IPO审核关注要点— —营业收入案例分析（附一周IPO问询函件动态）

案例分析：

荣信教育(2021-01-20上市委审议会议通过)

荣信教育主要从事少儿图书的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务。该公司在少儿图书策划领域属于行业龙头，其诸多产品已获得用户和市场的一致认可。在该案例中，监管机构在多次问询中提及发行人同一业务营业收入占比的合理性。

第一次问询(2020-08-10)

问题7、关于自主版权图书收入。报告期内，发行人持续加强原创团队建设，并以委托开发模式与英国编辑团队合作策划少儿图书，增强自身原创实力，自主版权图书销售收入占比由2017年的24.41%提升至2019年的44.16%。报告期内，发行人主营业务成本包括“图书及印刷品”“版税”“文稿、插画、委托开发

（1）按照细分产品类别补充披露报告期内发行人自主创作和版权授权两种模式的销售收入金额、占比情况，存在重大波动的，请进一步分析并披露原因；

（2）补充披露发行人加强原创团队建设的具体方式及对发行人期间费用的影响情况，委托开发的内容、受托方及其主营业务，与英国编辑团队的人事隶属关系、是否为外部团队以及合作策划内容、销售目标；

（3）补充披露发行人自主版权的开发、策划支出资金的会计处理方式，是否全部计为研发费用，未计入主营业务成本的原因，是否与同行业公司存在差异，报告期内发行人增加的自主版权投入金额及核算方式，与自主版权销售收入增长的匹配情况。

请保荐人、申报会计师发表明确意见。

上市委会议的审议意见和主要问题(2021-01-20)

请发行人在招股说明书中补充披露2017年至2019年自主版权图书销售收入占比持续上升的原因。请保荐人发表明确意见。

案例分析：

在第一轮的回复中发行人依监管要求按照产品类别实现的自主版权与授权版权类图书收入金额进行分年度的列表对比，并说明自主版权与授权版权类图书收入占比提升较大主要原因为自主原创能力的提升使得发行人原创图书产品受市场好评，销售收入增多，故较往年营业收入波动较大；同时发行人也说明报告期内承接线下大客户定制书单较多也是自主版权图书收入占比逐年上涨的原因。

在上市委会议的审议意见和主要问题中也问到发行人自主版权图书业务的营业收入占比问题。发行人从自身业务战略布局的角度回答了监管层的疑问，通过数据说明该业务的变动情况是发行人深化自主版权战略、发挥自身开发产品的长处、丰富产品内容获得市场好评的结果。发行人也说明其拥有高效联动的销售渠道，这也是该类业务销售收入占比提升的原因之一。

Part 2

本周IPO审核函件动态

2021年07月19日-2021年07月23日，监管部门共发布31份IPO审核函件，其中，注册制16份、核准制5份、精选层10份。

据易董IPO数据显示，涉及的问题数量共计373个，其中，精选层(244个)：精选层挂牌审查问询函 (244个)；科创板(37个)：上市委会议的审议意见和主要问题 (21个)、注册反馈意见函 (12个)、审核中心意见落实函 (4个)；创业板(31个)：上市委会议的审议意见和主要问题 (20个)、注册反馈意见函 (11个)；沪主板(10个)：IPO预披露反馈意见(48个)； 发审委会议询问的主要问题 (10个)；深主板(3个)：发审委会议询问的主要问题 (3个)。

本周问询问题涉及多个方面的关注要点，包括：其他风险提示、违法违规行为核查、内部控制、关联关系核查、重大合同及其履行情况、持续经营能力、毛利率、核心竞争力、采购业务相关、信息披露存疑等。

前五大问询要点分别为（附案例节选）：

01

其他风险提示 (89个)

上交所会问影石创新：

1.请发行人进一步说明对可能存在的董事会僵局的解决方案，并充分披露由此导致的公司治理风险。请保荐人发表明确核查意见。

02

违法违规行为核查 (70个)

全国股转公司问恒驱电机

问题20.其他披露性问题
　　（1）主要生产经营场所为租赁取得的原因。根据申请文件，报告期内，公司租赁厂房进行生产经营活动，无土地使用权。租赁房产存在租赁合同中出租方（深圳市福宁工业有限公司）与房产证上登记的权利所有人（深圳市福永经济发展有限公司）不一致、部分租赁房产未取得房产证等瑕疵。

请发行人：①补充披露主要经营场所通过租赁取得的具体原因，租赁价格是否公允，出租方与发行人及其控股股东、实际控制人、董监高是否存在关联关系，是否存在利益输送。②说明租赁房产瑕疵对发行人生产经营的影响，无法备案是否存在被行政处罚的风险，是否存在无法续租的风险，预估无法续租可能对发行人生产经营造成的影响，包括但不限于测算无法续租可能产生的搬迁费用、停工时间、停工造成的经济损失等。

03

内部控制 (61个)

证监会问鸿富瀚

4.关于胶粘类产品成本。根据招股说明书及问询回复，发行人的胶粘类产品收入占比较高，主要应用于FPC或屏幕类产品，功能性较强，原材料较多为国际指定品牌，单价相对较高。报告期间，胶粘类产品单价逐年下降，但相关产品毛利率逐年上升，主要由于单位成本下降幅度更大。

请发行人：（1）说明报告期内胶粘类产品成本项目构成并分析变动原因；（2）量化分析报告期内胶粘类产品毛利率逐年提升的原因及合理性。请保荐机构和申报会计师对以上内容核查并发表明确意见。

04

关联关系核查 (58个)

证监会问兴通股份 

33、报告期内，公司前五大客户的销售收入占比分别为70.27%、68.91%和70.68%，客户集中度较高。请发行人补充说明：（1）发行人客户集中的原因，与行业经营特点是否一致，是否存在下游行业较为分散而发行人自身客户较为集中的情况及其合理性。（2）主要客户基本情况、在行业中的地位、透明度与经营状况、与发行人主要交易内容、定价公允性，是否与发行人及其实际控制人、董监高等存在关联关系；（3）上述客户与发行人合作的历史，目前对公司产品的总需求量、公司产品所占比例、该等客户未来的业务发展计划；（4）公司产品的竞争优势，是否具有替代风险；（5）结合相关合同条款，详细分析公司同主要客户交易的可持续性和稳定性；（6）详细披露公司销售客户集中相关风险，说明该等情形是否为行业特点。（7）对发行人是否对主要客户存在重大依赖，发行人的业务获取方式是否影响独立性，发行人是否具备独立面向市场获取业务的能力，是否对发行人持续盈利能力构成重大影响。请保荐机构、发行人律师核查并发表意见。

05

重大合同及其履行情况 (55个)

全国股转公司问博芳环保

问题5.污水处理运营项目的运作模式及可持续性

　　根据申请文件，为贯彻落实国务院《水污染防治行动计划》要求，改善生态环境，地方各级人民政府加快推进城市黑臭水体整治工作，按照国家城市黑臭水体整治专项行动统一部署，广东省亦大力开展城市黑臭水体整治环境保护行动，发行人以此为契机，通过公开招投标等方式相继取得10座一体化污水处理设施运营服务业务，上述10个项目运营期均为1-3年，均已到期或将于2021-2022年到期。（4）按照生活污水、工业废水、黑臭河涌污水、医疗废水等污水处理场景，分别披露报告期各期发行人污水处理运营业务的合同签订情况，包括运营期限、污水处理区域、合同金额、履约进度、客户验收和结算条件、收入、成本、毛利率，并结合各场景下污水处理的市场空间，说明发行人的业务拓展方向。

上会审核结果问询函件统计

2021年07月19日-2021年07月23日，一共发出13家上会审核结果：

反馈意见及审核问询函件统计

2021年07月19日-2021年07月23日，一共发出18份IPO问询函：

温馨提示：以上内容来源于易董IPO——IPO函件