ROE指标简析 一、为什么看重ROE ROE=净利润/净资产，代表着股东股权投资的报酬率，代表着公司赚钱的能力。相比于其他单一财务指标，...
一、为什么看重ROE
ROE=净利润/净资产，代表着股东股权投资的报酬率，代表着公司赚钱的能力。相比于其他单一财务指标，ROE更能反映公司的基本面的状况。
二、期初ROE&加权ROE
平时投资者津津乐道的或者公司年报披露的ROE均是加权ROE或者称作期末ROE。
加权ROE=年度净利润 / 期末加权净资产
期初ROE=年度净利润 / 期初净资产
如果企业在年度期初至年度期末没有进行融资和分红（因为再融资和分红均会使得公司净资产发生改变），则期初ROE与加权ROE的关系：
期初ROE=加权ROE / （1-加权ROE）
期初ROE相比于加权ROE更能反映资本从期初至期末所能获得的投资回报。
但是考虑到加权ROE使用的更普遍，下文所说的ROE均是加权ROE。
三、ROE的分解过程----杜邦分析
双汇发展2016年度ROE的杜邦分析过程
根据杜邦分析过程，我们可以发现：ROE=净利润率*总资产周转率*权益乘数
净利润率代表的是公司赚钱能力
总资产周转率代表的是公司资产运用的效率
权益乘数反映公司负债程度的高低
所以对于一家公司来说，提高ROE的方法无非就三个：
但是我们应该注意：净利润率、总资产周转率和权益乘数并非是独立的，这三个因素之间存在着一定的联系。有的时候资产周转率提高了会导致净利润率降低，此时ROE未必就能提升。
四、多少ROE合理
1.ROE低于10%情况
一般来说，股票投资的长期报酬率在10%左右，换句话说ROE长期低于10%的公司都是不合格的公司。所以一般情况下ROE应该在10%以上。但是这里要注意，并非所有ROE在10%以下的公司都不值得关注。比如说有的公司正处于行业低谷，有的进行了增发使得ROE降低，有的公司再融资投资的项目还为产生收益等。
2.ROE大于30%的情况
除非公司有非常强大的竞争优势能够将竞争者拒之门外，否则即使非常优秀的公司长期ROE也在30%以下。其实这也很好理解，ROE高的行业，会使得资本大量涌入与公司竞争，导致公司收益降低从降低ROE。我们选几家优秀的公司看看其长期ROE情况。
伊利股份ROE除了2011年以外都处于25%左右
双汇发展ROE长期在28倍左右
即使像云南白药这样的公司长期ROE也未超过30%
或许只有贵州茅台才能长期维持ROE30%以上
所以对于大部分公司来说，长期ROE的范围应该在10%----30%。我们可以大体划分为：
五、ROE不能机械的运用
有的时候ROE是被低估的，有的时候ROE是被高估的,我们在投资时应该具体情况具体分析，是什么原因造成高ROE，这种ROE是否能持续，而不是机械的套用ROE。
以格力电器为例：
时间 2015年 2014年 2013年 2012年 2011年 2010年
格力电器的ROE一直都很高，如果我们深入分析可以发现，格力电器高ROE的原因是其高资产负债率。
格力电器即使ROE很高，但是其长期高达70%的资产负债率可能会吓跑一批投资者。但是如果我们继续研究其资产负债情况，可以发现格力电器有息负债率极低。（有息负债=短期借款+一年内到期非流动负债+长期借款+应付债券）换句话说格力电器大部分负债都是无息负债。
六、ROE的不是万能的
1.ROE只反映了净资产的收益情况，而没有考虑到公司借的外债产生的收益情况。
2.高ROE的股票净利润未必高增长。
3.净资产的减少也会导致ROE的上升。
4.警惕一些企业短期ROE升高现象（如获得一次性收益、强周期行业等）
5.并非所有低ROE公司都不值得投资
总之，ROE不是万能的，但是没有ROE是万万不能的，在投资道路上ROE能够帮我们做很多事情。但是在分析一只股票时，不能单一的看一个指标，而是应该多个指标结合起来看，这样才能够减少投资风险，增加自己的胜率。
注：本人水平有限能力一般，欢迎各位批评指正。