特斯拉盘中跌近5%创一个多月最大跌幅，券商预计今年交货量恐无法实现目标

导读：12月30日，特斯拉股价低开低走，一度下跌逾4.9%，创最近一个月最大盘中跌幅，并刷新12月20日以来盘中新低。券商Cowen预计2019年交付35.6万辆电动汽车，而该公司的目标区间是36-40万辆；并将其股价目标价从190美元上调至210美元，但这仍较当前价格低近50%；剔除荷兰市场和中国市场，预计四季度的特斯拉Model 3电动汽车交付水平季环比下滑9%、同比下滑7%，那将凸显出我们在大多数成熟市场所看到的需求饱和现象——从潜在需求向需求稳定的转变。

周一（12月30日），受悲观预计无法达到今年交货目标影响，特斯拉在临近今年收官时股价重挫。

特斯拉股价低开低走，一度下跌逾4.9%，创最近一个月最大盘中跌幅，并刷新12月20日以来盘中新低。

此前，券商Cowen分析师Jeffrey Osborne在最新发布的报告里看空特斯拉，预计特斯拉在今年第三季度扭亏为盈后无法保持那样的盈利能力，市场对特斯拉汽车的需求过于乐观，中国与荷兰市场的拉动不足以帮助特斯拉达成今年的交付量目标。

报告写道：“我们相信，过去几个月有关特斯拉产品的中长期需求量过于乐观，在股价中体现的成功（市场）渗透比实际可能表现的水平多得多。”

Osborne预计，特斯拉今年可能交付35.6万辆车，低于该公司的年度交货目标范围36万到40万辆，具体而言，Model 3的交付量将大致符合共识预期，而Model S和X车型的交付量将低于预期。

因为中国与荷兰的交货量在电动汽车明年补贴减少以前优于预期，Osborne将特斯拉四季度预期交付量由9.5万辆上调至10.1万辆。剔除荷兰与中国，今年第四季度Model 3的交付量将环比三季度下降9%，同比减少7%，“凸显我们在所有最成熟市场发现的需求饱和，因为我们已经将需求类型从释放压抑的需求改变为稳定的流需求。”

Osborne认为，很多投资者可能看错特斯拉，尤其是在该公司未能通过降低Model 3的生产成本持续减轻盈利压力时。“我们仍预计特斯拉的成长故事有风险，这些风险可能在市场迎来新竞争者和Model 3销售实现稳定增长时构成挑战。我们预计，近期到中期内不会有持续盈利。”

Osborne维持了对特斯拉“落后大盘”的股票评级，将目标价从190美元上调至210美元。以目前交易价估算，这相当于Osborne预计特斯拉股价将在当前接近420美元的基础上跌去50%左右。

Osborne的特斯拉目标价也远低于华尔街分析师平均目标价297美元，目前有15位分析师给出的评级等同于建议卖出，11位的评级为买入，10位的为持有。

值得一提的是，在Osborne发布报告前，特斯拉刚刚结束接连创纪录的高涨。截至上周四，特斯拉股价连续七日收涨、连续五日创收盘新高。

本轮特斯拉股价猛涨始于今年10月23日盘后、即特斯拉的三季度财报发布后。

财报显示，特斯拉今年第三季度营业收入总额为63.03亿美元，同比下降7.63%，但因为成本控制得当，特斯拉当季净利润达1.43亿美元，年内首次扭亏为盈。特斯拉还在公布财报的同时透露，上海工厂已经启动试生产，较原计划提前。

财报公布次日（10月24日），特斯拉股价跳涨18%，从10月23日到本月24日收盘，短短两个月内特斯拉累计上涨约67%。

上周一摩根士丹利分析师也重申看空，其对特斯拉的股票评级为中性，目标价250美元，较特斯拉目前的股价跌约40%。

摩根士丹利分析师Adam Jonas当时在报告中称，作为汽车制造商，特斯拉目前的交易价高得惊人，投资者最终将不再将特斯拉视为科技公司，它会越来越被视为传统汽车公司，其股价将暴跌至与其他汽车业公司可比的水平。

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