这家堪比百济神州的医药研发公司，10个亿就被收走了？
亿帆鑫富药业股份有限公司（以下简称“亿帆鑫富）4月7日发布公告，将以10.0068亿元收购DHY&Co.,Ltd（简称DHY）5793.8万股普通股股份，收购完成后相当于持有DHY公司53.8%的股权。
由于DHY不开展实体生产经营活动，只负责对上海健能隆（Generon）医药技术有限公司（以下简称“健能隆”）进行股权管理，也就是说亿帆鑫富以控股DHY的方式实现了对健能隆这样一家堪比百济神州的医药研发公司的投资并购。
交易概况
亿帆鑫富从DHY的6个股东Darga International Limited、Top Ceiling Investment Limited、Integral Investment-III Co.,Ltd.、黄予良、汤凯扬、AURUM YEAR LIMITED手中合计购买53.8%的股权。
DHY主要股权变动包括：原控股股东Darga International Limited的持股比例从55.14%降为10.89%，原持股3.83%的Integral Investment-III Co.,Ltd.退股，AURUM YEAR LIMITED的持股比例从10%降为5.92%。亿帆鑫富将以53.8%的持股比例成为DHY的控股股东，拥有对DHY董事会和管理层改组的权力。
为何说亿帆鑫富也是土豪？
国内药企近期频现大手笔收购，魔方之前的文章已有介绍，比如①康哲药业5亿美元获得阿斯利康Plendil和Imdur 的销售权，②重磅 | 三生制药斥资39亿元增持，接近100%控股中信国健！，③ 国内药企再现土豪级海外并购 36亿吞并两家美国公司。
如果只从数字上看，亿帆鑫富此次出手并不如上述3家那么晃眼，但是考虑到作为收购标的健能隆目前只有在研产品，而没有已上市或成熟品种，亿帆鑫富能自筹10亿现金来收购绝对算是土豪级的。
根据财报，亿帆鑫富2015年实现营收24.35亿元（+44.51%），归属上市公司股东的净利润为3.61亿元（+51.56%）。从具体业务上看，医药制剂2015年的营收相比2014年增长了13.24%，而医药原料及中间体在2015年实现营收5.66亿元，相比2014年大增了298.8%。
亿帆鑫富是全球最大的泛酸系列产品生产与供应商，市场占有率高达38%。泛酸系列产品包括D-泛酸钙（维生素B5）、D-泛醇（维生素原B5）。受产能萎缩的影响，全球维生素产品自2015年底出现了大面积、大幅度的涨价潮，D-泛酸钙的市场价格也自2015年12月份开始上扬，从2015年第3季度的50元/公斤左右涨至12月的160元/公斤。12月底亿帆鑫富将D-泛酸钙的价格进一步调高至230元/公斤，但仍供不应求，2016年第1季度的订单在1月12日就已基本签订完毕。由此可知，亿帆鑫富也在此轮维生素原料药价格普涨行情中也是赚得盆满钵满，手里不差钱。
维生素的价格主要受市场供需影响，不可能一直暴涨下去。亿帆鑫富趁眼前的获利布局一些长线优质医药资产显然也是出于更长远的考虑，符合公司加快向大分子生物创新药业务领域转型的策略。
为何说健能隆是优质资产？
健能隆创立于2004年，主要开发创新大分子生物药。目前拥有一个具有丰富国际新药开发经验的核心技术与管理团队，建立了两个先进的新药研发平台（DiKineTM双分子平台，ITabTM免疫抗体平台），并成功开发了一系列处于临床和临床前阶段的创新型大分子生物药。公司已申请发明专利逾80件，其中已获专利授权33件、专利许可5件。健能隆管线药物及开发阶段如下：
健能隆贝格司亭（F-627）是第一个由中国生物医药公司研发，经美国FDA同意在美欧开展国际多中心临床研究的创新生物药，其国际III期临床将在全球15个国家和地区的医学中心开展；Amgen的长效G-CSF药物Neulasta（聚乙二醇非格司亭）2015年销售额高达47.15亿美元。
普罗纳亭（F-652）的两个罕见病II期临床均在半年内获得美国FDA批准开展，也反映出健能隆大分子生物药的研发水平及质量获得美国药监部门的肯定，使中国生物创新药叩响世界大门。
如果对比2月3日在美国纳斯达克上市的百济神州（见：百济神州核心产品开发计划），健能隆的研发实力也不遑多让。百济神州目前的4个核心在研药物基本都处于I期临床阶段，市值接近10亿美元；健能隆2个核心产品的4个适应症在美国有2个III期，2个II期，按10亿元53.8%的股权计算估值为18.6亿元。这对亿帆鑫富来说是一笔相当划算的交易。
健能隆的雄心壮志
在双方完成股权交割后，亿帆鑫富还承诺以同期银行贷款利息分期向上海健能隆提供借款3亿元，以支持后者的产品临床研究及现有产品线的研发。DHY公司承诺力争于2019年前后，至少有一个产品在美国获准上市销售，否则亿帆鑫富有权发出书面通知要求上海健能隆在收到通知后十个工作日内将3亿元人民币及利息归还亿帆鑫富。
在此次股权交易中，健能隆核心团队成员的股权变动不大，公司研发策略应该会得以持续。在此期望中国生物制药公司自主研发的新药能够尽快走向国际。
—【医药魔方】—
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