股指期货投资总结！

股指期货投资总结！

IC1612的贴水快速收敛，说明股指期货贴水投资的机会已经接近了尾声，现在总结一下持续将近1年的股指期货贴水给投资者带来的机会。
  在大部分人心中，股指期货属于高风险品种，通过高杠杆来博取高收益，对于专业人士而言，当股指期货处于对冲状态的时候，属于低风险投资品种，而裸多或者裸空，属于高风险投资品种。
  但是你将股指期货看成ETF指数基金，那么贴水的股指期货相当于10年以前折价的封闭式基金，你还会觉得裸多股指期货属于高风险吗？
  下面是中证500的K线图，可以清晰的看到股灾1.0，2.0和3.0，股指期货高贴水在股灾1.0后出现，假设我们从这个时间点开始做一个投资，裸多当月的IC合约，在临近交割前移仓到下个月的合约，那么投资收益率如何呢？

下图是股指期货从2015年7月开始的隔月点差

毛估一下，前六个月（7月到1月），每个月可移仓250点左右，后4个月（1月－5月），每个月可移仓200点左右，总计2300点。

1）如果2015年7月8000点入市，到目前期指的贴水和中证的跌幅基本一致，裸多IC不赚不赔，但躲过股灾2.0和3.0

2）如果2015年8月、9月、10月入市，由于躲过了股灾2.0，裸多IC是盈利的。

3）如果2015年11月、12月入市，裸多IC大约亏损10%左右

4）如果2015年1月后入市，裸多IC都是盈利的。

裸多IC仅占用了保证金，剩余的资金买银行理财，也能赚到额外的固定收益。

在大牛市的山顶一路下行，且屡次股灾的情况下，裸多IC居然大概率是赚钱的，这就是典型的低风险高收益的特征，但很多人因为对股指期货的偏见，错失了投资机会。

裸多IC股指期货赚的是谁的钱呢？直接的对手盘是IC的空单，考虑开IC空单的都是套保盘，套保失去流动性的大小非减持盘（国家要求大小非推迟减持股票），套保定增盘，那么对于IC的空单来说，损失的套保利润完全可以从股票减持中加倍赚回，实际上买单者是二级市场的投资者。

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