两大社交媒体新秀PK，买谁？

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美国多家大型社交媒体公司受到更严格的监管审查之际，行业投资者正寻求分散投资，买入一些没有反垄断风险的小盘股。

在这个类别下，Snap (NYSE:SNAP)和Pinterest Inc (NYSE:PINS)是最值得关注的两只股票。以下，我们将分析两家公司目前的盈利势头，以及小盘股可能存在的一些风险：

Snap：逆转势头开始动摇

Snap是热门图片共享应用Snapchat的运营商。最近几个季度Snap的业绩都超过预期，使其成为2019年最成功的转型案例之一。但是，上周这一连胜纪录画上了句号，Snap报告的第四季度销售额低于分析师的预期。

财报显示，Snap(NYSE:SNAP)该季度销售额较去年同期增长了44%至5.61亿美元，但亏损扩大至每股0.17美元，而分析师的预期为每股亏损0.12美元。

尽管财务数据令人失望，但因为去年App进行了大幅度的重新设计，Snap日活跃用户增长仍然强劲。其第四季度的日活跃用户达到2.18亿，比上一季度增长800万，即3.8%，连续第四个季度增长。

这份好坏参半的“成绩单”给Snap带来了抛售压力，使其过去一年飙升100%以上的涨势戛然而止。截至周三收盘， Snap股票的交易价格为17.40美元，低于财报公布之前的19.03美元。

Snap股价走势周线图，来源：英为财情Investing.com

去年Snap之所以跑赢大盘，一方面是因为其财务和运营指标不断好转，另一方面则是得益于大型社交媒体公司面临着监管监督。

与Facebook (NASDAQ:FB)和谷歌 (NASDAQ:GOOGL)等被政客敦促着进行分拆的社媒巨头相比，Snap拥有清晰且明确的受众，被滥用、利用的空间很小，这使得它能够更好地承受潜在的监管变化。

Pinterest：对广告主拥有独特吸引力

Pinterest旗下运营着一个全球每月活跃用户超过3.2亿的网站。

它以瀑布流的形式展示覆盖家具、时装、婚礼、食谱等领域的图片和创意，用户可以滚动浏览Pin图或视频，并将其“钉”到自定义的图板上，创建自己对于假期、食谱、购物等主题的点子和创意。

Pinterest管理层认为，由于用户是带着购买意愿来到网站的，因此Pinterest对广告商的吸引力与其他社交媒体公司大不相同。广告是Pinterest用户体验的固有部分，而不会构成负面影响。

Pinterest在去年4月份进行的IPO筹集了14亿美元，上市之后股价显示出一些强劲的迹象。在2019年，该公司的收入超过了10亿美元大关。Pinterest现在预计，到2020年收入将达到15.2亿美元，这主要得益于新投资的推动，其中包括一项认证商家计划，该计划在初期将专注于时尚和家居装饰领域。

从提高上传速度，到新增化妆或烹饪教程视频，这些新举措都推动了Pinterest在收入和用户方面的增长。资本市场对此看好，今年Pinterest股价上涨了30%。该股周三收于24.94美元，不过仍比52周高点36.83美元低32%。

Pinterest股价周线图，来源：英为财情Investing.com

令部分投资者望而却步的一大风险是，Pinterest仍在遭受巨额亏损，在实现持续稳定盈利之前还有很长一段路要走。2019年，Pinterest亏损13.6亿美元，即每股亏损3.24美元，而上年同期亏损6300万美元，即每股亏损0.50美元。其年度营收增长51%至11.4亿美元，但成本增长了两倍多，至25.3亿美元。

总结：Snap还是Pinterest？

Snap和Pinterest具有不同的风险回报。Snapchat的年轻用户正不断增长，而Pinterest凭借其独特的平台可以帮助用户找到购物想法和灵感，从而对所有年龄段的人群都具有吸引力。

我们认为，尽管Snap的财务和用户参与指标有稳定的趋势，但它比Pinterest风险更大。在可预见的很长一段时间内，Facebook旗下的Instagram仍然是威胁到Snap生存的竞争对手。