判定好企业的几个核心指标（中）

其实财务知识才是真正的干货。

企业好不好不会直接告诉你，需要通过专业的财务指标分析才能得出结论，财务会计是企业的语言，没有翻译的能力，只能是“炒股”，不可能迈入价值投资的门槛。

好了，我们接着分享判定好企业的几个核心指标，这些都是干货。我们准备用三期文章，给大家把几个主要的财务指标，用通俗易懂的语言给大家分享，这些你在财务书籍上是看不到的。

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负债率

负债率，越低越好。记住：不借钱做生意是一种很强的实力！好公司是不需要借钱的，没有负债的才是真正的好企业。负债率过高，意味着极高的经营风险。如果在极低的负债率下拥有比较亮丽的业绩，那么这个公司是值得我们还会考虑的。

当然，负债率依行业不同而又巨大的差异，银行就是一个负债很高的行业，所以银行的好坏取决于风险管理的高低，一家风险管理保守而稳健的银行，一般会取得不错的收益，因为银行是高负债、高杠杆运营。例如招商银行和民生银行差别就巨大。

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现金和现金等价物

现金和现金等价物，是公司的安全保障。现金等价物是指短期且具有高度流动性的短期投资，变现容易且交易成本低，因此可以同时为现金。自由现金流是否充沛，是衡量一家企业是否伟大的核心标志之一。

我眼里最糟糕的公司，是那种成长速度很快，可是却需要大量资本投入才能维持其原有发展速度，或者利润很少甚至根本就不赚钱的企业。例如国内大部分的制造企业，资产很重，现金流和等价物远远低于账面利润，生意都比较苦逼。

把净现金流和当年净利润比，就知道企业质地怎样了？

举个例子：隔壁老王开了一家快递服务站，一年忙到底一盘算账面盈利20万，可是为了满足明年的业务，明天必须拿出18万去购买2辆小货车，苦哈哈的忙了一年，到年底口袋里只有2万元。

小王公司二线城市白领，每月工资16000元，一年忙到头工资收入约20万。同样是年利润20万，可是比较隔壁老王，小王可是扎扎实实往口袋里装了20万。从现金流的角度考虑，老王的生意资产过重，现金流不充足，而小王孤身一人，完全的轻资产运营，生意模式要好于老王。

大家可能说老王未来的发展空间大啊，放心老王这种重资产运用下去，10年后拥有的只是一些已报废或快报废的小货车，手上依然苦哈哈的，不会有什么现金。

老王面临的，其实是我国绝大部分制造业企业所面临的的问题，产品同质化，没有核心竞争力，毛利率和净利率很低，赚不上几个钱，资产还很重，手上的自由现金流都少的可怜。

国内制造业我们感觉现金流充裕的公司，为数不多，都是一些产品有核心竞争力或成本管理水平较高的企业，例如福耀玻璃、万华化学、格力电器、美的集团、海康威视等。