科创板与主板、中小板、创业板有何区别

无论是发行条件还是审核权力、定价机制以及交易机制等多个方面,科创板都与现有的主板、中小板、创业板有很多不同。

一、发行上市条件更包容--财务指标不是唯一

主板、中小板和创业板的发行上市条件,都只参考财务指标。主板、中小板对盈利的连续性和绝对金额要求比较高,创业板的盈利条件相对宽松,但都是需要企业连续盈利,才可以发行上市。科创板的发行上市条件,包容性就强得多,设计了5套标准,包括市值、营收、经营活动现金流、研发投入和产品的技术优势等综合因素。虽然也参考财务指标,但强调持续经营能力,不强调持续盈利能力。尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业,只要核心产品有明显技术优势,就可以在科创板发行上市。

二、上市审核及注册--审核权力转移给上交所

主板、中小板和创业板都是核准制,由证监会发审委对企业的申报材料进行审核。科创板试行注册制,由上交所负责发行上市审核,证监会作出准予注册的决定。

三、定价机制市场化--定价更准确

主板、中小板和创业板,目前的定价机制,都是采用直接定价方式,原则上以静态市盈率23倍为发行价。科创板全面采用市场化询价的定价方式。科创板的发行,除了保留主板、中小板和创业板的网上+网下配售机制之外,网下配售对象从原来6类增至7类,引入私募参与网下询价配售。此外还试行保荐机构跟投机制、鼓励高管参与战略配售、引入绿鞋机制等,保证定价机制市场化。

四、交易机制更灵活--价格波动更大

主板、中小板对投资者的资金量没要求,创业板要求投资者个人证券或资金账户在50万以上。主板、中小板和创业板的交易涨跌幅限制都在10%以内,新股上市首日,有效申报价格限制在发行价格的144%。科创板的交易机制变化很大。首先对投资者个人证券及资金账户的门槛是50万,这一点和创业板相同,有别于主板、中小板的零门槛。其次涨跌幅限制放宽到20%,首发、增发上市的股票,上市后前5个交易日不设涨跌幅限制。第三,增加了盘后固定价格交易,这是主板、中小板和创业板都没有的。第四,科创板股票自上市首日起就可作为融资融券标的,而主板、中小板和创业板的股票,在融资融券方面有严格限制。第五,在交易数量方面,科创板的单笔申报数量是不小于200股,可按1股为单位递增,限价申报最大不超过10万股,市价申报最大不超过5万股。主板、中小板和创业板,单笔申报数量都是100股或其整数倍,申报上限是100万股。由于涨跌幅的扩大,融资融券的放开,使得科创板股票的波动,将比主板、中小板和创业板大得多。

五、持续监管更严格--更容易触发退市

在公司治理和持续监管方面,科创板的要求要比主板、中小板和创业板严格得多。换句话说,科创板企业更容易触发退市。在退市条件方面,和主板、中小板、创业板一样,有四套指标:重大违法指标、交易类指标、财务类指标和规范类指标。只要触发其中一条,就会退市。但科创板的不同点在于:1、取消了暂停上市、恢复上市环节;2、触及财务类退市指标的公司,第一年实施退市风险警示,第二年仍触及即退市;3、衔接注册制安排,不再设置专门的重新上市环节;4、因重大违法强制退市的,不得提出新的发行上市申请,永久退出市场。这也就意味着,如果套用第五套指标(没有盈利,但主要产品在技术上有重大突破)上市的亏损公司,在上市后只有两年的时间窗口,如果两年内不能盈利,就会被退市。

六、允许分拆上市

科创板达到一定规模的上市公司,可以分拆成业务独立、符合条件的子公司上市。这一条在主板、中小板和创业板还不被允许。

A股主板中小板创业板科创板 如何区分?(第二篇)

在我国内陆主要有两个证券交易所:上海证券交易所和深圳证券交易所,也称沪深两市。

如果国内公司在沪深两市上市,股票以人民币交易,供国内投资者购买,那么这家公司股票即为A类股票。

与A类股票对应的是B类股票,这是供国外投资人购买的,一般数量较少。

所以,A股指的就是A类股票的交易市场,即国内股市,也被称为沪深两市。

购买股票,要先去券商开户,一般会开通两个账户:沪A和深A。

主板与中小板

主板指的是沪深两市主板,一般只有大型企业才能在主板上市。

在上证50、沪深300指数中,主要是这些企业。

上交所主板企业股票代码以60开头,深交所主板企业股票代码以00开头。

主板代表企业:中国平安、茅台、招商银行、伊利、恒瑞医药、中信证券等。

中小板是深交所独有的板块,在这里上市的都是中小型稳定发展的企业,股票代码以002开头。

深交所有一个中小板指数,专门反应这类企业市场表现。

中小板代表企业:分众传媒、科大讯飞、比亚迪、顺丰、苏宁等。

创业板与科创板

创业板也是深交所的板块,科创板是上交所板块。

在这两个板块上市的,基本都属于科技类、创新类和成长型的中小企业。

与创业板不同,科创板对企业的盈利要求没有创业板严格,更注重的是企业的创新能力。

举个例子。

互联网公司是典型的创新公司,在企业初创时期,为提高市场就需要烧钱,盈利不足甚至亏损。

大家都知道,早些年国内的互联网公司盈利达不到要求,都去美国上市了,比如百度、网易、新浪、阿里巴巴等。

科创板的设立,有助于吸引这类公司在国内上市。

如何区分

要区分以上四个板块,我打个比方,便于理解。

主板就相当于985、211等重点大学,中小板即普通大学。创业板与科创板可以看作是科技类大学。

贴个图,更直观一些。

至于新三板和区域性股权交易市场,他们属于场外市场。

我们作为普通的指数投资者,一般接触不到,就不细说了。

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