。因为你无法预测未来的走势，所以你希望的高抛低吸很难实现。
　　
而这两种方法正好形成了一个鲜明的对比，向我们揭示一个真理，投资是一门关于哲学的艺术。