钻石巨头埃罗莎的详细数据
相信业内不少人在前天（1月21日）已经看到了俄罗斯矿业巨头埃罗莎（Alrosa）公布的业绩数据（如下图）。其中比较重要的内容为：
产量
第四季度：710万克拉，环比下降23%，同比下降20%；
2020全年：3000万克拉，较2019年下降22%。
销量
第四季度：1700万克拉，环比上升3.4倍，同比上升2.1倍；
2020全年：3210万克拉，较2019年下降4%。
销售额
第四季度：12.2亿美元，环比上升2.1倍，同比上升33%；
2020全年：28.02亿美元，较2019年下降16%。
如果我们更深入地观察埃罗莎的数据，还能发现一些有趣的内容，从中大概判断出某些趋势。
一、埃罗莎的钻石品质结构有没有变化？
下面这张表中，绿色部分是宝石级（gem-quality）的钻石销量，灰色是工业级。可以看到2019年宝石级占比72.45%，2020年这个比例是74.14%。所以可以大概猜测，埃罗莎的输出质量在提升，或者是矿产的质量在提升。
二、埃罗莎的钻石开采效率变了吗？
下图中，绿色部分是产量，灰色线条是cpt指数，也就是“每吨矿石得到的钻石克拉数”。可以发现，虽然2020年产量降低了，但cpt却上升了8.6%。这也侧面印证了第一条得出的结论。
三、埃罗莎钻石（毛坯）的价格趋势怎样？
从下面这张表可以看到，从2015年起，除了2018年的均价有所上升之外，其他年份基本都是下落的趋势，直至2020年达到$109.5/ct的成都，同比跌了18%。所以可以大概判断，埃罗莎输出的钻石中，小颗粒的比重在增加。
四、疫情的打击有多严重？
下图是自2018年以来每个季度的钻石（宝石级）销量曲线图，可以看到2020年第二季度简直是惨不忍睹，第三季度是回升期，第四季度则一飞冲天。里面有三个我们之前提过的因素：
（1）上游和中游的配合
（2）疫情的控制
（3）行业的弹性
具体的可以参考过往的文章。
五、埃罗莎矿产类型有变化吗？
下图是露天矿、地下矿和冲积矿的产量对比，基本在每年的Q4都会有一个“交叉点”出现。从2015年Q1至2020年Q4的数据来看，埃罗莎的矿产类型和产出情况都是比较稳定的。
六、埃罗莎的生产成本变化
下图的蓝色线条是我感兴趣的。可以看到从2019Q4以来，埃罗莎的生产成本在不断下降，整体降幅达到了36.2%。
七、埃罗莎的钻石库存情况怎样？
下表中，第一行是毛坯石的库存（单位：百万克拉），可以看到2020年Q4的降幅非常大。换句话说，经过一个季度的旺销，埃罗莎目前的库存已经恢复到了疫情之前的水平，甚至还要略低一些。
类似的图表大约有20多个，我就不一一罗列了。有兴趣的小伙伴可以去搜索埃罗莎的全年报表，相信会比我发现更多有趣的信息。
埃罗莎凭借强大的控制力，扛过了疫情肆虐的2020年。未来的路会怎样，还很难判断。不过可以确定的是，作为两大巨头之一的埃罗莎，目前的状态确实已经比较健康了。咱们等四月中旬出台2021Q1报告的时候再聊。
本文数据参考自Alrosa。
钻石观察