二手电商的生意不好做，背靠京东的爱回收有解吗？
6月18日，爱回收披上“万物新生”的新战袍登陆纽交所，成为“中概股ESG第一股”。成立的10年间，爱回收通过构建C2B+B2B+B2C全产业链闭环特立于行业之间。但身为互联网公司，其实互联网玩法玩得并不溜，爱回收在过去几年时间持续亏损，让大家对其业务模式产生了一些质疑。
依靠京东打天下，自身造血能力欠缺
爱回收于2011年5月成立，是国内最早一批二手电子市场的玩家。闲鱼、转转和找靓机，在2014至2015年才上线，是行业的“后来者”，但他们抢占市场的动作，却极其凶猛。
根据比达2021年3月二手电商APP TOP10监测数据，在与爱回收业务有重叠的几家公司中，闲鱼活跃度排第一，活跃用户高达5734.5万人，转转以1461.3万人居行业第二，紧随其后的是找靓机，活跃用户为332.2万人，而爱回收则以51万人的活跃用户排名第七。
如果说闲鱼和转转因业务范围不局限于二手电子产品电商而活跃人数高，但排在第三的找靓机的活跃用户却是爱回收的6倍多。
如此看来，爱回收线上业务的对手不容小觑。
闲鱼的流量大部分来自于淘宝，现在是最大的二手电商平台，交易的物品不乏3C产品；转转已于去年5月开始全面承接微腾讯的手机回收业务，并且与找靓机战略合并。合并后的新转转集团更加聚焦二手3C市场，2020年的B2C支付订单量同比增长267.2%。根据多家券商和互联网大数据提供商的报告显示，转转已在二手手机线上用户交易、B2C和二手回收领域占据市场主导地位。
再看背靠京东的爱回收，自有APP的活跃用户相对而言并不多，原因何在？
其一、爱回收在线上二手电商的市场上，只能算作一个京东的合作商，帮助京东进行二手回收的动作。这就导致一个问题，爱回收并没有成功在线上通过京东的业务为自己的APP引流。
但在这一点上，闲鱼做到了，这也可能就是“亲生”与“不亲生”的区别。淘宝在扶持闲鱼上不遗余力，而爱回收又不是京东的“亲儿子”，京东没有理由扶持一个小小的做3C产品回收的合作商。虽然爱回收在2019年买下了京东旗下的二手商品交易平台拍拍网，巩固了爱回收与京东的合作地位，但爱回收也没有抓住机会趁机增加自己在线上业务的流量，着实有点可惜。
其二，公开数据显示，截至2020年末，爱回收线上平台的收入仅6.1亿元，占当年总营业收入的12.55%。而且，无论是自营收入还是平台收入，to B业务的收入都占大头，这对一直想要大力发展 To C业务的爱回收来说有点惨。京东是3C产品电商平台中的“王者”，大家买3C产品首先想到的都是京东，但大家转卖、回收二手3C产品的时候，第一时间想不到用给京东提供二手回收服务的爱回收平台，说明爱回收的名字在线上的业务里还不够响亮。从国际上对标的公司经营模式来看，美国的Poshmark和日本的Mercari都是以To C为主的平台，爱回收若想要拥有跟他们一样的获客能力，还有很长的路要走。
因此可以说，爱回收虽背靠京东，但线上业务的“护城河”还未建立。
重资产模式，与互联网玩法背道而驰
爱回收虽然是个互联网公司，但是做的事儿却像个搞实业的“老实人”。这个“老实人”不去线上搞营销抢流量，却花重金铺设线下渠道。截至2021年3月31日，公司旗下的线下店面已经达到755家，拥有1500多个自助服务站，覆盖全国172座城市。
爱回收线下门店在过去3年迅速扩张，虽然受到疫情影响导致扩张减慢，但其线下的优势目前很难被对手超越。而这个优势同时也导致了一个问题，线下店的投入过大，这种重资产的模式让公司遭遇连年亏损。根据爱回收的招股书显示，2018年到2020年，公司净亏损分别为2.08亿元、7.05亿元、4.71亿元；截至2021年3月底，爱回收账面可用资金仅有1亿美元。
爱回收创始人陈雪峰曾表示，公司每开一家爱回收的线下门店，一次性硬件投入是7万元，每月运营成本是3万元。有多位去过爱回收线下门店转卖过手机的消费者表示，爱回收压价压得很厉害，但数据清理和隐私保护做的比较好。
有知情人士告诉壹DU财经，由于爱回收线下门店的回收价格相对来说比较低，所以回收业务是赚钱的，亏钱主要亏在线下的扩张上。
扩张是个烧钱的活儿，短期内肯定看不到结果，赚钱速度肯定没有闲鱼和转转这种轻资产类型的电商快。而且，爱回收的业务更多依赖线下，为了抢占线下市场份额就得花钱走重资产的模式，这与互联网的玩法背道而驰，爱回收其实是选择了一条更难走的路。
也许艰难的路会更正确，毕竟爱回收作为先行者，给3C二手电商行业做了很多贡献。据媒体报道，爱回收自主研发很多用于二手数码产品检验的系统，比如基于计算机视觉、针对手机细微划痕自动检测的“拍照盒子”系统，针对硬件产品功能自动检测的“007”系统等。这使得爱回收对每台设备进行检查、分级和定价的处理时间只要3天，比其他平台处理二手设备的时间快至少7天。另外，爱回收还制定了二手消费电子交易和服务的行业标准，促进了行业的健康发展。
算上线上和线下这两部分的业务总量，爱回收在2020年的总交易台数排在国内市场第一，但线上客户来源并没有脱离京东的以旧换新，没有成功开拓出通过自有流量拓客的道路。线下渠道又碍于较高的扩展成本，其现有业务模式和盈利水平是差强人意的。
并且，爱回收还面临一个很大的威胁，一些手机品牌比如小米、华为和苹果，都开始建立自己的以旧换新渠道，这对爱回收来说，想要在未来获得越来越多的新客户是比较大的挑战。
二手概念火遍全球，但爱回收的故事并不好讲
在环保盛行的当下，二手概念被成功激活。随着人们使用的3C产品越来越多，其废弃产品中潜在的回收价值也非常可观。其中，日本及美国的市场发展极具代表性。
日本的Mercari是亚洲相对较为成熟的二手电子产品交易平台，已于2018年在日本上市。Mercari主要做线上C2C业务，营收来源于卖家的10%佣金，APP的下载量已经超过1亿次，商业模式非常清晰。另外，Mercari也有自己的物流和电子支付，打造了完整的电子产品回收商业闭环。
更让爱回收颤抖的是，今年3月，Mercari在中国与阿里巴巴达成合作，开始进军中国市场，中国消费者可以在闲鱼和淘宝上直接购买Mercari上销售的二手电子产品。
美国的二手电商已经上市的有Poshmark和TheRealReal，它们走的是“ 社交二手电商”的模式，比较像国内的闲鱼和转转。这两家美国二手电商都是做To C业务，盈利也靠佣金。这些国外竞品基本上走的都是赚佣金的道路，这也是目前投资人们对于二手电商比较认可的盈利模式。
相较于国外，中国在二手回收方面起步较晚，每年回收的废弃电脑和手机不超过10%。也因此，有二手经济的全球风向及海外市场二手行业发展的案例参考，二手电商的前景已十分明确。
但是，在二手消费这条赛道里，投资人们普遍认为to C是这个领域最具发展潜力的方向，已经稳定盈利的二手电商也都是做C端用户。
这也意味着，对B端业务发展更好的爱回收来说，它要让使投资人相信，自己的商业模式可以扭亏为盈不再烧钱？抑或是它该不该转变方向，向海内外已经有清晰盈利模式的公司学习，加大力度发展to C业务？
此外，近期爱回收的APP简介里加上了“奢侈品回收”， 这预示着公司也想在电子产品回收之外拓展一下其他业务?
毫无疑问，对爱回收来说，若想在赛道中跑出来，厘清方向明确路径、构建自身
的护河城才是当务之急。
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