居民存款猛增，都是余额宝惹的祸？

近年来，由于各类相对较高收益率的理财产品充斥市场，我国居民存款一直处于下降通道中。但是进入2018年，我国的居民存款却不跌反增。

1月份，居民存款是652743.97亿元，2月份达到681474.21亿元，2月比1月份增加了大约28731亿，单月增速达4.4%，这个增量相当惊人，因为去年全年居民存款的增量也仅有14704亿元。

对此，业内专家却并不乐观，他们认为，一季度本就是银行拉存款的高峰期。因为，一季度拉来的存款，整年都可以使用。虽然存款的利率上限一直被压着，但是各家银行都通过送大量生活日用品（如食用油、大米等）变相加息。

不过，我们认为，今年初居民存款增速惊人，应该是多种情况造成的。而且居民存款增速回升是不可持续。对于银行来说，获取居民存款成本最低，但存款流失一直在低位徘徊，存款流失压力仍然很大，未来拉存款的难度反而会有增无减。

首先，余额宝限购导致了居民银行存款的增长。可能有人会说，余额宝限购早在2017年5月份就开始了，为啥要到第四轮余额宝限购，用户资金才回流到银行呢？

原因很简单，第一轮个人持有余额宝上限由100万元降至25万元，第二轮由25万元继续压缩至10万元，第三轮单日买入上限控制在2万元以内，但是余额宝的用户多数是工薪阶层，这三次余额宝限购对普通投资者影响甚微，因为真正持有额度超过10万元的比例很小，人均投资金额才3000多元。

但是到了第四次也就是在今年1月份，余额宝限购就下狠招了，于是第三轮限购后余额宝规模增速开始了放缓。第四轮设置了每日总额度，超出额度便买不了了。天弘基金并没有公布每天巨额限购多少金额，但是每天9点开售，基本上半小时以内额度就没了，所以如果你不超早市，就很难买到余额宝了。

鉴于余额宝的购买难度大，于是多数用户选择将钱转移至其他理财渠道，以同类的宝宝产品居多，因为大家都是货币基金，安全系数上差别不大。但也有部分用户对余额宝是“情有独钟”，非要买到余额宝不可。于是在第四次限购后，大家都在每天早上尝试购买余额宝，导致资金只能长期待在银行的存款账户上。于是这些钱只能暂时放在银行存款的账户上。

再者，银行展开揽储大战。在多数人看来，银行一般是在季度末、半年末、年末时期，市场流动性不足或MPA考虑的情况下，才能展开揽储大战，为何揽储大战却在年初暴发呢？

我们认为，年初放贷是要决定银行的一年的业绩，如果没有居民存款银行的融资成本会很高，所以一季度银行就要变相揽储，放在银行里面，等待后续投放市场。对于银行来说，年初多备点现金流足可以应对一年的问题。

最后，房地产市场受到调控，投机资本退出后都放在银行里面。现在一二线城市限购、限贷、限价使得杠杆投资行为受到遏制，而三四线城市投资风险较大，再加上去年末开始房贷利率直线上涨。鉴于房价上涨的预期出现改变，投机购房者现在都处于观望状态，于是把花不出去的钱，留在银行系统里了。

1-2月份居民存款增速惊人上涨，并不是上调存款利息，而是暂时性的上涨，这主要得益于余额宝的每日限购政策，还有银行间年初大打揽储战，此外就是受到房地产调控退出来观望的投机炒房客。未来如果银行利率仍然低位徘徊，而互联网理财渠道越来越多，那么存款大搬家后续工作可能还会继续下去。