顺丰控股一季度巨亏：快递是不是好生意？抱团股崩溃第二是谁？投机和投资的区别？

一、什么是好生意

      茅台确实是好生意（本文不涉及炒股，不涉及茅台估计高低），好的生意就是坐等别人送钱，送钱的还要排队竞争。

     喜茶肯定是好生意，因为要排队等一个半小时才能吃上（也许部分网点不用，但我亲自去过的要等一个半小时）。如果你看到一家餐饮店，天天要排队几个小时才能吃饭，它是不是好生意？

     好的生意一定是别人送钱还要排队！

     平时别人送钱还要排队的生意是极少的，但是有一种特殊情况，就是人都发疯的时候，会有这种生意出现。比如昨天文章提到的红木家具、普洱茶和曾经的玉石。忘了说一句，去年底的白酒、新能源（汽车、风电和光伏也是如此）。在人都疯狂的时候出现排队送钱的生意，一定不能长久，而且出现高位套人是很多年的。但是历史上几十年一向如此的生意，可持续性概率就很高。

二、快递业是不是好生意

      快递订单增长就不谈了，确实增速可以。但是此行业门槛高吗？未必很高，有钱就能做，不过要几百个亿才行，快递业资金壁垒才是真正的壁垒。快递无法形成真正的品牌壁垒，比如寄快递那个方便那个收费低肯定是走哪家，不会像喝酒、抽烟一样只认品牌。

      快递业有增速，但是有一个巨大的问题：如果出现价格竞争，从多家进入寡头是要通过残酷竞争才能实现，那就开始烧钱了。大家都知道滴滴和快的价格战，轻松烧几十个亿，摩拜和ofo也烧不少钱，从竞争到烧死对方的阶段是企业巨亏的阶段。如果顺丰快递的巨亏是因为价格战，那么企业亏损的时间还需要很长，才能重新划分好地盘。

    极兔快递引发快递行业价格战，不知道会持续多久，但是一定让快递行业会进入一个持续利润下滑的阶段。极兔业务来自拼多多，不是阿里系，所以这场价格战会持续吗？会全面走向全国吗？我们不需要知道，只要知道快递业有搅局者，那么快递业重新划分势力范围就不是一朝一夕，顺丰快递股价后市什么时候是底就是天知道？

    可见，好生意也会出现固化被打破的高竞争时代！17年美图秀秀估值38亿美元，现股价跌惨

    不论什么生意：买入价格必须合适，否者就没有安全系数！没有安全系数就最大的风险！

三、抱团股谁是第二个会崩溃的？

     新能源含汽车、风电和光伏，我不知道谁是第二个抱团股崩溃的标的，但是我们能轻松断定新能源里面出现崩溃的概率高。

    根据：“不论什么生意：买入价格必须合适，否者就没有安全系数！没有安全系数就最大的风险！”。现在动不动几千亿新能源估值，真当股市有这么多钱顶得住？去年底只不过是人都处在疯癫的状态，就像红木家具、普洱茶一样，疯癫了而已。动不动几千亿市值呀，人清醒之后，抛售力量就会出现。这么大的总量，管它业绩好与坏增速多少，没有人性的疯癫就无法接住巨大的抛售力量。都从买方变卖方，有业绩增速也是暴跌，没业绩增速就像顺丰一样一字板跌。

   不需要考虑抱团股那个是第二个崩溃的，总之估值太高暴跌属于正常。

三、投机和投资的区别

     昨天刷基本面，看到一家公司市值240亿净利润不到10个亿分红8亿元，我觉得它最多跌50%。如果真跌50%我肯定敢买它百分之三十仓位，逻辑很简单：业务模式我看得懂，壁垒高的好生意（费率是国家规定，不可能出现竞价逼死竞争对手的情况）。

     总市值相对于业务模式不离谱是我选股的首要因素，这样跌不死。跌下去敢加仓，股价崩溃那是天大的喜事。

      最近有人加仓“牙茅”有人卖出“牙茅”，谁对谁错天知道。但是根据我的观点，850亿总市值难道还有巨大的空间吗？只能说我对该行业不熟悉，人家可能定义未来十年后更准。估值太高的公司不敢碰！

      投机和投资就是买入的整体价格合适！去年底白酒、新能源都是投机，因为人都处在癫狂状态，打出来的价格可能未来几年甚至十年都看不到！

    总之，今后我做投资一定是充分估算公司的估值合适不合适，绝对不会轻易碰动不动几百亿估值的公司。这几年杀估值杀得充分十足再说，那时候我们再来做价值投资，现在的市场太疯狂，动不动几百亿估值，好像钱是地底下冒出来的一样，太可怕了。