2021年，勇敢买A股

新年伊始怎么确定全年投资大方向，大家关心。好在渣打银行财富管理部的《2021年全球市场展望》1月6日及时发布了。有个小秘密，财经记者小伙伴们对于这家的发布会一直非常上心，因为结论一贯“简单粗暴”且准确度较高。就拿去年来说，其对美元要跌、看涨黄金、持有A股的判断得到了验证。今年展望主要的一句结论是——

最看好的投资资产是股票，最看好的股票是A股和H股。

为啥看好股票？关键在疫苗。新冠肺炎疫苗即将广泛使用有望推动全球经济复苏，多个因素利好风险资产。

渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰解释说：“主要市场已经有一个比较明确的疫苗接种规划。美国CDC去年12月预估，在今年6月份之前可以让85%到90%的人群接种疫苗。疫苗的接种速度和接种人群范围的扩大，会让处于经济封锁比较严重的发达市场未来一段时间打开经济封锁措施，回到相对的经济正循环或顺周期情况。人们开始回去消费和工作，消费需求上升，企业和商店补库存，工业产能增加后聘用更多的员工，就业继续拉动消费，形成经济良性循环。”

报告对2021年关键资产的投资看法可以这样总结：股票获得青睐、美元继续走弱、黄金机会不大。投资的风险偏好上升了，持有现金很可能不是一个好选择。

具体来看

股票——全球股票是渣打最为看好的资产类别，尤其是亚洲市场。疫苗推出、经济重启及盈利复苏等因素，将推动股票市场2021年延续欣欣向荣的状态。渣打预计未来一年随着盈利复苏的速度超过市场反弹，市盈率将会下降。划重点：看好A股机会，尤其是长期没有好好表现的大白马价值股（包括制造业、非银金融）；A股的高溢价率还会带动H股上涨。

外汇——美元可能继续走弱。美国预算和贸易赤字的上升可能令投资者忧虑，导致美国资产外流。在美元疲软的环境下，欧元、英镑、澳元和人民币将成为主要受益者。

债券——经济复苏将提升企业利润，降低违约风险，并推动收益率溢价进一步下降，这都利好信用债。渣打看好亚洲美元债和新兴市场政府债，因为它们均受益于美元走弱、资金流入、地缘政治风险下降及估值较低带来的资本增值潜力。

黄金——过去两年一直被看好的黄金，今年可能表现一般。疫苗推广导致投资避险需求降低。美元走弱对金价有支持，未来两三年估计处于上下震荡逐步走高格局，但是难以像去年一样大涨。持有黄金没问题，做差价难。

建议可逐条对照，

投资还靠自己拿主意。

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金海岸工作室

作 者 | 谈 璎

图 片 | 渣打银行《2021年全球市场展望》报告

编 辑 | 陆佳慧