买入北新建材的逻辑在这里
想化繁为简？看这里。
想学习财务分析？看这里。
想快速选股？看这里。
想逮住大牛股？还是看这里。
反正看这里就够了。。。。。
本文包含以下内容：
1.如何选中北新建材
2.北新建材的财务走势能否支撑股价
3.与同行业其他优秀公司比较
4.多角度看懂公司财务和业务
5.总体认识
6.估值（毛估估）
7.强调几个观点
我在年前买入了北新建材，很多朋友问我，为何买它？今天在这里统一回复一下。
第一部分：如何选中北新建材
关于我为何选中北新建材的问题，同学们可以回头看一下相关链接《四个指标看格雷厄姆和巴菲特如何选择大牛股》、《格雷厄姆式选股的实战应用》、《“巴菲特式选股”的实战运用》。
知道同学们都忙，为了方便各位，在这里还是再费点笔墨吧。
在我看来，高净资产收益率是股价走牛的关键（高净资产收益率-股价走牛的关键），选股嘛，我建议投资者化繁为简，直接比较净资产收益率，然后从高到低依次排除那些不符合财务质量要求的公司（请看格雷厄姆的七项质量标准），最后对精选出来的少数公司全面细致的分析。先看截图。
看图说话吧，同一板块上市公司共计48家。但是，三季报净资产收益率超过15%的就那么四家，分别是四川金顶、伟星新材、北新建材、东方雨虹。这四家公司留着，其他的公司可以直接排除，不看。
再次强调我的观点：财务就是数据，财务分析就是数据分析，数据分析就是加、减、乘、除、同比、环比。在股市里，有小学数学知识就够用了，高等数学那一套微积分、方差、协方差的，完全没必要。但凡在证券分析中，动不动就来高等代数推理的，都是以“精确的错误代替模糊的正确”。没有学过财务的同学们，也可以自己轻松的分析财务。其实财务分析就是看图说话啦。小学生三年级的我们好像经常要做看图说话的题目吧。今天重新拾起来练练呗。
当然了，不是说其他ROE低于15%的公司就不行哈。只是好公司不少，没有必要在那些低ROE的公司身上浪费时间，其实排名第6的鲁阳节能的财务走势就很好，也是可以拿过来分析分析的。这里带各位同学稍微看一下鲁阳节能的财务走势。看下图吧。
从这张截图可以看出或推理出很多内容，如下：
鲁阳节能的净资产收益率逐年走高，净利润增幅很快，是净利大幅增长推高了公司的ROE；公司的净利润现金含量很高，可见，销售收入基本都变成现金了，因此公司不需要借债过日子，资产负债率自然很低；从利润表看，公司几乎没有一点财务费用，那么就没有财务负担。这样的公司就是好公司，但是我仍然排除了它。虽然有些可惜，但是我保留了更好的，更能为股东赚钱的公司。咱们个人投资者，多数都是一边上班一边搞股票投资的，时间有限，自然要化繁为简，将有限的时间集中到少数优秀的公司身上啦。
以上，关于鲁阳节能的简要分析算是扯闲篇，书归正传，接着聊北新建材。
我最喜欢的财务特征是高ROE、高净利润增幅、低市盈率。那么，谁是符合这样特征的公司呢？找呗，找到就干，找不到，凉拌。
第二部分：北新建材的财务走势能否支撑股价
首先，看四川金顶。
看图说话吧。（财务分析就是看图说话哦，没学过财务的也能搞定）公司的加权净资产收益率在2017年高达168.98%，2018年前三季度高达71.18%，这也太高了吧？我有恐高症的（玩笑）
。
看公司的资产负债率就知道了原因何在了。公司的2016年的资产负债率曾经高达98.89%，这是为何？
其实推理一下就知道了，不用看年报的，肯定是因为之前多个年度的亏损导致公司的净资产所剩无几了。公式是这样的，净资产收益率=净利润/净资产，分母亏没了，偶尔砸锅卖铁搞点营业外收入，就扭亏了，资产负债率自然很高了。那么还需要去看公司的基本概况吗？还需要看公司其他数据吗？还需要看公司的股东构成吗？还需要看公司的股权质押情况吗？统统滴不要，直接排除（此处有点小得意）
。
我在实战选股时，都是这么排除的，其实只要三秒钟而已。如果此方法对你有用，拿走，不谢。原来只要三秒钟就能排除的公司，我却在这里绕废话，饶了半天呐。
还是接着废话吧。。。。
然后看伟星新材吧。截图先。
看图说话吧。（财务分析就是看图说话，小学生数学水平就够了）
高净资产收益率是股价走牛的关键，第一次看到伟星新材的简要数据，我就爱到不要不要的（我就像一个好色的小伙子来到了女儿国，那个兴奋呐，你懂的。。
）。。。
你看它的净资产收益率是高高在上的，而且最近三个年度不断走高呀（21.46%、26.15%、28.19%），28%的净资产收益率，相当于三年可以再造一个新公司嘛（1.18*1.18*1.28＞2）。你看公司的净利润现金含量是年年大于1的，现金流没问题。你在看看公司的净利润增幅，年年超过20%。高净资产收益率背后的增长率是关键中的关键（此处有链接高净资产收益率背后的增长率是关键中的关键）。
其实只要三秒钟，哥们就知道这是我要的公司，妥妥的“大牛范”呀。这么漂亮的财务走势，哥们的最大冲动就是不管那么多（那什么价格的不想问啦），扛着红色的毛主席冲啊。。。。
但是，，，，我要说的就是但是，，，冲动是魔鬼，你懂的。。。
注：我经常强调：财务走势就是股价走势，买股票就是买财务报表。你看人家这财务走势，你再看看人家这股价走势。短期内，股价走势是由市场先生的情绪决定的，但是长期的看，公司的财务走势=股价走势。
找到好公司只是投资成功的第一步，好投资=好公司+好价格+好理念。《好公司就在你身边》找到好公司后，你还需要与“市场先生”讨价还价呢。证券分析大师、华尔街教父格雷厄姆先生笔下的市场先生是一个很有趣的家伙。关于市场先生是个什么货色，我随后单独给一篇文章介绍一下吧。
但是我么有买伟星新材，问题在于，它的价格不够好。我与市场先生讨价还价的时候，拿不到较低的价格。如果哪天市场先生能报出具有较大“安全边际”的价格，那么，我真的会抱着毛票冲上去。
既然时间有限，既然公司股价没有足够的折扣，那么只好退而求其次啦。先把伟星新材放一边，先仔细分析同行业其他公司咯。
再看北新建材吧。看图先。
高净资产收益率是股价走牛的关键，实践中，最好选择年度净资产收益率高于20%的公司。你买入公司的股票就是公司的股东，从长期来看，公司的净资产收益率就是你的收益率。不理解吗？换个说法就理解了，净资产收益率也叫股东报酬率，你买股票就是公司的股东，股东报酬率不就是你的收益率嘛。
看图说话呗。公司的ROE逐年走高，11.95%-13.75%-20.66%，是净利润的大幅上升推高了公司的ROE，最近几年的经利润增幅，杠杠滴，看图啦。
公司的现金流也不赖吧。净利润现金含量那是年年超过100%嘛，说明公司的销售没有变成应收账款，而是变成了现金。在资产负债表上，流动资产部分，现金是价值最高的资产。做生意，开公司不就是先投入现金，然后赚钱更多的现金嘛。这才是目的。如果公司的销售收入都变成了应收账款，那不就是一堆狗肉账嘛。狗肉账是要计提坏账准备滴。。有时候狗肉账是要不回来的。。
看上图。公司的毛利率和净利率逐年提高，敢提价的公司，那是有好产品的公司。提价了你也不会转向别的产品。提价而不减少客户的公司就是好公司。
看图说话。你看呀，公司的销售收入是111.6亿元，应收账款才2.1亿元，这现金含量够高吧。并且公司的资产负债率是年年下降啊，是因为销售收入都变成了现金，公司的钱用不完，所以就不会依靠借债度日啦。所以公司就没有多少财务负担。看下图。
公司虽然有一点财务费用，但是很明显的在下降。相关的借款是以前年度的借款，公司正在逐渐偿还。看下图，公司的短期借款正在逐渐减少，并且资产负债率在逐年下降。
你再看看公司的存货周转率，可以吧。存货能转得动，那就不占用公司的现金，现金使用效率就高。同时也说明公司的库存能卖得出去呀，没有积压。这些都是效率的证明、、、效率、效率。
看一眼股东结构，你会发现这是大国企，国企能有这样的效率，真心的佩服。
综合分析，公司是大牛股无疑，妥妥的大牛股嘛（内心小激动）
。
我是在年前买入它的，看走势，妥妥的。很放心。。。看一眼就知道是我想要的（好像这句是广告词吧）
。。。。
最后，看东方雨虹。
看图说话。从资产负债率和净利润增幅看，是很好的。但是问题来了，公司的净利润现金含量逐年走低，推理一下，应该是销售收入没有变成现金而是变成应收账款了，导致公司日常周转的现金不够用，因此，公司便增加贷款过日子，这样就推高了公司的资产负债率和财务负担。这样增收不增利其实是不划算的。
以上是推理，看一下简要数据，你会发现就是如此。读财务就是这么读的。给截图吧
其实，公司已经在努力的提高存货周转率，提高资金的使用效率了。并且公司还是很专注的，没有进行多元化并购，商誉很少。
即便公司很努力。公司的钱还是不够用的。大股票股票质押的差不多了。看下图。
这样的公司是要排除的。
但是二级市场公司的股价走势还是相当诱人的。看下图。有点舍不得排除的样子。但是毕竟从这个行业里选出了两个大牛股，这个东方雨虹还是狠心排除吧。
第一部分总结：
1.四川金顶太烂，排除；
2.东方雨虹现金流出了问题，排除；
3.伟星新材的财务走势绝对大牛范，就是追高了也不怕。也可以买的。
由于篇幅太大，字数太多。。。腰疼、眼睛疼、脑神经疼、屁股也疼、
、哥们需要休息了。
但是负责人的我
，今天收工前，还是给出一个图表吧。
看表说话。看性价比的话，，，北新建材最好吧？？？？？所以我就买了北新建材啦。。。我在年前买了北新建材，你怎么看？？
其实，伟星新材的估值也是可以接受的。再有闲钱的话我还是会买点伟星新材的。
强调几个观点：
1.财务走势就是股价走势，买股票就是买财务报表。
2.好的投资=好公司+好价格+好理念。
3.价值投资的核心思想是价值与价格之间的关系，即市场价格远低于内在价值时出手。换一个表述：好公司跌成屎就是买入的机会。价值投资理念就是找屎。
4.格雷厄姆的思考方式非常有用，在选股中的七项质量标准也值得我们对照检查，尤其他提到利润的稳定性及成长性。
5.关于内在价值如何评估的问题，看懂公司业务和财务后，有市盈率就够了。
6.关于长期持有的问题。我在此纠偏一下。价值投资的核心思想是价值和价格的关系，即当价格远低于内在价值时出手。而长期持有并非价值投资的核心，仅仅是因为公司的财务走势长期向好，买入后就一直持有导致的持有期限较长，而不是必须要长期持有；或者是买入股票后，公司的价格一直运行于内在价值之下，一直低估，既然股价一直趴在不起，自然就继续捏着手里的毛票啦，这就导致了持有期限较长。如果一只股票的价格远低于内在价值，买入后，短期内公司股价出现大幅上涨，导致价格远远高于内在价值，那么自然要出手卖掉，自然的持有时间就较短了。
因此，价值投资要基于价值来考虑是否买入而非其他。价值投资要基于价值来考虑是否卖出而非其他。
7.关注价值的前提还要看懂财务背后的必然，而这个必然是建立在对业务的了解之上的。如果您不能比99%的人更熟悉公司，那么就不要买入。或者您不能比市场先生更了解公司，则不要参与这场游戏。想要了解公司，通读年报是必须的基础。
8.股价是波动的，指数是波动的，但有一样不变，那就是价值规律，即价值决定价格。价值规律在任何地方都适用，不管是美股还是A股。所以不要说中国股市不适用价值投资理念。即使没有格雷厄姆、没有巴菲特，价值投资理念也是成立的。价值规律那可是马克思他老人家提出来的。