快捷酒店的简易模型(二):财务测算

我们今天来看一下这个快捷酒店的测算结果

图一 利润表

这是根据假设条件做出来的利润表,其中:

红色方框标记的这几项是酒店现有的成本

绿色方框是不含人工费和税费的其他酒店经营成本。在假设条件中,提到酒店毛利率为68%时,是假设成本中不包括人工费和营业附加等税费。这个毛利率应该不能反映酒店行业的平均盈利能力,仅是这家酒店的估算毛利。

黄色方框的标记是跟加盟有关的费用,这个是参考了当时几家加盟商的报价,还是比较靠谱的数据。

从利润表来看,酒店在加盟之后还是长期亏损的状态,亏损的原因,从利润表中很容易判断出来。

图二 现金流量表

在利润表的基础上做了现金流量表,没有考虑应收账款和应付账款的周转。现金流量表的情况比利润表稍好一些,但前3年还是有资金短缺的情况。正常企业不会出现资金为负值的情况,最差就是账上一分钱没有,金额为0。图二中2018年的期末余额为负的371,说明资金缺口371万,需要400万左右的额外融资来做周转。

这里是没有再做补充资金的计算。如果你是真的要考察酒店运营,模型中出现这种资金短缺的情况,需要考虑新增借款的计算。

图三 借款还本付息和投资回报率

关联企业的借款还本付息,用了现金归集的计算方法,即利息是每年支付,而本金则根据现金流的情况,有钱就还本,没钱就不还。对比图二的现金流量表,就能看到还本是在2021年,即年底现金流为正的时候才发生的。注意,这里其实也是有问题的,因为现金流期末余额为负值,如果现金流为正值,则还本就有可能出现借新债还旧债的情况,而上面提到的额外融资就不仅仅是400万左右了。

关于现金归集还本的计算方法,可以参考历史文章中的详细介绍,链接见文末。

图三的投资回报是按照加盟期间15年来做的测算。尽管酒店的利润很差,但是投资回报率却没有一塌糊涂。

图四 敏感性分析

图四是利用EXCEL的模拟运算表功能,分别做了针对入住率和毛利率的单变量和双变量敏感性分析。由于假设条件的数据不准确,所以敏感性分析的结果并没有多少参考意义。

这个模型就做了这几部分计算,是不是很简单?

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