投资笔记之树上还有几只鸟

《聪明的投资者》相对于杰西·利弗莫尔的《股票大作手回忆录》来说，更像是财经类高等教育的教材，厚厚的一本，内容有些艰深，读起来确实谈不上轻松有趣。

虽然我等不及想谈《股票大作手回忆录》，还是要忍忍。毕竟入市以来，所犯的所有错误的根源除了人太傻之外，就是心太急。

为啥要坚持写下投资笔记并公开发表？还不是为了对抗自己的惰性，督促自己不能偷懒和懈怠。

毕竟牛皮都已经吹出去了，flag也立了，帽子、书包和钱包都已经扔过墙头，朋友圈也发了，还担负着为女儿做榜样的崇高使命。

毕竟构筑正确的投资体系需要从地基开始，日日往返于密林花丛，不厌其烦，步步精进。始终做正确的事，时间才可能是我们的朋友。

感谢证监会对港股和创业板设置准入门槛，否则在比尔黄创下人类当日亏损新历史的下一个交易日，我就已经All in抄底了中概互联，命悬一线啊。感谢货币基金赎回需要T+1，感谢各大银行对于当日转账最大金额的限制，感谢银证转账从9:00开始16：00结束，否则上周抄底茅台，会比现在位置还要高。

事实证明，纪律虽然约束了我们的行为，往往也能提供保护。我已经深深感受到证监会、银监会慈母般的关爱，为了不让韭菜们跳楼操碎了心。

昨天和两个妈妈聊天。小D妈妈一直坚持基金定投。当我被7月26日、27日两天A股暴跌弄得心烦意乱的时候，作为坚定的防御型投资者的小D妈妈云淡风轻。捻花微笑之间，恬静的面庞散发着智慧之光：我才不在乎股票市场的涨跌。坚持基金定投，无论涨跌都开心。流水不争先，争的是滔滔不绝。

小D妈妈以指数基金为核心，采用定投的方式，可以在面对所有相关市场的问题时，给出一个防御型投资者可能给出的最有力的回答。这就是防御型投资者的底气和自信。

很多进取型的投资者总是在其最需要自制力的时候失控。我的各种作死的操作，客观地说不属于缺乏自制力，还是对股市完全不了解，完全不懂最基本的规则。能够让我这种自以为无所不能的人，认清自己能力的最好方式，就是彻底的失败。

游戏本身教会了我如何玩这个游戏，但在教我的同时，却没有任何仁慈之心。

回到《聪明的投资者》，无论是防御型投资者还是进取型的投资者，知道哪些该做，哪些不该做，对于成功或者保命都很重要。

应当首选成长股投资。成长股的定义是不仅过去的业绩超过了平均水平，而且预计将来也会如此。在过去10年或更长时间内的利润至少有较好的稳定性，同时公司具备足够的规模和财务实力，以应对未来有可能出现的困难。

书中建议可以选择不太受欢迎的大公司。我也是这么想的，因此逆势而为，买了沧海遗珠“东方航空”。今天涨1毛，然后连续跌跌跌跌跌5毛。最难得的是几个月一直跌，不是说好了跌不过9日吗？因此，一只股票不受欢迎或者很受欢迎的背后一定有深层次的原因。

时间不语，却告诉了我们所有真相。千万不要去碰一只不受欢迎的大公司股票，正如不要轻易选择40岁了还在单身的超龄剩女。

大多数投资者都应该选择防御型投资者这一类别。他们没有时间、决断力和精力，来像经营企业一样从事投资活动。因此他们应该满足从防御型证券组合中获得的稳定回报，而且应当坚定地抵制不断出现的诱惑——为了增加回报，而偏离到其他道路上的诱惑。关键词：基本安全性，选择方法简单，以及有望获得满意的结果。

积极型的投资者应该从事一些恰当的证券业务，即自己的知识和判断力足以应对这些业务，而且按已有的商业准则来看，这些业务有足够好的前景。

正如丹麦哲学家齐克果所指出的，只有回过头来才能理解生活。但是，生活必须往前走。

回过头去看，总能准确地了解应该何时购买股票以及何时出售股票，然而，你不能愚蠢地认为，在实际中自己可以随时判断应该何时进入以及何时退出。

在金融市场上，事后观察永远是完全清楚的，但是，事先预测必定是盲目的。因此对于大多数积极性投资者而言，择时交易从实际上和心理上看都是不可能的。

投机者的主要兴趣在于预测市场的波动，并从中获利。投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并持有合适的证券。要么利用市场行情，要么不去管它。IPO的含义不仅是指首次公开发行，还可以是以下短语的缩写：

很可能被高估了

（It’s Probably Overpriced）

只是幻想中的利润（Imaginary Profits Only）

内部人的专有机会

（Insiders’ Private Opportunity）

愚蠢、荒谬和疯狂

（Idiotic，Preposterous，and Outrageous）

市场先生不仅情绪变化无常而且还不可战胜，但公平主义的有形之手分分钟教这个渣男重新做人。

关于本周股市全线暴跌的逻辑其实很简单。

树上站着七只鸟，

开枪打死一只。

请问树上还有几只鸟？