这个公司,回调就是机会

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昨天的行情有点戏剧性,开盘后20分钟内是标准的开门红走势,到收盘时变成大跳水,尤其是春节前涨幅巨大的赛道股,跳水最严重,这里面包括CRO行业的公司,药明康德跌7.08%,康龙化成跌6.81%,泰格医药跌5.78%,凯莱英跌7.38%,只有昭衍新药是上涨了1.64%,大概是借港股上市的的东风再冲一冲吧。

市场先生又一次向我们证明了它的高深莫测,正当很多人以为昨天会来一个开门红时,它却给我们当头一棒。令我意外的是,看见CRO板块大跌,我并没有觉得不舒服,相反还有点高兴(我还记得1月份CRO突然大涨时,我当时心情并不是高兴,而是懊恼为什么去年没有买更多的CRO),原因有两方面,一是因为这次大跌完全在我的预料之中,因为过去两个月内CRO已经涨了70%左右,几乎是把一年的涨幅都提前跑完了,所以回调20%-25%是完全正常的,也是很有必要的,只有经过充分的调整,后面的走势才能更稳健。

第二个原因是,我一直期待着CRO板块跌下来,好给我加仓的机会,因为去年的建仓过于保守,两支CRO股票康龙和昭衍经过一波上涨后,现在加起来还不到20%的仓位,我最终的目标是准备在CRO上投入30%的仓位。

所以,希望这次回调能出现买点,目前从169下跌到144,调整了14.8%,我认为幅度还不够,我认为至少要回调20%后再说,关键是调整的时间也不够,只调整了13个交易日,至少是月线级别的调整才能充分消化前期的上涨。

前段时间康龙的走势没有药明和昭衍那么强,也让我最近有了一些反思,是不是不应该过分集中在康龙一家公司上,所以我最理想的情况是昭衍或者药明也大幅调整下来,但我估计这两个公司短期内再回到100倍左右的PE是不太可能的,所以还是只能选择加仓康龙化成。

以目前114元的价格来算,2020年年报出来后,静态PE为96-101倍,如果股价再跌一点,PE可以降到90倍左右,这个估值就可以加仓了。

前段时间经常有人问康龙能不能买,这不,机会眼看着就要出现了,大家做好准备没有呢?还是老规矩,到了加仓的价格我会在公众号说明的。

另外说明一下,关于恒力石化,上次是计划在25倍PE减仓的(昨天已经达到25倍),但是最近看到国际原油价格一路上涨,大家知道,化工行业的周期性基本上是和原油价格正相关的,原油价格上涨意味着其下游化工企业的需求在复苏;而且,昨天的化工板块非常强势,是为数不多的没有出现调整的板块。基于这两个原因,我调整一下计划,改成在30倍PE减仓。

昨天小市值公司的表现要明显好于大白马,至于有没有可能出现风格切换,现在还不好说,一天的走势说明不了问题。反正大白马和小市值公司我都有,但小市值公司都只是5%的底仓。目前很多小市值公司确实估值很有吸引力了,20几倍到30几几倍的PE,但是这个风格是否能切换,什么时候切换,谁也不知道,我的策略就是选两、三支业绩好的小票,各来5%的底仓,万一风格切换时也不至于踏空,这些小票都是潜伏型的买入,做好半年后才赚钱的心理准备。

如果说过去两年最大的收获,除了学习了更多的行业,扩大了能力圈以外,更重要的是我更加坚定了长期持有优秀公司的信念,并且在恒力石化上付诸了实践,恒力石化是我第一支收益超过250%的公司,从建仓时的不到8位PE,涨到现在25倍,而且照现在的趋势来看,有可能会成为我人生中第一支3倍股,而那些被我卖飞的牛股,现在回想起来,其原因不是因为我对公司研究不够深入,只是因为自己的眼光不够长远,容易被中间的起伏所干扰。

所以,对于优秀的公司,以后我会更加坚定地长期持有,而无视中间的波动,哪怕高达20%的回调也要不受影响,CRO龙头企业显然属于值得长期持有的公司,而现在也正在经历20%的回调。过去的几年对于我来说是一个发散的学习过程,我想现在我应该更加聚焦于确定性高的公司上了。

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