关于一笔重组贷款的分析与思考 （下）|Thinker课堂

关于一笔重组贷款的分析与思考

（下）

作者：风铃

2002年10月某行给予某农业类上市公司综合授信项下流动资金贷款5000万元，贷款于2003年10月到期还款后，该行2003年11月重新发放3000万元流贷，该笔贷款2004年11月到期，客户不能按期全额还款，提出转贷申请。

看看利润表的化肥销售，的确其销售结构在变化，不赢利的化肥销售的比重增加，赢利业务的比重下降，但2003年三季度赢利业务的绝对额是增加的，看上去也不应当有太大问题。

再仔细看上市公司的公告，会看到在半年报告中的一段话：“2003年上半年，公司生产经营活动受“非典”疫情及今年种子市场供过于求的影响较大，主要表现在三个方面：一是产品销售不畅，造成公司存货较去年年底增加3000万元；二是公司应收款项增加，公司资金不能及时回流，影响当期收益，致使公司坏账计提准备增加；三是公司新建项目上半年正处于市场开发阶段，受非典疫情的影响，新产品市场开发不畅，对公司当期利润产生了一定影响。”但是，没什么感觉。

2004年11月，银行得到了以下信息：

1、去年增加的存货中有3000万元是种子；

2、公司计划将超过4000万元的类似过期种子的问题一次性摊销，计划2004年亏损6000万元。

另外还学到以下知识：

3、过期的种子发芽率可能因不能达到规定标准的要求而不能销售；

4、用作种子销售的各类作物种子需要经过种衣剂等化学品处理，处理过的种子因含有有害化学成分，甚至不能用做饲料；

天哪，如果银行2003年11月就知道那增加的没卖出去3000万元存货是种子，种子卖不出去就是一堆垃圾，银行绝对不会同意再给这该死的公司贷款！

等等，在2004年9月的财务报告上不是反映还有2.3亿元现金吗？又没有太多的应付票据，不会是全额银行承兑汇票的保证金，不会2个月内就把钱用完了吧？帐面有现金怎么会还不了贷款？然而该公司的财务总监2004年11月说，那些存款因用于给其他公司贷款抵押等原因处于不能动用的状态。

授信失误的原因之二是：评审员得到的关于客户实际经营情况的信息极其不足，一些关键问题是未在财务报告上反映的。

到此，我们意识到客户（或许还有客户经理）有意或无意地屏蔽了一些对其不利的信息。另外，评审该项目时我们并不一定具有关于种子经营的知识。

不是还有担保吗？再看看担保单位，咿呀，怎么担保单位的销售收入与股份公司的销售收入一模一样（表中2003年销售收入）？难道股份公司是担保人唯一经营着的子公司吗？这不就是信用放款吗。有担保的唯一好处，也许就是我们将来可以冻结其持有的价值不大的上市公司法人股股权。

授信失误的原因之三：对担保单位担保能力的审查不严。

一笔贷款出问题往往不仅在前期。2004年1季度该公司亏损，但我行没有引起充分关注。上半年亏损，也没有引起充分关注。

2003年上半年——2004年上半年销售情况比较表

2004年上半年与去年同期比较，销售总额上升4.82%，但毛利润率从18.3%下降到12.83%。从具体的单项看，2003年上半年13个单项，到2004年上半年退出一项进入一项，依然为13个单项。13项中8个单项毛利率不同程度下降，9个单项销售下降。除化肥外的其他业务销售合计与上年同期比出现绝对下降。业务的亮点为化肥和种衣剂，但占总销售63%的化肥销售为经销而非生产，毛利太低，不赢利。在业务结构恶化的同时费用大量增加，导致最终的亏损。

与2002年比，2003年9月存货增加了3000万元，应收帐款增加6000万元，对应的短期借款增加5000万元，应付票据增加了1000万元，预收帐款增加了约2900万元。其他科目的变化似乎无关紧要。

留心2004年上半年现金流量表，筹资现金净流入首次变为负的1646万元。短期借款从35677万元减少到34877万元，是不是已经有银行采取了压缩的行动？投资现金净流量显示投资在减少，看上去是因为投资项目基本结束（在建工程减少了）。危险的是，投资结束后项目建完了，项目投产理应对经营净现金流有正面影响，但实际情况是经营现金净流量依然较小，不足偿还到期债务。

从2004年三季度报表看，经营情况不好的迹象更为明显，总销售与上年同期比下降，并出现较大亏损，但此时，宝贵的机会已经快流失殆尽。

授信后管理人员并没有在看到2004年一季度或半年报时提出早期的预警。

原因之四：早期预警机制失灵。

让我们提出一个假设，如果授信后管理人员在贷后管理时提出了早期预警，该谁和以什么样的程序来做出决定，并实际行使《借款合同》第8条“发生下列任一情形时，乙方有权宣布贷款立即到期，提前收回已发放的贷款，并停止继续发放贷款，同时依法采取相应措施：……8.2在本合同有效期内，甲方因经营管理不善，发生亏损或虚盈实亏，或与第三方发生债务纠纷，或者发生担保人解散、注销、吊销、停业，抵押物、质物发生毁损、灭失，以及其他危及贷款安全的情况；……”赋予银行的提前采取行动的权力呢？

原因之五：缺乏处理此类问题的经验和成熟行事规则。