这个大白马快腰斩了，但千万别买！
最近一段时间，南山发现文章评论区，有很多朋友频频提到一家公司：三一重工，一部分朋友是哀叹被三一重工套死了，还有一部分朋友是问三一重工可以加仓不。
自从写公众号以来，因为一向的耿直和敢讲真话（发表明确看空某些公司的观点），南山算是得罪了不少心态不平衡的读者，导致了频繁被喷的惨况（当然喷子我肯定是全部拉黑的）。
但这个毛病可能是改不了了，今天南山还是再次对当下的三一重工定性：三一是一家很优秀的公司，可以说是中国制造的顶梁柱，但目前的阶段，实在是不适合买入。
无论如何，南山自己是绝不会在现在的节点买三一重工的，接下来简单聊聊三一这家公司。
一、优秀的三一，现在却不适合买
其实在此前《一个千亿龙头暴跌！》一文里，南山就表达过不看好三一重工的观点，写这篇文章还是今年 3 月 31日。
这里我先再复述下为什么三一是一家十分优秀的公司，因为在合适的时间点，南山还是有可能选择买入三一重工的，只不过可能要等待比较久了。
2020年，三一重工挖掘机械销售收入375.28亿元，同比增长35.85%，国内市场上连续10年蝉联销量冠军，大、中、小型全系列挖掘机市场份额均大幅提升，挖掘机产量超9万台，居全球第一；
混凝土机械销售收入270.52亿元，同比增长16.6%，稳居全球第一品牌。
起重机械销售收入达194.09亿元，同比增长38.84%，汽车起重机市场份额持续提升；
桩工机械销售收入68.25亿元，同比增长41.9%，稳居中国第一品牌；
路面机械销售收入28.04亿元，同比增长30.59%，摊铺机市场份额居全国第一，平地机、压路机市场份额明显提升。
这一项项世界第一或者全国第一的市场份额，充分说明了三一重工强大的市场竞争力，足以证明三一是一家极其优秀的公司，说三一是中国制造业的顶梁柱毫不夸张。
那么，为什么南山却认为当前的三一不值得买入呢？
唯一的原因，就是周期！
三一是典型的周期性公司，而周期性公司最好的介入时间点，是位于周期底部、即将周期反转的阶段；最好的卖出时机，是周期景气度最旺盛、即将转向周期低谷的阶段。
这句话说起来简单，但真要预测周期什么时候会反转，或者会持续多长时间，却是无比艰难的事情，否则赚钱也就太容易了。
但感知周期在什么阶段，却并不困难。
很显然的事情是，目前的三一重工，景气度是极其高的，但我们回顾三一的业绩表现会发现，三一在 2016年就进入了周期上行的节点。
最近十年，三一股价最低点，刚好就是在 2016年 3月份。
随后三一的景气度节节攀升，一直延续了 4年多的高景气度，持续到了 2021年一季度。
但据南山观察和研究，三一下半年的景气度就可能要开始下行了，也就是下半年业绩可能会不如人意。
而进入景气度下行期的周期性公司，股价的表现会是什么样，可以参考三一上一波周期高点之后的股价表现。
顺便多说一句，南山在公众号文章里，分享过投资机会，也明确看空过一些公司。
看好的公司里，确实有几个是看走眼了，但看空的公司，却准确率极高，比如说更早以前明确看空并提示大家不要抄底的南极电商、强烈看空并多次在评论区唱衰的永辉超市，以及360、立讯精密、歌尔股份、欧菲光、美年健康等等。
当然了，我不是股市黑嘴，这些公司不是我几句嘴皮子就说跌的，主要是因为逻辑不顺才跌的，毕竟这些可都是至少几百亿市值的公司，我就算影响力再大，也不可能几句话就让他们跌的稀里哗啦。
二、扩散性聊几句
聊到周期，南山就想起最近大宗商品价格暴涨了一波，就趁此机会，也分享下上游原材料价格上涨，对中下游制造业的影响程度好了。
中下游制造业可分为两类，一类为原材料主导毛利率波动，大宗商品上涨大概率将对企业毛利率带来负面影响；另一类为景气度主导毛利率波动，景气上行期产品提价有望覆盖原材料价格上行。
1、石油化工、高低压设备、汽车整车、白电、工程机械、光伏设备、储能设备等行业的毛利率预计将会受到一定的负面影响。
其中，基于行业议价能力和成本控制能力的改善，光伏设备、储能设备、汽车整车板块的成本冲击影响相对于 2017 年有望较小。
2、对于塑料、钢铁、水泥制造、玻璃制造等加工制造业，以及汽车零部件、半导体等板块而言，毛利率水平与景气相关度更高，当期的高景气反而有望提升板块的盈利能力。
说到这里，最近的白电巨头（美的、格力）股价低迷，部分也是受到原材料价格上涨的困扰，这个南山在评论区也回答过，短期有困扰，长期来看问题不大；
其次是工程机械，恰好也是三一重工的主营业务，三一自然也会受到原材料价格下降的冲击，叠加周期可能下行，问题就严峻了。
近期市场表现最突出的就是周期性板块，对这个板块，南山在公众号里很少聊到，主要是因为这个行业投资难度过大，实在是不适合个人投资者，大家如果参与这场狂欢的话，还是要谨记：该跑的时候要赶紧跑！
最后重点推荐一位朋友的公众号：天狼价值。
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