12月09日：焦炭各期货观点

广发期货：焦炭高位震荡

现货：。国内焦炭市场涨后暂稳，焦价第八轮提涨落地执行，累涨400元/吨。现山西地区主流准一级湿熄焦报2050-2180元/吨左右。港口方面，贸易商集港量稍有回升，港口焦炭现货资源较少，贸易商多偏高位报价，现港口准一级冶金焦主流现汇出厂价2380-2400元/吨左右。日照准一仓单成本2485元/吨，期货升水59元/吨，升水比例2.32%。

需求方面：本周高炉开工环比基本持平。11月依然处于下游需求旺季，预计高炉开工高位维稳为主。

库存：焦化厂库存去库放缓，钢厂和港口库存上升。230家样本焦炭库存56.37，减3.98。110家样本钢厂焦炭库存468.83，增2.77。焦炭港口库存240.5增4.5。

供给：焦化开工和日均产量下降。230家样本焦化产能利用率74.15%，环比上周减1.83%，年同比增1.08%；日均产量66.34，减1.64。100家样本焦企：产能利用80.54%，周环比减1.53%；日均产量38.45，减0.73；受环保督察组入驻影响，山西长治、吕梁等地区部分焦企限产30-50%，较前期开工率略有下降，且河南、河北等地去产能政策仍在推进中，焦炭供应持续趋紧。

利润：全国平均吨焦盈利534.53元，较上周小幅上涨4.17元。

观点：当前现货第八轮提涨，但是1月盘面2600，已经透支了13轮提涨，虽然山西焦炭库存偏紧局面未改，但在成材需求冬季下滑预期背景下，预计盘面进一步上涨空间有限，维持焦炭高位震荡观点。