想要超额收益，必须要有“非共识”思维
想要超额收益，必须要有“非共识”思维
文/金立成
（注：本文2600字左右，阅读大概需要5分钟，这是“立成说投资”第351篇原创文章）
佛乃智者，曾言“菩萨畏因，凡夫畏果”，诚哉斯言！做任何事情，要想获得预期的结果，就必须要有顶层设计和底层思维做指导。投资是件严肃的事，自然也不能例外。顶层设计与底层思维乃是“成事之因”，在因上努力，在果上随缘，是一种豁达的处世态度。
《孙子兵法》中有云“凡战者，以正合，以奇胜”！后来这句话演变成一个成语“守正出奇”。所谓守正出奇，“正”即正路、正道，“奇”乃出人意料。守正出奇就按正道而行、出奇兵致胜。做投资其实也是如此，要有用百分之七十的时间去想“正”的事情，用百分之三十的时间研究变通。既不墨守成规，又有创新，只有如此方可在商战和投资中制胜。
巴菲特教育普通投资者不要自己做投资，长期定投购买指数基金就好了。而他自己本人并不购买指数基金，这是因为他的投资收益能够打败指数基金。老巴不仅有知人者智，还有自知之明。这一点值得很多普通投资者学习。
做投资的时候，很多投资者都不甘平庸，希望能够战胜指数，超越市场，获得超额收益。超额收益来自哪里呢？肯定来自与众不同的战略与思维，来自投资中的底层哲学思考。
经过多年的总结与思考，笔者认为“非共识”思维是投资者获得超额收益的来源。做投资的时候，一定要善于运用非共识思维，找到市场中的盲点，自然就能获得超额收益。
估计有很多读者是第一次听说“非共识”思维这个概念。到底什么是“非共识”呢？“非共识”指的是对某件事的认知、理解还未被大众所接受，还未形成一致的认识，存在非常大的分歧和偏差。
举两个知名投资案例来说明：合肥市政府投资蔚来汽车与段永平投资网易
拿美股上市公司蔚来汽车为例，蔚来当年在找融资的时候，至少与10几家地方政府有过谈判，绝大多数地方政府都不敢投资蔚来，认为这项投资风险非常高，最后只有一家地方政府投了蔚来，那就是合肥市政府。合肥市政府投了蔚来后，在短短一年多的时间里，至少收获了10倍以上的投资收益，获利数百亿。
在2000年互联网泡沫破灭的时候，我国门户网站网易的股价暴跌，有点类似于今天的学科教育培训类的公司的股价，在网易暴跌之际，著名企业家兼投资家发现了机会，不过这个时候，网易的股价开始面临摘牌的危险，快要跌破1美元了。当时很多投资者都认为网易会破产倒闭，但是段永平先生并不这么认为，他与网易的老板丁磊是好朋友，非常了解网易的商业模式与现金流。于是他以1美元左右的价格大肆买入网易的股票，重仓持有，后来不到几年网易股价破100多美元，段永平获利百倍，一战封神，名声大噪。
无论是合肥市政府还是段永平，在投资的时候，其实都是在运用“非共识”思维。运用好了“非共识”思维，往往就能收获超额的投收益。“非共识投资思维”的核心就是当一件事还未被大众所了解、认知、形成广泛的共识之前，就要开始开始进行布局投资，随着时间的推移，大众的认知开始由“非共识”走向“共识”，这时候自然就能获得超额收益。
一家公司的基本面由“非共识”走向“共识”之前，其股价非常容易产生剧烈的震荡与波动，而且还可能在某段时间里，让投资者颗粒无收，甚至亏损。但是，一旦市场产生“共识”后，股价可能就会在比较短的时间里开始爆发，一发不可收拾。
因此，最妙的投资往往是选择标的处于“非共识”阶段进行布局，抢占先机，耐心坐冷板凳，接受市场的宽幅震荡，不被市场的震荡所迷惑，更不会因为市场的震荡而感到恐惧，这样就一定能够收获“共识”阶段的超额收益。
回头看看合肥市政府与段永平的投资，事后来看，好像很简单，没有什么高招的地方，可是，在当时那个节点上，这两笔投资都是非常孤独的，没有强大的心理素质是无法过关的。段永平投资网易收获百倍，这绝对是高超的投资本领，普通投资者能够赚取一倍收益就非常不错了，因为大多数投资者都无法忍受市场的宽幅震荡，无法克服盈利“失而复得，得而复失”的心理障碍。
巴菲特投资比亚迪，也坐了很多年的冷板凳，更是在市场对比亚迪处于“非共识”阶段投资比亚迪的，后面才有13年的投资30多倍投资收益的神话演绎。现在比亚迪的投资价值已经是市场“共识”行为了，若在当下这个阶段投资比亚迪，也可能会赚钱，但是很难赚到大钱，更不容易获得超额收益。
特斯拉的名声现在如日中天，若投资者在2年前“非共识”阶段布局特斯拉，肯定会赚钱盆满钵满，但是现在再买入特斯拉，继续想超额收益，那就是韭菜思维了。
买“共识”类型的企业，不是不能赚钱，是很难有超额收益，很难大幅度战胜市场。若一个投资者想要寻求不凡，成为一名杰出的投资者，一定要好好练习“非共识思维”在投资过程中运用，只要投资理念没有问题，假以时日，自然就能收获不菲的财富。
拿创新药这个赛道为例，在我国老龄化日益严重的背景下，大多数主流资本对“肿瘤”这个赛道是有“共识”思维的，因此，这类型的创新药股票估值往往非常高，经常打满投资预期。若在这个阶段追逐“肿瘤”赛道创新药，这是很难获得超额收益的。
不过细心的投资者会发现，主流资本对“慢性病”创新药这个赛道是处于“非共识”阶段的，这个时候如果投资者有耐心，敢于投资“慢性病”创新药这个赛道中的优质企业，随着公司的基本面逐渐改善以及市场的认知发生改变，自然就能收获超额投资回报。
市场形成共识类型的企业往往就是众人追捧的白马，人人都想骑上去，分一杯羹；而那些“非共识”类型的企业还是蒙尘的金矿，是暂时还不为人知的黑马，是未来市场中的白马，绝大多数投资者都没有胆量和智慧去验证自己的判断，更没有耐心去忍受市场的洗礼。
一个想要获取超额收益的投资者，一定要敢于认真研究和布局“非共识”类型的企业，这才是一个投资者的判断力是否得到提高和能够得到市场验证的重要体现。长期下来，这么做非常有利于自己的商业逻辑与投资逻辑的学习与提高。
若一个投资者只懂得去抄作业，抄市场“共识”类的白马和热门投资标的，那么他很难提高自己的投资判断力，也无法形成自己的独立思考与独立研究的思维哲学，这对投资的学习与提高是非常不利的，这是因为“共识”类的白马也可能会变的，也可能会老化的，跟不上时代发展的。若投资者自己不进步，形成路径依赖，失败的种子可能早已埋下。
总而言之，“非共识思维”是一种非常重要的投资思维，值得投资者去深究。谁研究得越深，研究的时间越长，收获也会越大。