关于首个国产PD-1产品价格的猜想

 专栏作者/玄药

医药行业的独立观察者。

2018年12月17日，君实生物研发的特瑞普利单抗注射液（拓益）上市，成为了我国首个自主研制的PD-1抗体药物，引爆整个医药人的朋友圈！

其实，大家都在关注一个问题：价 格 ！

当前君实官方还没有给出拓益的市场定价，我们暂且综合分析一下。

一定会在4个定价区间（暂不考虑赠药后的实际费用）：

年治疗费用30W以上

年治疗费用20-30W

年治疗费用10-20W

年治疗费用10W以下

接下来，我们从这四个价格区间来分析一下价格的可能性。

 1

首先参考天花板价格

O药对于60kg的患者一个月需要36884元，全年治疗费用44万元左右。K药的中国零售价为17918元/100mg，根据体重不同全年治疗费用为30-50万元左右（参与赠药政策接近半价）。

虽然也是天价，不过两款进口PD-1卖出了全球最低价，在中国都选择了牺牲单价换取潜在销量的定价策略。

30W年治疗费用是国产PD-1的天花板价格，所以年均费用30W以上概率非常低。

 2

揣测地板价：年治疗费用10W以下

在国内除了OK药（Opdivo和Keytruda），第一梯队的信达、恒瑞和百济的PD-1也都在BLA阶段。在竞争激烈的销售推广过程中，足够的利润也是抢占市场的重要因素。

所以在初期上市年治疗费用10W以下概率也非常低。

 3

中间价格区1：年治疗费用10-20W

首先参考OK两药：2018年8月28日，O药首日销售额突破5000万，全国第一张处方由浙江大学医学院附属第一医院沈毅宏教授开出；2018年9月20日，K药的全国第一张处方由北京肿瘤医院的郭军教授开出。

2018年10月27日，上海医药集团股份有限公司发布2018年第三季度报告截至报告期末公司分销O药销售收入为 1.9 亿元，分销K药销售收入为 1.5 亿元。

我们看到在高价情况下，市场需求还是极其强劲，况且患者对于处方药的选择权不强。药厂为了战略规划后面的适应症推广以及医保谈判等，同时考虑第一梯队定价策略，选择10-20W年治疗费用区间概率也不高。

回想一下中国的处方药有几个靠低价占领过市场？对企业来说毕竟降价比涨价容易多的多！

 4

中间价格区2：年治疗费用20-30W

据消息称：恒瑞对PD1的定价根据研患者的支付能力和分析竞争对手的策略，定价会比进口低，但也不会低很多。

同时我们可以参考11月，深圳人社局发布了《2018年<深圳市重特大疾病补充医疗保险药品目录>增补遴选专家评审结果公示》，K药在列。

根据《深圳市重特大疾病补充医疗保险试行办法》规定，参保人员在同一社会医疗保险年度内患重特大疾病使用《深圳市重特大疾病补充医疗保险药品目录》内药品所发生的费用，由承办机构支付70%（支付金额最高不超过15万元）。

考虑到进入医保和未来的降价弹性，这个区间是初期上市价格概率最高的区间（考虑赠药后的实际花费在半价左右，月均在1~1.5万左右）。

所以综上所述，国产PD-1药物初期上市价格会年治疗费用20-30W区间概率最高。

 小结

未来上市PD-1/PD-L1除了上市时间，同时更重要的是适应症，因为未来最激烈的竞争在医保资源，现在医保是严格按照适应症支付。

所以，PD-1/PD-L1未来的赢家一定是有最广的适应症，并且都能进医保的公司。

考虑到免疫治疗一般都会有很多细分适应症，产品上市后的医学研究，对于这种重磅产品是必不可少的的，因此，即使是PD-1这样的重磅产品，市场的竞争仍然是一个长期的过程。

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