欧美面临这一问题 将长远推升金价

世界真正进入了一片未知的水域，负利率一直在蔓延扩散。

美国全球投资者公司首席执行官弗兰克·霍尔姆斯最近指出，全球售出的债券中，高达25%的收益率为负。“投资者”甚至购买了一些“垃圾”级债券，这些债券到期后将以低于购买价格的价格偿还持票人。

现在，欧洲银行已接受了欧洲央行0.4%的存款准备金率，正在准备将这些费用转嫁给客户。瑞士银行的富人储户很快将开始向瑞银支付3-4%的费用，以持有200万瑞士法郎以上的现金账户。

其中一些客户可能转向实物黄金。首先，持有现金的0.75%的负利率大约是储存200万美元金条成本的两倍。而将黄金存放在指定的仓库中意味着投资者不必依赖像瑞银这样的机构。

这家瑞士公司和包括德意志银行在内的其他主要欧洲银行一样，陷入了困境。负利率的利差是个坏东西。在一个健康的经济体中，放贷人不会付钱给借贷者。储户不向银行付款，这两种情况都是不自然和史无前例的。

欧美银行业希望人们在估值极高的情况下继续投资房地产和股票，进行资本投资。问题是，许多投资者没有看到增长和投资机会。相反，他们寻求避风港。他们购买了越来越多的负收益债券，他们在银行持有现金，尽管多年来存款什么也得不到。与此同时，永久性通货膨胀对所有这些资本的购买力造成了自身的损失。他们可能会说服富人从银行中提取现金，但富人不一定会进行期望的疯狂消费。我们认为正相反，富人将寻求其他安全避风港，包括贵金属。

（作者：克林特·西格纳     翻译：覃维桓）