免税行业：政策大力支持，未来有望达到千亿甚至万亿规模！
对于金融机构来说，牌照就是一切，有了牌照就意味着获得官方批准，可以正常经营。例如中国平安就是一家拥有金融全牌照（银行、证券、期货、保险、基金、信托和租赁）的公司，这便是它的优势所在。
今年免税行业也因为牌照火了一把。王府井由于获得免税牌照，股价一度涨出天际，当然后来又回调了不少。众多企业争先恐后申请免税牌照，他们看到了该行业存在的市场机会。今天贝壳投研（ID:Beiketouyan）就来具体解读一下国内的免税行业。
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关于免税行业
免税行业本质上是“牌照垄断型零售”，其超额收益来自于牌照垄断带来的“税差红利”。免税企业可享受政府给予的免进口关税、消费税和增值税优惠待遇，因此具备“税差红利”的超额收益，其中部分红利让渡给消费者、剩余红利由免税企业留存。
经济内循环大环境下，消费需求回流国内。尤其是今年疫情影响，境外出行、消费受到限制，海外消费被动转移到国内，免税行业迎来发展时机。
因为很多消费流向了国外，中国免税行业收入在全球占比约8%，2019年国内免税行业市场规模516亿。在存量渠道自然增长及新增免税购物渠道的共同作用下，我国免税行业市场规模有望在2022年达到898亿元，期间CAGR约22%。
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免税牌照与免税店类型
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免税行业目前的竞争格局
1、行业内主要企业分析
中国中免：免税行业的绝对龙头，离岛免税新政策的最大受益者。中国中免拥有多张免税牌照（中免、日上、海免），与国内主要国际机场和国外部分国际机场签订了长期协议。
王府井：2020年6月份免税牌照落地，未来或将扩展市内免税业务，具备规模优势和位置优势。
凯撒旅业：与中出服深度绑定，但中出服目前规模和市占率较小，优势不太突出。
格力地产：由珠免借壳，珠免具备渠道和运营优势，是第二家上市免税牌照公司。
众信旅游：与中国中免合作，全方位开展境内外免税业务。
2、市场占有率
中国中免2019年营业收入480亿，在整个国内免税行业市占率高达85%，2020年行业爆发，预计市场份额将提升至90%以上。除中免外，海南免税市场份额最高6%，其他免税企业市场份额偏低。
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免税行业相关政策
2020年免税行业发展火爆，离不开国家政策的大力支持。今年3-9月份，国家出台了6项政策，主要内容为建设并完善国内免税店、完善免税退税工作、打造国际化消费区域等等。
其中扶持力度最大的就是离岛免税政策，如果未来离境免税政策如期落地，离岛端成主要场景，“离岛+市内”双轮驱动，国外消费需求回流到国内，不久的将来免税行业将成为千亿甚至万亿规模。
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总结