钱实在太多了，新基金被抢的头破血流

前两天又出现了五只“日光基”，光一天募集金额就超过了1400亿元，场外资金抢新基金都抢得头破血流的。

南方阿尔法募集上限80亿元，但有710亿资金去抢，结果配售比例是11.27%，意思是咱们去申购1W，只能买到1127元，其余钱原路退回。类似的还有富国价值、工银圆丰等，都是募集不到100亿，但被数百亿资金疯抢。

这就说明了，其实中国居民还埋藏了不少财富，就是以前中国股市缺乏赚钱效应，大家都不肯来买股票或者基金。只要是能赚钱，这藏起来的资金就会跑步进场。

这跟买房子一样，当房价平盘不涨或者阴跌不止，刚需仿佛从没出现过一样从世间消失了。但当房价又开始上涨的时候，刚需就像雨后春笋一般冒出。

上个星期我给大家写了《最近涨得我很焦虑》，里面一位朋友跟我说“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”。我一直都很反对这句话的观点，因为这句话并没有告诉我们具体多少程度叫贪婪，多少程度叫恐惧。如果只能定性分析而没办法定量分析，这句话就是一句正确的废话。

比如我们现在看到大量资金申购基金入市，到了别人贪婪我恐惧的时候了么？从定性的角度出发，应该是到了。但从定量的角度考虑，中国居民手上还拿着大量财富，并不是每一个人都像我们一样，大部分资产都是股票和基金。

我了解到不少新朋友都还只是小试牛刀，当新朋友小试牛刀赚到钱了，开始往股市投入更多的资金，那个时候应该是别人贪婪我们恐惧的时候了。当然，这个判断也没办法十分准确，我不可能掌握全国居民的财产数据，这个观点仅供你们参考。

今晚我给新朋友们科普几个基金投资小常识。其实如果你们看好一个主动型基金经理，那么可以先找找这个基金经理的老基金产品。如果基金规模不大，基金投资范围没有太大区别，其实买老基金会更好。

比如宇宙奇兵组合里面有只消费类基金叫富国品质生活，基金经理是消费女神王园园。下面是她管理的三只消费类基金，无论新旧基金，业绩走势基本都一样，有80%-90%的相似度。

数据来源：WIND

主要原因是基金经理的能力圈会有限，她与她的研究团队主要跟踪的就是这堆消费类股票。另一方面，对相同投资范围的基金也要保持一致性逻辑，除非两个基金投资范围不一样。

比如同样投A股消费行业的两只基金，一只基金重仓贵州茅台，另一只基金却重仓山西汾酒，那么买了重仓贵州茅台的基金的投资者肯定会心态爆炸的。毕竟山西汾酒去年涨了321%，贵州茅台只涨了70.86%。

无论是从研究角度看，还是从业绩一致性角度看，基金经理募集资金成立新基金后，很大概率还是买回她熟悉的股票。除非她顺便给老基金调仓，那新基金买入的就是调仓后的方案。

所以，除非是我们喜欢的基金经理发了另外一只与老基金不太相同的产品，否则没太大必要去抢新基金，直接申购老基金就行了。而且王园园的富国品质生活基金规模才5-6亿，而新基金规模高达30亿。

我以前给你们写过分析报告，基金规模2-3亿，打新股收益是比较明显的，一年下来大约有6%左右的增强收益。随着基金规模不断增大，超过20亿后打新收益忽略不计。所以，规模小的老基金比抢破头的新基金普遍有优势。

基金并不是股票，基金规模并不是股票市值，不是越大越好的。有的时候一些小而美的主动型基金，超额收益率反而会更加强。一些刚入市的新朋友不明白这个逻辑，盲目去追一些热门基金，简单认为基金规模大就是好，基金规模小就是不好，其实反而可能降低自己的收益率。