主動管理型ETF：跑贏大盤的不二之選 | Investing.com
Investing.com - 所謂主動管理型ETF，就是基金經理選擇投資對象，包括股票、債券、貨幣或大眾商品等金融資產，而不是被動地遵循基準指數或基於某種規則的策略。
區別是，基於指數的被動型ETF追蹤的是由固定規則定義的基礎市場指數回報，其基金經理只是在很大程度上復制了該指數的表現。而主動管理型的ETF則試圖超越指數的表現，因此，對於這個類型的基金來說，更高的回報潛力是其主要的吸引力所在；與此同時，主動管理型基金往往也更加靈活，因為這些基金經理可以更快地改變其持有的頭寸。
目前，市場上有兩種主動管理型的基金。其中，2019年，美國證券交易委員會（SEC）給不透明主動管理ETF開了綠燈，這種ETF的基金經理不需要每日披露持股情況，又稱為半透明ETF。
需要註意的是，在當前監管環境的發展下，半透明ETF的數量在未來有望增加。畢竟不是所有經理人都想時刻公布他們在選擇投資標的和構建投資組合方面的“具有競爭性”的優勢。現在SEC不要求基金經理分享他們的獨家研究，或者潛在高回報背後的“秘密武器”。在此之前，美國基金市場中經常發生基金經理的持倉被另壹方基金經理壹模壹樣“照抄”，搶先操作的問題。
在資管行業不斷發展的過程中，圍繞“主動管理和被動管理”的討論正在變得越來越激烈。人們越來越多地在討論，主動管理型ETF是否有潛力獲得更好的投資結果。壹個事實是，根據標普全球數據此前發布的顯示，過於積極管理的基金，事實上成績遠落後於標普基準指數基金的表現。
展望後市，懷疑論者和相信者們之間，關於主動管理型ETF能否獲得更高回報的爭論仍然會繼續下去。而在這樣的背景下，我們再來關註壹只主動管理型基金，它可能會吸引那些相信基金經理能夠帶來高回報的投資者。
BlackRock US Equity Factor Rotation ETF
當前價格：33.27美元
52周範圍：18.99 - 33.97美元
股息收益率：1.57%
費用比率：每年0.3%
BlackRock US Equity Factor Rotation (NYSE:DYNF) (NYSE:DYNF)是壹只成立於2019年3月的主動管理型ETF，其管理的凈資產接近7800萬美元，換句話說，這還是壹只規模較小的基金。
目前持有618股的DYNF投資於基金經理基於前瞻性見解，認為未來表現將會比較好的公司。該ETF專註於要素投資，貝萊德對要素投資的定義是，“這是壹種針對不同資產類別的特定回報驅動因素投資方式，對各種因素進行投資，有助於改善投資組合的結果，降低波動性，增強多元化。”
而DYNF目前所遵從的要素有：質量（財務健康）、價值（股價相對於基本面價值較低的股票）、規模（具有高增長潛力的小市值股）、動量（有上升前景的個股）、低波動性（更穩定、風險較低的股票）。而當基金經理根據他們認為的合適的情況，在投資組合中向這五個要素傾斜或者偏離時，就對持倉進行調整。
就行業來看，該基金中目前信息技術(IT)的比例最高(28.15%)，其次是醫療保健(14.15%)、非必需消費品(12.03%)、通信(9.55%)、金融(9.25%)和其他行業。近13%的資產投資於排名前十的個股，所以如果某只個股大漲大跌，波動不會影響該ETF的價格。
在DYNF基金中位居榜首的企業分別是英特爾公司 (NASDAQ:INTC) (NASDAQ:INTC)、微軟公司 (NASDAQ:MSFT) (NASDAQ:MSFT)、美國電話電報公司AT&T (NYSE:T)、蘋果公司 (NASDAQ:AAPL) (NASDAQ:AAPL)、特斯拉 (NASDAQ:TSLA)和美光科技公司 (NASDAQ:MU)。
過去壹年時間裏，DYNF的回報率接近15%，2021年，該基金上漲了6.3%，並在2月16日創下了歷史新高。我們看好這只基金的多樣化，以及其基金經理的實力和經驗，價值投資者可以關註這只ETF，考慮逢低買入。
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（翻譯：李善文）