在国内 Biotech 们如火如荼引进海外优质项目的同时，海外同行们也没有闲着。
美东时间 8 月 6 日，美国生物技术初创 EQRx 与一支生命科学 SPAC 公司 CM Life Sciences III, Inc.（NASDAQ：CMLTU） 达成最终业务合并协议。此次 SPAC 交易认购火爆，将为 EQRx 提供高达 18 亿美元现金收益，远超于原计划的 12 亿美元。EQRx 预计，年底这些资金将为其快速推进管线的临床研究备足弹药。CMLTU 是由美国生命科学知名风投 Casdin Capital 和对冲基金 Corvex Management LP 共同发起的第三家 SPAC 公司，该 SPAC 于今年 4 月 9 日登陆纳斯达克，当时 IPO 募资 5.52 亿美元。彼时，CMLTU 的合并标的瞄准了生命科学工具、合成生物学以及诊断三个分支。现在，CMLTU 也正式挑选了自己的合并对象。预计本次合并业务将于 2021 年第四季度完成。合并后的公司将在纳斯达克上市，股票代码为 EQRX。EQRx 本次投前估值为 36.5 亿美元，另有 5 亿美元的绩效估值。今年是 EQRx 成立的第二个年头。该公司于 2020 年 1 月正式启动，由 “生物技术公司的专业缔造者” Third Rock Ventures 原合伙人 Alexis Borisy 联合创办，同时带着 2 亿美元正式 “出道”。EQRx 的目标在于 “颠覆” 制药市场，为不断上涨的药物成本提供解决方案，以更低成本上市创新药。其方式主要是以 license-in 为主，现已经引进了 3 条中国创新药企开发的管线，其宏伟目标是五年内推出 1 种新药，十年内推出 10 种新药。成立以来，该公司绝对称得上是 “资本的宠儿”，达成 SPAC 交易之前，EQRx 累计完成了两轮融资，募资总额约为 8 亿美元。投资方阵容豪华，谷歌风投、ARCH Venture Partners、Casdin Capital 等连续多轮下注。“EQRx 成立不到两年即达成 SPAC 交易上市的原因在于两年内 EQRx 获得了具有显著商业价值的产品管线权益。采用 SPAC 上市的原因是 SPAC 方式更快速、费用少、流程简单、融资有保证。而 EQRx 的商业模式决定了其短期内比传统 Biotech 需要更多的资金来推进手上管线的商业化进程，SPAC 模式与 EQRx 的需求非常匹配。” 华控基金高级投资经理沈远说。“我们迫切需要改变整个行业的药物定价方法，尽管这具有一定挑战性，但这种模式是可行的，而且也至关重要。药品的价格绝不应该成为限制患者用药的关键要素。”Alexis Borisy 说。也正是基于这一想法，Alexis Borisy 创办了 EQRx。其旨在以一种全新的颠覆性商业模式改变疗法的交付和定价，降低创新药上市的价格。Alexis Borisy 的雄心壮志得益于他在生物技术领域超 25 年的创业和投资经验，他已经创立或参与推出了 15 家公司。他是 Blueprint Medicines、Relay Therapeutics、Foundation Medicine 等明星公司的联合创始人，还是 Editas Medicine、Revolution Medicines 和 Thrive Early Detection 的创始投资人。现在，他在 EQRx 担任董事长兼 CEO。总裁兼首席运营官 Melanie Nallicheri 拥有近 30 年生命科学领域高管经验，曾在 Foundation Medicine 担任首席商务官兼生物制药主管。Memorial Sloan Kettering 的肿瘤学家和药物定价专家 Peter Bach 和罗氏基因泰克的前首席医疗官兼研发主管 Sandra Horning 也将作为联合创始人兼科学顾问加入 EQRx。图 | 高管团队，从左到右分别是 Alexis Borisy、Melanie Nallicheri （来源：官网）沈远告诉生辉，EQRx核心竞争力是其商业模式，不同于其他初创公司，他们的核心竞争力与许多Bigphama类似，与领先支付方和医疗保健提供者的新型合作伙伴关系，通过引进管线向更广大患者销售平价药物。具体来说，商业模式是通过引进创新药品种，然后与支付方以及医疗保健提供者达成合作，使创新药能够以低于市场的价格上市，并大规模复制这种低价模式。也有低于市场的价格推出新药的情况，比如说罗氏的多发性硬化症药物 Ocrevus，但是这些绝大多数只是个例。EQRx 的独特之处就在于大规模复制低价推出新药的模式。该公司的计划是五年内推出 1 种新药，十年内推出 10 种新药。Alexis Borisy透露，EQRx 可能专注于肿瘤学、免疫炎症和罕见疾病，这些类别的药物价格高，同时在医疗保健支出中占比很大。EQRx 曾在一次展示中模拟了其低价案例，即每个药物项目花费 2-3 亿美元，一旦成功开发并获批，该公司将以比竞争对手低 50% 至 70% 的价格出售。Alexis Borisy 指出，我们的价格会低很多，是本质上的低价格，并非是通过退款或折扣降价。具体来说，他指的是制药商根据药物标价向保险公司支付的药品进入保险覆盖款项。“他们正在试图为目前尚不存在的市场开发一种新的商业模式，” 前 FDA 局长、现任风险投资公司 New Enterprise Associates 的合伙人 Scott Gottlieb 在接受外媒采访时说，“在我看来，通过退款方式购买处方药的商业模式并不会持续很久。”EQRx 官方表示，其颠覆顶级制药市场的关键在于组建一个由保险公司和医疗系统组成的 “全球采购俱乐部”，这也是其药品在竞争激烈的市场中站稳脚跟的关键所在。该项目的成功与否对于 EQRx 至关重要，该公司希望通过这一计划比其他制药商减少药品商业化上的支出。“预计该公司可能具有潜在较好的商业化落地情况。该公司管理团队具备出色的商业化能力，已经与综合渠道网络、保险公司、社会医保系统和药品研发公司的医疗保健生态系统领域的公司建立战略合作伙伴。其可以实现以较低的成本为患者提供创新药的目标源于该公司引进并开发的是市场空间大、患者人群广泛的成熟靶点上的重要创新药物，实现临床开发的高效率、低成本、高成功率，从而降低提供给患者创新药的成本。” 沈远总结道。目前，EQRx 共有超 10 条在研管线，其中包括 4 条处于临床后期的产品以及其他一些高成本负担的临床和临床前候选药。为实现低价高质目标，EQRx 非常重视从中国创新药公司引进创新药管线并推动这些管线在美国的临床开发工作，在 2020 年 7 月斥资 1 亿美元引进豪森药业第三代 EGFR-TKI 阿美替尼在中国境外的开发、生产和商业化独家权利；在 2020 年 10 月，获得基石药业两款产品大中华区以外的权益。在 2021 年 1 月 EQRx 完成 5 亿美元 B 轮融资时，该公司表示将继续从中国引进创新药的全球研发。据 Melanie Nallicheri 介绍，支撑 EQRx 现有估值的核心资产是其引进基石药业的 PD-L1 舒格利单抗和豪森阿美替尼，这两款药目前在美国注册进展最快并且在三期临床中表现优秀，已接近在美获批上市。其中，舒格利单抗的单品种估值占到 EQRx 整体估值的四分之三，即 27 亿美元。2020 年 10 月，EQRx 以 1.5 亿美元的首付款，引进两款来自基石药业的抗 PD-(L) 1 单抗，其中 PD-L1 产品进展最快。公开资料显示，舒格利单抗是基石药业自主研发的 PD-L1 抗体，有望成为潜在同类最优产品。该产品正在针对一线非小细胞肺癌、胃癌和食管癌等多个中国高发的癌症适应症进行开发，处于 III 期临床。阿美替尼是豪森制药自主研发的全球第二个第三代 EGFR-TKI，在中国已经获批用于二线治疗局部晚期或转移性非小细胞肺癌。舒格利单抗或者阿美替尼都有可能成为 EQRx 第一个获批的产品。Melanie Nallicheri 称，这两款药物大致已经走上正轨，它们可能会是阿斯利康的 Tagrisso 和默沙东 Keytruda 的竞争对手。据估计，EQRx 对这两款药物的上市总投资约为 2 亿美元。此外，EQRx 还与 AI 制药公司 Exscientia 和 AbCelera 达成了合作，进一步扩展管线。EQRx 表示，在年底通过 SPAC 合并上市时，预计到 2022 年其管线将增长到 20 多个项目，可能将在 2023 年至 2025 年之间获得 “可观的收入”。
