去拜访前辈，分享给大家 进了一月一直说要去看师兄，就是之前提到的那个一位十年年化30%的雪球隐士，无...

进了一月一直说要去看师兄，就是之前提到的那个一位十年年化30%的雪球隐士，无奈连续加班十天，昨天下午才有时间，一方面确实是好久不见，另一方面也怕重仓三傻的师兄，自己在家太闷。在当下市场极不稳定的时候，分享给大家，希望说者无心，听者受益。

关于机构与散户

夹生：师兄，有说目前基金市值20万亿了，A股散户越来越少，是不是散户就不好混了。

师兄：一是统计数据也不准，如果是机构出的数据说散户比例，就更不准，要从增量角度看，即便机构规模再扩大，但散户规模也在增长。

二是基金的收益率也就那么回事，明星基金经理大多是宣传出来的，发十支基金，一支成功了，就把份额做的很大，其他九支完全可以舍弃，或者其他九支来给这支维护收益。

三是最近两年难得的基金收益高，你现在看着基金经理年化收益不错，如果去掉19面和20年呢？年化可能就很一般。如果再往后看两年呢？

关于价值投资者

夹生：师兄，今年特别搞笑，基金抱团把好多价值投资的大V都弄叛变了。那些大V最近两年自己研究领域涨得不错，也经常高谈阔论，产业逻辑说的也都头头是道。结果呢，都涨的时候，大V们还好，后来他们的股票跌30%，抱团白酒涨了一倍，大V们还能发声要坚守他们的逻辑。结果21年前后这几天，他们的股票又跌，抱团股又涨，结果大V跳反了，减仓自己的领域开始买白酒。

师兄：价值投资真的很难，要经历几轮牛熊才能看透一些事情，2000年我就在，当时的亿安科技A股第一个百元股，后来怎么样？万科是002，排在它后面的那几个，现在都怎么样？要么退市，要么成仙股了。要不说四十岁以后才能谈价值投资，孔子五十岁学易，别人奇怪这么大学问了，为啥要学易经，易经是教你辩证的看问题，宏观的看问题，任何事情都有阴阳，有正反。

关于小市值公司

夹生：以后小市值公司是不是没有啥投资价值了，一方面盘子小，大基金没兴趣投，也不覆盖，另一方面也不是主要指数成分股，指数基金也不买它。以后这样的公司会不会成为港股那种仙股？

师兄：大小不主要，还是看业绩，连续三年出业绩你再看，还是会被市场认可。

关于高估值

师兄：最近在媒体上著名投资人##出来说，“贵州茅台如何有价值，即便以后年增长2%也值得持有”。茅台是好，但是当着媒体这么说，有些不妥，如果茅台真的只增长2%了，你持有他干嘛？存银行岂不是收益更高更把握。

关于消费股

夹生：师兄我发现咱俩缺项啊，近几年手里都没有抓住好的消费股，to C的生意多好啊，多简单。

师兄：也是相对的看，消费股也有弊端，就是产品寿命和周期，回头看有几个产品能畅销十几年不衰败。

关于周期股

夹生：最近券商已经把三一重工分析出成长股逻辑了。

师兄：周期股价值投资者可以买，但是要从价值从业绩出发，例如矿产，市场高潮时会用预估储量给估值，这太扯了，储量多少能变现，多少年能挖出来，这期间价格是什么样？所以周期股还是周期股。

关于蚂蚁金服

夹生：感觉阿里有点冤，要说垄断，从我二十几年前用QQ时就是更新包强制安装游戏大厅等附件，咋没人管。

师兄：你要看垄断的内容，金融一定要管的，中国最早的经济学著作西汉的《盐铁论》，大体结论就是盐可以下放，要让利于民，铁也就是铸币权G是一定要抓住的，金融稳定就是国家稳定。

关于孩子的教育

师兄：一开始是孩子他妈管学习，俩人也总吵架，孩子学的也累。后来孩子初中时我辞职回来，我开始辅导，后来孩子上高中的三年学习反而是最轻松的。我跟孩子说：你妈妈的学习方法也对，但是，如果把做题比做开门，你妈妈的方法就是一上来就踹门，也能开，就是效率太低，你别一上来就踹，找找不同的方法，有钥匙没，没有的话，铁丝行不行，拿个扑克划一划试试。

免责声明：1.以上均为个人理解的观点，不代表师兄本人观点，2.如果师兄看见此文莫嗔怪，我不是想扯虎皮拉大旗，只是最近市场太动荡，分享一些观点，替你做做法布施