行业迎重磅利好，一览产业链机会！

领导在12日在气候雄心峰会上通过视频发表题为《继往开来，开启全球应对气候变化新征程》的重要讲话，宣布中国国家自主贡献一系列新举措。领导说：“中国为达成应对气候变化《巴黎协定》作出重要贡献，也是落实《巴黎协定》的积极践行者。气候雄心峰会由联合国及有关国家倡议举办，旨在纪念《巴黎协定》达成五周年，进一步动员国际社会强化气候行动，推进多边进程。

在9月宣布2030年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和基础上，领导进一步宣布：到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。

9月在领导人宣布2060年碳中和目标后，A股光伏板块迎来了近年来最大的一波行情，此次领导人再次“加码”二氧化碳减排及风电光伏等新能源发展目标，相关板块无疑将再受激励。点击下方添加客服免费领取↓↓↓

现在的光伏股票还能持有吗？

光伏产品为工业品，工业品价格即使质量在不断提升，但是价格从长期来看仍然呈现下跌趋势，如汽车价格。光伏产业链各环节如硅料、硅片、电池、组件价格，从长期来看，也必将呈现下跌趋势，其利润率也将逐渐向社会平均利润率靠拢。下图为光伏级多晶硅从2011年到2019年的价格走势，2011年光伏级多晶硅仍然有50多美元一公斤，但是到2019年，光伏级多晶硅价格已跌破10美元一公斤。光伏多晶硅价格的巅峰则出现在2008年，光伏级多晶硅价格一度超过400美元/公斤。多晶硅片价格的巅峰也是在2008年出现的，当时多晶硅片的价格超过RMB100元/片，而如今多晶硅片价格在1.2元/ 片左右徘徊。

由于光伏股票普遍短期涨幅巨大，而光伏产品价格长期呈现下跌态势且利润率也是在逐步降低，因此我们认为：可以长线持有光伏龙头股，但短线不容乐观。毕竟从今年3月以来，光伏行业股票呈现普涨态势，大部分光伏股票都有两三倍涨幅，个别股票如上机数控等涨幅巨大，一年之内涨幅超过5倍。长期来看，光伏龙头股未来还有继续上涨空间，但是短期来看，部分光伏股票有筑顶滞涨态势。

而比起已经“大红大紫”的光伏，风电的机会还未被市场充分认知。2020年北京国际风能大会中，风能企业代表发表的风能北京宣言中提出未来5年平均新增装机量5000万千瓦以上，2030年开始，每年至少新增8亿千瓦。风电跟光伏、锂电的长期逻辑一样——国家主张清洁能源，实现新能源替代大势所趋。

风电行业有望保持高景气

2020年因政策，风电行业经历了与2015年类似的行情，景气度高企的情况下，部分龙头标的今年以来走出股价翻倍走势。而市盈率仍然较A股整体低。近期市场热议“十四五能源规划”方案，对非石化能源行业占比提升给予很高预期。作为世界上风电装机大国，我国除了光伏行业外，风电领域也将在“十四五”规划中明显受益。

机构表示，近年来，由于风电行业政策的变化，风电装机量、风机价格以及产业链格局均出现了较大的变化。在这一过程中，龙头厂商凭借稳定的客户资源、较强的技术研发水平和成本控制能力，抵御外部变化的能力明显强于小厂商，一线整机商的市场份额加速扩大。

从短期来看，补贴退坡刺激下的风电抢装潮更是凸显了风电的景气度。考虑到2020年有疫情影响，后延的需求则递延到今年下半年、2021年。所以，2020-2021年成为风电抢装的重要节点；从中期来看，风电平价上网趋势确定，风电具备经济性。根据券商调研报告提供的数据，通过对四类风能区的风电利用情况数据测算风电场运营IRR，结果表明风电场如果以燃煤价格上网，其IRR在-3.63%-9.76%之间波动，76%的情况下风电可以实现平价上网。

风电行业平价时代下,大型化是产业链趋势,一方面强化技术壁垒,供给端被动出清;另一方面摊薄成本提升盈利能力,利好产业链各环节龙头。2021年国内海风进入抢装高峰,陆风装机开始回落,海外新增装机相对稳定。建议可以从'含海量'的角度选择具备阿尔法属性的供应链优质标的: （1）海外业务比例高的,可以平抑国内陆风装机波动; （2）海风业务比例高的,可以继续享受国内抢装带来的量利齐升; （3）海风、海外业务兼有的。

可重点关注受益海风抢装业绩弹性最大的海缆龙头东方电缆、三大主业处于向上周期的叶片龙头中材科技，以及铸件、机舱罩、塔筒环节的优质龙头。同时推荐关注具备显着低估值优势和基本面改善预期的风机龙头金风科技(A+H)。

附风电产业链图解：

文章来源：田康