美国航司“逼宫”华盛顿

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最近，美国航空 (NASDAQ:AAL)和达美航空 (NYSE:DAL)不约而同都向员工发出了备忘录，表述他们当前遇到的财务困境，以及在今年10月份以后将会进行的大规模裁员计划。

其中，美国航空表示，计划裁员19000人，而达美航空也表示将会让1941名飞行员休假，该航司的飞行员总数将减少到约9450人。

这样的决定对于航空公司来说逻辑清晰明了——当航司现金流无法维持在一个可持续水平。旅游业又整体仍然疲弱时，他们别无选择。

华盛顿新一轮救助无望，航司只能“丢车保帅”？

从数据来看，美国国内的航空客运量仍然维持低位，较去年同期下降约70%。休闲旅游在今年夏季勉强可以支撑航司运转，但是到了秋季，这一需求就会逐渐减少，而商务旅行需求却无法像往年一样弥补这一缺口，在很大程度上，商务旅行已经停滞，航司已经削减了很多秋季航班的安排，并且警告员工为进一步的紧缩做好准备。

数月前，当疫情突袭美国经济时，国会通过的刺激法案已经为航空公司们争取到了250亿美元的支持资金。但是这一援助计划在9月30日就要到期了，如果后续没有进一步的资金扶助，很难想象各大航司仍有能力保持不裁员地运行。

航司们一直在国会游说延长救助，但是前景看起来似乎也并不乐观。现在看来，美国的航空公司们最近正在向华盛顿的政客们传递一个信号——要么追加救助，要么就在今年秋季以后，准备迎接一波更大的失业潮。

美国国会最近正在休会，没有更新的救助法案推出，美国航空在给员工的备忘录中提到，如果可以从华盛顿获得更多的联邦资金，可以推迟裁员。该航司指出，“我们一直在游说国会，但是似乎并不容易。我们必须做好准备，以防进一步的支持资金无法到位。”

无独有偶，达美航空也发布了相同的警示。该航司表示，在疫情爆发后的六个月时间里，只有25%的收入得以恢复。预计商业航班要到2021年夏季才能恢复到高峰水平，这也让其不得不让更多的飞行员休假。

新冠疫苗和血清疗法支撑航空股上涨，但前景恐依旧坎坷？

情况看上去似乎已经很糟糕了，但是美国航空股却仍在上涨。根据英为财情Investing.com的行情信息来看，达美航空本月已经累计回涨18%，而美国航空也已经涨15%。

航空股表现列表，来自英为财情Investing.com

消息面上，刚刚批准的血清疗法，以及正在逐步接近完成的疫苗研发，都有助于支撑航空股的股价表现。而且此前，美国航空也宣布，将会使用一种由美国环境保护署批准的新型消毒剂。

但是，华尔街的参与者仍然不能对于这个板块的个股掉以轻心。投资机构Strategic Wealth Partners的总裁Mark Tepper表示，“我们仍然在回避这个板块，我们尚未持有任何航空股的股票”。他指出，目前航空公司的吞吐量仍然是首先需要关注的问题。

根据美国运输安全管理局的数据显示，7月份，通过机场安检的旅客数量仍然较去年同期下降了74%以上。Tepper认为，只有将这个降幅缩小至25%左右的时候，航空也才会“正常化”。

与此同时，奥本海默的技术分析主管Ari Wald也指出，“很难去做空大幅走高的航空公司们，但是我也没有准备好去买入任何一只个股。”

瑞银的调查数据也显示，美国国内航司的收入同比仍然低78%左右，同时，每英里平均票价仍低33%左右。虽然今年秋季不像夏季的流量那么低迷，但是情况也并没有好转，10月份的流量预计同比会下降18.8%。预计9月营收收益率还将会下降26.4%，低于一周前的23.4%。西南航空 (NYSE:LUV)此前也告诉投资者，预计10月的运力将会下降40-50%，比此前的预期要糟糕。

各大航司的票价也仍然摇摆不定。Cowen对美国航空、达美航空和美联航公布的数据追踪结果显示，截至8月17日当周，平均票价是283美元，低于7月初的303美元的平均水平。

总 结

整体而言，航空板块近期股价有所上涨，但是2020年以来由于疫情打击，仍然整体处于弱势，年初至今，股价累计仍跌50%左右的公司也比比皆是。一些基本面较好的公司，在复苏的过程中也许值得关注，但是，目前整体行业前景的能见度仍然不高，复苏道路将会持续坎坷，投资者需要谨慎对待——就像奥本海默的分析师说的那样，“不能空，也不能多”。这个时间段，观望或是上策。