阿斯利康被曝接洽吉利德谈并购？业内人士称：可能难以达成交易
6 月 7 日，彭博社援引知情人士消息称，英国最大的制药商阿斯利康（AstraZeneca） 上个月与吉利德（Gilead Sciences）进行了非正式接洽，双方商谈了并购事宜。
上述知情人士透露，阿斯利康与吉利德在 5 月份进行接触，目的是了解吉利德对潜在的并购案的兴趣。尽管吉利德方面已经与顾问讨论，但尚未做出决定；阿斯利康也没有具体说明任何交易条款。两家公司没有进行正式谈判。上述知情人士表示，比起 “卖身” 给另一家大型制药公司或与之合并，吉利德目前更倾向于将其交易策略重点放在合作和较小规模的收购上。
阿斯利康目前市值约为 1400 亿美元，吉利德的市值约为 960 亿美元。如果这项并购最终达成，这将成为史上规模最大的生物医药并购案，力压去年百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）以 740 亿美元收购新基（Celgene）的交易。
图丨医疗健康与制药领域并购交易 TOP10。（来源：Bloomberg）
不过，这一交易是否能达成，还存在很多未知数。6 月 8 日，阿斯利康向美国财经网站巴伦周刊（Barron's）回应称：“我们不会对谣言发表评论。”同时，吉利德方面也表示对此消息不予置评。
业内人士认为可能难以达成交易
无风不起浪，阿斯利康和吉利德之间存在一条“人事上的纽带”，因为两位首席执行官都曾服务于罗氏。阿斯利康的首席执行官 Pascal Soriot 此前是罗氏的首席运营官，而吉利德的首席执行官 Daniel O'Day 也曾在罗氏担任首席执行官。
吉利德吸引阿斯利康的原因可能在于疫情为抗病毒药物和疫苗带来了巨大的市场需求，而吉利德正好是该领域的佼佼者。目前，阿斯利康目前正在与牛津疫苗集团合作研发针对新型冠状病毒的疫苗。吉利德则手握重磅药物瑞德西韦，该药物于 5 月获 FDA 紧急批准用于治疗新冠肺炎。据美国卫生与公共服务部官员罗伯特 · 卡德莱茨表示，现有的瑞德西韦将于 6 月底耗竭，吉利德正在加紧生产，可见这一药物的市场前景相当可观。伦敦制药咨询公司 Novasecta Ltd. 执行合伙人 John Rountree 认为，也许阿斯利康认为疫情凸显了抗病毒药物的重要性，收购该领域的头部企业吉利德有助于帮助阿斯利康拿下这一市场，并完善自身的研发管线。
彭博社分析师 Sam Fazeli 则从销售的角度进行分析。他认为，吉利德的销售能力对于阿斯利康来说具有强大的吸引力，“尽管阿斯利康已经证明了自己发现新药的能力，但现金流仍然很小，收购像吉利德这样拥有强大销售阵容的公司是这一问题的解决方式之一。”如果双方携手，将带来 “一加一大于二” 的效果。
然而，部分业内人士对阿斯利康和吉利德潜在的并购案并不看好，认为这一交易很可能难以达成。
最大的原因或许在于双方业务差异太大。百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）之所以能以 740 亿美元收购新基（Celgene），是由于双方都致力于肿瘤领域，合并能够促使双方在行业内形成协同作用。但在阿斯利康和吉利德身上，人们很难看到这种可能性。
阿斯利康主要专注于肿瘤、呼吸系统和心血管疾病的药物研发，肿瘤领域的专利在不断增加，其长期专利一直延续到 2020 年代后期甚至更长；而吉利德的产品主要集中在覆盖艾滋病、乙肝、丙肝、心血管疾病、囊性纤维化、呼吸系统疾病和抗真菌领域。对于阿斯利康来说，吉利德很可能不是一个具有吸引力的收购对象。
正如伊顿万斯全球健康科学基金（ETHSX）联合经理 Samantha Pandolfi 所说，虽然两家公司在新冠疫情期间都曾有所投入，吉利德近年也开始进军肿瘤领域，但双方主营业务上“几乎没有重叠，因此几乎没有协同作用”。她表示，她对于这一潜在并购的新闻报道感到“非常惊讶”，“我认为没有条件会引发如此大规模的并购。”
此外，有华尔街人士认为，目前吉利德的价值被低估了，不太可能在当下同意被收购。“我们认为这笔交易不太可能实现。吉利德认为其 HIV 相关业务受到华尔街的重视程度不高，更宁愿随着时间的推移去推高估值，并进行自己的收购交易。”证券机构 Jefferies 的分析师 Michael Yee 在 6 月 7 日评论道。
虽然此前吉利德由于丙型肝炎药物专营权原因，销售额出现下滑，但新上任的首席执行官 Daniel O'Day 一直在试图重振其新药管线开发渠道，已经取得了一定的成效。对吉利德来说，目前或许并不是寻求收购的最好时机。
参考：
https://www.barrons.com/articles/astrazeneca-made-a-bid-for-gilead-according-to-reports-51591552006
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-06-07/big-pharma-looks-beyond-covid-with-astrazeneca-eyeing-gilead
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