中观行业景气度比较:终端需求景气扩张,资源品价格持续上涨(国信策略)
文:燕翔、许茹纯、朱成成、金晗
核心结论
行业板块市场表现回顾
板块综述
行业跟踪
下游行业:酒类产量全线扩张,消费电子持续高景气
家用电器:家电零售维持高增长
商贸零售:社消增速持续攀升
食品饮料:酒类产量同比全线扩张
纺织服装:景气持续修复
房地产:维持高速增长
消费电子:持续高景气
中游行业:汽车销量持续高增,交运行业回暖延续
电子:景气上行
汽车:销量持续高速增长
交通运输:BDI涨势延续
机械重卡:销量维持高速增长
上游行业:有色金属强势上涨,建材价格创新高
钢铁:价格上扬
煤炭:价格走势分化
有色:铜铝强势上涨
建材:价格创新高
化工:纤维原料全面调整
原油:油价震荡调整
农业:肉价持续调整
国信策略团队成员介绍:
燕翔,北京大学光华管理学院经济学博士,研究领域:大势研判
许茹纯,北京大学经济学院金融学硕士,研究领域:盈利预测、行业比较
朱成成,北京大学经济学院金融学硕士,研究领域:市场流动性、机构行为
金晗,北京大学物理学院物理学硕士,研究领域:主题策划、估值分析
红皮书:《追寻价值之路:1990~2020年中国股市行情复盘》(500页,点击书名了解内容详情),新版目前京东、当当均有出售。
本书系统回顾了自中国股市成立以来1990~2020年A股的行情走势,并且在方法上更加注重使用量化的经验证据去解释行情变化。笔者尝试构建一个“四位一体”的分析框架进行复盘,即宏观经济、企业盈利、利率水平、资产比价。本书每章内容主要分四部分展开:第一部分大事回顾,对影响资本市场的重点事件进行叙事性描述;第二部分经济形势,分析宏观经济形势及上市公司盈利和估值变化;第三部分行情特征,剖析并解释当年股市行情的结构性特征;第四部分策略专题,是对相关热点问题的专题性深度研究。
本书系统回顾了1948~2018年美国股市的行情表现特征,分析了行情发生时的历史背景与经济基本面情况,并对行情背后的驱动力进行了探讨。回顾历史的目的是为了展望未来,拥有超过200年历史的美国股票市场,历经风雨、潮起潮落,穿越了许多的经济周期,无疑是最好的历史教科书。本书在写作过程中,参考了包括《华尔街日报》《巴伦周刊》等大量的一手资料,对1948~2018每一年的美股行情都进行了复盘回顾,告诉读者那一年发生了什么事情,股市为什么会涨为什么会跌。本书内容由两部分构成,第一部分纵向以时间为维度,分年份对美国股市行情发展的历程进行了回顾。第二部分横向以板块为维度,对9个行业板块的基本面和超额收益表现进行了探讨。