人民币、美元、黄金，你选哪个？

有朋友让我聊聊人民币、美元、黄金，我瞎聊，就当听故事，别当真。

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2020年一年，人民币升值了6.47%，2020年最后一个交易日人民币对美元汇率中间价报6.5249元。如果和今年年内离岸人民币5月27日的最低点7.1964元比，7个月涨幅高达9.82%。

人民币升值了，就代表人民币在国外更值钱了，注意：是在国外。比如你出国、留学、进口，这都有利。

但是，人民币在国内并没有升值，相对而言是贬值了，因为基础物价上涨得比较厉害，相对猪肉而言，人民币贬值了70%。

不过，人民币升值对于我们来说，也有很大的麻烦。那就是，我们是外向型经济，我们通过出口劳动力挣钱，这样国内人民币计价的商品换成美元的时候就涨价了。不但商品价格没有竞争力了。一些低利润产品的利润就被人民币升值给对冲了，还有的赔钱了。这样国内就不能生产了，劳动力就没有地方卖了，老百姓就没钱挣了。

中美之间的冲突说白了就是利益的冲突，而不是政治家讲的什么价值观、意识形态、文化的冲突，就是谁挣钱的问题。

上世纪80年代，中国也是现在这个价值观、这个意识形态和同样的文化，为啥就不冲突呢？因为老美觉得在中国市场能多挣钱。但到了特朗普上台的2016年，老美发现我们上他那儿挣钱去了，对华贸易年年逆差。中国劳动力不可阻挡地进入了美国市场，被养懒了的美国人失业了，还不知道咋回事，还觉得没有中国产品活不了，还万分感谢中国农民工。

这场表现在贸易上的冲突不管谁当总统都会发生，只是特朗普不喜欢在桌下做动作，把所有事儿都搬到了台面上，这样大家的面子就都不好看了，僵住了。

世界上第一、第二的经济大国，经济产值占全球的近40%，你俩僵住了，其他国家就要选边站，站不好了就冲突，然后呢？然后就是谁也不想看到的，别说不可能发生。

老美看到了这一点，说啥也得把特朗普选下去，让这个僵化的局面有所缓解。这就是这次在被大量质疑的选举舞弊案中，美国上层社会都站在了反对特朗普的一边，而大法院保持不介入的状态，装傻。这就是美国精英阶层的政治智慧。

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搅动美国社会、也搅动世界的中美贸易冲突，说白了就是每年中国拿到手的三四千万美元的贸易顺差。

有一个要知道的事件是，现在世界上只有一种货币，那就是美元。

在布雷顿森林体系没有解体之前，全球货币锚定的是黄金，根据等价黄金来计算各国货币之间的汇率。你比如说，张三国有100克黄金，印了100块钱，李四国也有100克黄金，可它印了1000块钱，那么，张三国的一块钱就等于李四国的十块钱。

但布雷顿森林体系崩塌之后，各国就随便印了，也就是所有货币都脱离了有价标的物，变成了彻彻底底的信用货币。

信用货币值不值钱看两样，一是一个国家的经济实力，就是一年你能有多少产出；二是看一个国家在国际上的人品，你说话别人信不信。

二战后，美国占据了这两样优势，美元就成了世界通用货币。老美又通过世界银行、国际货币基金组织等国际结算体系，把美元锚定到了石油和大宗商品上，也就是石油和大宗商品要以美元计价进行交易。

这样各国只要需要进口，你就得储备美元，除非你一点东西都不进口。

也就是说，美元成了全球商品统一的计价货币，其他货币都要锚定美元，就是本国货币的发行要看国内财产折合成美元的总价值。除非你不与国际发生关系，那你想印多少印多少。

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从上世纪80年代，美国和我们做生意，但它说我们的人民币不是市场自由货币，我们也承认。我们说，我们的经济还没完全市场化，小孩儿学走路要一步一步来，你等我们长大成人了，就市场化了。

也就是说，那时候人民币兑美元的汇率基本是我们自己根据实际情况来调控。80年代末，我们商品有限地进入了国际市场，因为这个时候我们太缺美元，机器、原料、技术都要进品，为了多出品赚美元就把汇率调得很高，一度美元对人民币在8块以上。

在这种情况下，美国就一直叫，让我们的人民币升值。其实，那个时候美国还不是怕我们抢美国人的市场和工作岗位，那时我们还没有那个能力，主要是保持市场的公平竞争，怕的是我们占领市场之后乱来。

可是，我们认为美国人要搞我们，其实美国人也是想让中国的市场健康发展，具有真正的竞争力，而不是总在手动调节汇率上做文章。

但那个时候，我们觉得美国打压我们，因为有日本广场协议的例子，现在也有人这么想。要知道，那个时候日本差不多把全美国都买了，我们还没到那个水平。再有广场协议之后，日本退步了吗？好像没有，整个国家还是前进的，只是没有那么快了。

到了我们加入世贸之后，因为中国商品的出口量增大，我们又设立了人民币离岸市场，人民币又要追求国际化，可以说，人民币市场化的水平也提高了。

而这个时候，美国说我们操纵汇率了。

其实，老美国讲的是反话，意思是，你为啥不操纵汇率让人民币升值。

我们自己很清楚，国内已经出现了金融泡沫，内需、投资都不好使了，只有出品还可以。再加之，人民币已超发到了GDP的两倍了，人民币如果升值，就一定影响出口市场，那样中国经济就要崩了，市场本身也不可能让人民币升值。

但是，如果不升值，中美两国的贸易逆差就会永远保持，就像鸦片战争一样冲突就难以避免。

在这种情况下，到了去年5月之后，人民币开始进入升值区间。在疫情加冲突的情况下，人民币升值从宏观上看，对两国都是有好处的。

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对于中国而言，人民币计价的资产升值了，这样就保证了以人民币计价资产为抵押物的外债风险减小。我们这一块的外债很大，就是以国内人民币计价资产为抵押物向外国金融机构融的资。如果人民币贬值，抵押物也就贬值，就要多交美元作保证金，本来就没有美元，只能让外国金融机构平仓抛售。这样，国内企业就倒闭了。

现在，这样的外债的企业很多，这些企业债的规模有多少没人知道，但在2021、2022年债务到期的大概有40%。人民币升值无疑对他们是有好处的。

那么，这次人民币的升值是不是我们自己玩出来的？

不是，是因为美元主动贬值了。

对于人民币的升值有一个通用的解释，就是中国最快地摆脱疫情，快速恢复了生产，使国际市场对对人民币的信心提高。

这都是自己想的，是有这方面的原因，但不大。主要是美元贬值了，我们与美元之间不是绑定的自由汇率，美元贬值了，我们没贬值，相对就升值了。

特朗普上台之后，美国经济得到了快速发展，可以说，如果没有疫情特朗普干得还是不错的。

在特朗普上台重振美国经济之后，美联储就想缩表，就是回收美元，把2008年次贷危机超发的4万亿美元收回来一些，以保证美元币值的稳定。所以，我们看到了在2016年之后，人民币开始贬值，到中美国贸易战的时候贬到了最低，开始破七。其实，这是美联储回收美元造成了。

按原计划，如果特朗普不下台，美联储是想完成多年的理想，就是达到理想的2%通涨率，从而加大投资力度，让美国再来一轮繁荣。可是，疫情来了，经济下去了，投资者都没信心了，美元也就相应地贬值了。

也就是有人用钱的时候钱才值钱，没人用钱了，钱就不值钱了。我们国内现在也是这种情况，只要看到下调利率和央行降低准备金就是钱不值钱了。

民主党上台之后，一定要搞货币宽松。美联储主席杰罗姆·鲍威尔是保守派，所以拜登就把原美联储主席珍妮特·耶伦请来当财政部长，也讲了要搞1.9万亿的经济刺激。也就是说，美元有可能还在贬值区间内，这也是经济学者们的共识，相对有可能人民币还会升值。

但是，人民币在国内面临的局面也不比美元好，在国内的贬值是一定，这一年基础物价的上涨也等于是上发币税。

人民币升值只有拿到国外、兑换成美元资产才有意义。可是，能出去吗？好像越来越难了。

盛世收藏，乱世黄金。

2020年一年黄金大涨，从年初1517.18美元/盎司开盘，一度狂飙到创历史纪录的2075美元/盎司，这只能说明人们对全球经济不看好。

如果疫情有所好转，金价应该往下走，但现在的疫情状况谁也说不明白，因为这次疫情被政治化了。

要是往不好里想，疫情还会延续，2020年会成为世纪经济的下拐点，黄金就还会涨价。

所有这些还都要看美国的经济，现在美国感染的人数超过了8%，是不可能控制住了，全面感染是必然的。如果是那样，放开管制有可能成为各国的选择，西方也有这个愿望，经济还有快速恢复的可能。

不过，老拜登上来就是打的防疫牌，他不可能放松，那样就会把全球经济拖入泥潭。