说明：文中跟踪的个股形态，仅是学习交流之用，不代表任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎！
最近一段时间，A股几乎每天都杀一只白马股祭旗，比较奇葩的是，另有一些绩优白马却在不断新高。二者反差的一个原因就是业绩预期，高位的白马如果业绩不符合预期，就会补跌；相反， 如果业绩超预期，股价会得到市场确认，走加速。那么，这个业绩超预期和不及预期怎么查看？主要是看上市公司业绩披露的时间节点。今天和大家分享的是【年报、中报、季报】披露背后的游戏规则，只有把规则理解透彻了，才能在投资中游刃有余。根据规定，上市公司必须披露定期报告，定期报告包括年度报告、半年报告、第一季报、第三季报。（注意，上市公司是没有二季报和四季报的，因为二季报和半年报合并披露，四季报和年报合并披露 ）如果想知道二季报和四季报的数据，需要自己手动计算。1）业绩预告（预报）：业绩预告主要是对公司当期净利润情况的预计，不需要很详细。
2）业绩快报（快报）：业绩快报更加全面，一般应披露公司主要的财务数据。
3）正式报告：这是上市公司非常严肃、非常正规的报告，所有公司必须强制披露。
1）上市公司年报披露时间（含四季报）：每年1月1 日——4月30日。2）上市公司半年报披露时间（含二季报）：每年7月1日——8月30日。从图中，我们可以明显看出，每年的5月—6月和11月—1月，是业绩披露的空窗期，意思就是这个时间段，不会出现业绩暴雷等黑天鹅事件，市场的情绪也是非常活跃的时间。业绩预告有9种类型：略增、预增、续盈、减亏、扭亏、略减、预减、首亏、续亏。第一种：略增、预增、续盈、减亏
第二种：扭亏
第三种：略减、预减、首亏、续亏
一般而言，半年报或三季报业绩表现基本奠定全年走势，如果半年报或三季报业业绩显示【预增】，则可以重点关注，深入研究它预增的原因是什么，是不是主营业务增加所致。（可以参考券商的研报，里面都有详细的解析）同时，在查询一些机构持仓情况，如果是基金重仓股，那么后续抱团的趋势会更明显，能走独立行情。比如最近的新能源（光伏、风电、汽车、锂电）一家公司业绩扭亏，通常是基本面反转信号，可称作“困境反转股”。这种股有凤凰涅槃的潜质，大资金都喜欢潜伏这种扭亏反转股。很多人潜意识认为，财报业绩越大越好，其实这是片面的，也是实战中经常的遇到的误区。1）一家公司半年报业绩增长100%，但是，回看之前一季报数据是增长150%，这说明第二季报的增速是严重下降了。
也就是说，虽然半年报大增100%，但二季报相比一季报是下降的，这是大利空。
2）一家公司半年报业绩增长是-5%，但之前，第一季增长是-100%，说明第二季度业绩出现了大幅反转。
也就是说 ，虽然半年报业绩下降5%，但二季报相比一季报是大幅增加的，这是大利好。
一家公司业绩出现首亏，说明行业或公司基本面出现了问题，此时要提高警惕 ，因为一旦基本面出问题，短期都是不可逆转的，这种困境会延续很长时间，股价也会进入阴跌中，最好规避，不要浪费时间。我们经常说超预期，那么它的标准又是什么呢？答案是：没有统一标准。所谓预期，就是各个市场公开研报或买方对于公司业绩的平均期望值。超预期就是上市公司财报正文或预告净利润超过了这个“预期”。业绩的超预期代表了行业景气与公司景气跟之前机构预测形成了预期差，这个差距就需要有一个修复，从而引起后面的大涨行情。
市场一致预期，可以用WIND数据、同花顺，萝卜投研，以及各数据终端提供的数据。1）A公司半年报业绩增长40%，超出市场30%的一致预期，股价会用大涨做出反应；
2）B公司半年报业绩增长60%，但是市场给的预期是增长80%，60%明显低于80%的预期，股价自然会用大跌做出反应。
最后一个问题，上市公司不按时发布报告，会怎么样？。这两天的豫金刚石给出的榜样，豫金刚石因为没有及时回复交易所的问询，就被ST 了。对于迟发年报、中报、季报的处罚措施，沪深交易所也有规定。1）迟发季报处罚：股票将遭停牌。1季报在4月30日前，3季报10月31日前未披露季报的上市公司，前者自5月1日起，后者自11月1日起，交易所将对公司股票及其衍生品种实施停牌，同时对公司及相关人员予以公开谴责。2）迟发年报、中报处罚：与迟发季报处罚类似，即从规定披露时间结束日止，凡是未作披露的上市公司，下个月第一天起实施停牌。
