美国航空股财报超出预期，买入时机还是价值陷阱？
本周美股市场中的多家航空公司即将发布最新一季度的财报，此前，达美航空 (NYSE:DAL)和联合大陆航空 (NASDAQ:UAL)已经率先公布财报，财报显示两家公司的业绩均好于市场预期。
本周四（1月24日），美国航空 (NASDAQ:AAL)、阿拉斯加航空 (NYSE:ALK)、捷蓝航空(NASDAQ:JBLU)及西南航空 (NYSE:LUV)也将公布财报。
稍早前，联合大陆航空财报显示，该公司营收为104.9亿美元，EPS为2.41美元，达美航空财报显示，营收为107.4亿美元，EPS为1.3美元。二者业绩双双超出分析师预期，鼓舞了市场的人气，根据Zacks的预估，本财报季，标普500的运输板块总收益预计将同比增长22.5%。
不过，值得关注的是，此前多家航空公司发布了盈利预警称，这个行业在2019年中可能会迎来更多坏消息，全球经济放缓及贸易摩擦悬而未决，都将对航空企业运营产生负面影响。
美国航空 (NASDAQ:AAL)和达美航空上周周线均收跌，且这两家公司都在下调业绩预期的行列中。在刚刚过去的12月，美国航空公司更是收出了有史以来最差的月线，累计下跌超20%。
一些投资者认为，航空股的下跌为其提供了逢低买入的良机，不过，BK资产管理公司的分析师Boris Schlossberg认为，航空板块可能是一个价值陷阱。
Boris Schlossberg认为，航空行业最糟糕的时刻尚未来临，就这个行业的个股公司业绩而言，他所关心的每有效座位里程乘客收入数据一直在下降，去年12月份，票价下降了2.6%。
同时，投行奥本海默的分析师Ari Wald也不建议买入航空股，他表示，在对达美航空公司和美国航空集团股票的技术图表进行研究分析后，他认为这两家公司的股价都不会迎来转折点或实现上行突破。
股价近期获得支撑
无论如何，航空业个股的股价近期获得了一些支撑。首先，油价近期的起伏是投资者不得不关注的重点因素之一。油价的涨跌和航空运输业关系密切，因石油成本是任何运输公司的最大支出之一，油价的上涨直接导致了行业参与者运营费用的大幅增加，也就是，这些航空巨头的股价状况几乎都是和燃料成本成反比的。
2018年四季度，国际油价下降了近40%，整体运输业内的公司都将受益于这一利好，油价的大幅下调，有利于推动行业内公司的利润增长。
此外，四季度是欧美传统圣诞节和感恩节等节日旺季，强劲的客流量，同样有望提高航空公司的四季度业绩。
而且，在当前季度，我们或许有望看到这些公司的营运比例有所改善，即营运费用在营收中的占比情况，去年10月以前，由于各项成本飙升，这曾是分析师们担忧的主要问题之一。
不可忽视的风险
不过，除了一些有利的因素之外，投资者仍不可忽视可能的风险。
首先，当燃料成本处于低位时，投资者也需要密切关注航空公司的劳动力成本高企和飞行员短缺等问题，这些因素则有可能成为这类股票的逆风因素。
此前，摩根士丹利的分析师Rajeev Lalwani发布研报指出，虽然油价下跌可能是一个好消息，但是，他对航空公司在定价方面的纪律性存疑，他认为，当油价下跌时，航空公司也可能会通过大幅降价的方式来争抢市场份额，航空公司之间大打价格战将不是一个好的消息。
此外，宏观经济的放缓也是分析师的担忧之一。本周稍早前，国际货币基金组织下调了2019年全球经济增长预期并警告下行风险，该组织称，受全球贸易局势持续紧张、金融形势趋紧等因素影响，全球经济增长预计将从2018年的3.7%降至2019年3.5%，较2018年10月的预测值下调0.2个百分点；2020年可能略微上升至3.6%。这也将成为航空股在2019年股价的逆风因素。全球增长放缓可能限制人们对高价海外航线商务机票的兴趣。
其次，美国历史上最长的政府停摆，也正在影响航空业。达美航空公司(Delta Air Lines Inc., DAL)称，政府关门已令其付出2500万美元代价。美国政府部分停摆持续的时间越长，带来的问题也会越大。
此外，也有分析指出，四季度北美恶劣的气候环境，暴风雪等极端天气导致的大面积航班延误等情况，也需要计入本季度业绩的风险因素之中。
综合而言，摩根士丹利建议投资者关注资质较好的航空企业，例如美国阿拉斯加航空(Alaska Airlines)、达美航空和美国西南航空(LUV)，或者挑选有望因燃油成本降低受益的公司，比如美国阿拉斯加航空、美国西南航空和捷蓝航空 (JBLU)。
对于周四即将发布财报的一系列航空股公司来说：
根据英为财情Investing.com对分析师的调查显示，华尔街分析师预计，西南航空 (NYSE:LUV)营收总额料为56.7亿美元，EPS料为1.07美元/股，和FactSet对分析师调查的预测中值相符。
同时，FactSet对阿拉斯加航空 (NYSE:ALK)的每股收益预计为72美分，略高于英为财情Investing.com财报数据预测的71美分，预计营收总额为20.5亿美元。
此外，对于美国航空 (NASDAQ:AAL)的最新季度财报预测为，EPS为1.01美元，营收总额为109.7亿美元。此前，公司下调了盈利指引，一度引发美股航空股板块股价剧烈震荡。美国航空表示，去年第四季度的有效座位里程乘客收入(RASM)与2017年同期相比上涨1.5%，但处于1.5%至3.5%区间的下端。
对于捷蓝航空(NASDAQ:JBLU)本季度的财报业绩，FactSet预计该公司的EPS将为43美分，略高于英为财情预测的42美分，另外，营收预计增长11.8%至20亿美元。
本文为“英为财情Investing”原创内容
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