玉米价格眼看跌到底，快开涨了……

进入6月，国内玉米价格纷纷跌至年内最低点，当前仍是不温不火、反弹之路波折不断……经过偏长期的下调，综合分析国内玉米市场形势，预计7月份前后将出现一波短暂行情。

玉米价格缓步下行

6月中旬以来，国内玉米市场行情除华北产区，特别是山东地区玉米价格再现反弹以外，大部分地区仍在“拍卖”成交节节下挫、“拍卖粮”预期集中出库、新小麦上市以及进口谷物库存居高不下等诸多压力之下缓步下行。

从东北产区来看，近期东北地区深加工企业收购价格整体稳定。目前深加工企业用粮以拍卖三等粮为主，大型深加工企业库存相对充足。随着成交率下降，出库难问题或将有所缓解。截止目前，黑龙江省深加工企业玉米收购价1500～1600元/吨，吉林省深加工企业玉米收购价1550～1650元/吨，辽宁省深加工企业玉米收购价1600～1700元/吨，均与上周同期持平。

从华北产区来看，端午小长假期间，华北多地深加工企业玉米收购报价明显上调，累计上调幅度最高达40元/吨，主要因本地区玉米供应吃紧，东北玉米到货分布不均，部分企业厂门到货量偏少甚至无到货，不得已提高收购报价以刺激贸易商发货。短期内华北地区到货难以快速恢复，预计部分对玉米品质有严格要求企业收购报价仍有一定上调空间。

从南北港口来看，目前，北方港口呈弱势调整趋势，锦州港陈粮价格下调5元/吨，鲅鱼圈港价格暂稳。广东港口玉米行情弱势维稳，截止目前，广东港口内贸玉米到货14.63万吨，走货19.7万吨，结转库存周比下降5.1万吨；进口玉米到货1.5万吨，走货5.4万吨，结转库存周比下降3.9万吨。南北倒挂现象依旧，短期内仍难以改观。

影响一：临储玉米拍卖节节下挫

6月第二周（6月14-15日），临储玉米拍卖成交结果可谓“量价齐跌”，周内临储玉米拍卖持续进行，投放总量依然达到800万吨，成交率进一步下降、成交均价周比明显走低，由此可见参与拍卖主体热情降低，其中6月14日投放吉林、辽宁和内蒙古玉米合计396万吨，成交168万吨，最高成交价1650元/吨，最低成交价1350元/吨，成交均价1503.53元/吨，成交率42.42%，与上周相比，最高成交价、成交均价和成交率均明显下滑。除此以外值得注意的是，在拍卖舞台刚刚唱主角的2015年玉米并未获得广泛欢迎，尤其是吉林地区的2015年玉米，从统计数据来看，吉林地区2015年一等、二等玉米成交率仅11.89%和44.63%，而辽宁2015年一等、二等玉米成交率分别为39.5%和98.01%，内蒙古2015年一等、二等玉米成交率则达到100%和54.62%，6月15日共计划投放黑龙江省临储玉米401万吨，成交80万吨，成交率19.45%，最高成交价1520元/吨，最低成交价1350元/吨，平均成交价1409元/吨。

统计数据显示，截至目前今年临储拍卖成交总量达4519.2万吨，其中黑龙江省共成交2003万吨、吉林省成交1517.7万吨、辽宁省成交396.3万吨、内蒙古成交602.3万吨。拍卖成交状况持续变差，与需求低迷有很大关系，除此之外东北陈粮出库困难、贴水升高、物流成本高、铁路车皮难请等也令贸易利润欠佳。

当前我国临储玉米拍卖已历时两个月，庞大陈粮流入市场后对现货市场的压力正逐步体现，鉴于临储玉米拍卖出库期为60天(日历天)，不少市场人士评估认为6月下旬将成为前期成交的临储玉米出库的第一个小高峰。自今年4月临储玉米启动拍卖以来，东北地区玉米外运物流持续紧张，运费上涨，拍卖粮出库积极。不过，由于今年临储玉米参拍者众多，累计成交量迅速突破4400万吨，市场初步估算，实际出库率仅30%左右，换而言之，两个月时间国内玉米出库量仅1000万吨左右，余下3000万吨左右玉米最晚应于8月中旬完成出库，预计未来出库压力将越来越大。

影响二：中美贸易战影响正持续发酵

时至今日，除临储玉米拍卖成为影响国内玉米市场走势的“风向标”之外，能够牵动市场敏感神经的当属中美贸易关系变化。

6月16日，中国商务部发布对原产于美国的部分商品加征25%关税的公告，其中我国三大主粮玉米、小麦以及稻谷均有涉及。对于国内玉米市场而言，该公告公布后，市场表现相对“淡定”，主要原因就是处于“拍卖季”，市场粮源供应主要依靠国内市场。但从中长期来看，因相关替代品进口成本上升，市场仍获利多支撑。端午节后，中美贸易商升级带来的影响持续发酵，中国对美国多种农产品开征25%关税直接导致美国玉米进口完税成本提高300元/吨以上，达到1920-1990元/吨（7月份-10月船期理论成本），港口高梁触及2000元/吨大关，对比之下，加征关税之后的美国玉米在国内毫无价格优势，或将变相增加国内玉米的消费，对后期国内玉米价格有潜在支撑。

影响三：东北及华北降雨天气再次来袭

6月中旬以来，东北和华北主产区降雨天气再次来袭，但雨量分布不均的气象带来的影响截然不同，东北产区前期干旱缺墒状况有所缓解，尤其是黑龙江省哈尔滨周边地区虽然降雨姗姗来迟，而且部分区域冰雹导致区域幼苗受损严重。虽然整体来说丰沛雨量仍对新季玉米生长起到一定作用，前期干旱缺墒区域旱情有所缓解，但吉林部分地区有较大冰雹灾情，导致当地玉米幼苗自根部折断，出现苗情危机。而今年湖北、河南和安徽部分地区的芽麦的出现，也将替代部分玉米市场需求。

6月21日国家临储玉米交易结果

近期中国对美征税清单中玉米、玉米细粉、高粱、大豆等在列，对抛储重压下现货市场形成小幅潜在利好，不过陈粮维持高投放量，下游需求弱，芽麦替代以及高粱进口趋于扩大等利空压制，玉米价格短期内大幅反弹动能不足;优质玉米供应的紧缺，企业对优质粮的刚性需求存在，经过偏长期的下调过程，我们预计6月下旬玉米价格止跌走稳、7月看涨的几率提高。在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格上行大趋势暂时不改变。