“你们的爱豆都在我手上，快打钱买币！”——曾经的娱乐圈鼻祖，现在的割韭菜先锋

8号风曝

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自打2009年，“区块链”这一概念被提出之后，全世界的人们对它又爱又恨，爱的人觉得“人类的春天就要开始了”，恨的人也会忧心忡忡，“千万不要赚带血的钱”。

十年来，虽然区块链起起落落，但也不妨碍它成为大家品头论足的潮流，没吃过猪肉也要装作自己见过了猪跑，说上个一二三四，仿佛逼格就噌噌噌上去了。

而一向致力于赶潮流的韩国娱乐公司SM，也终于加入了这个行列——2019年9月8日，他们大张旗鼓宣布要玩区块链，要做第一个发行自身货币的娱乐公司。

△ SM将发行自己的货币

消息一出，立马引发热议，粉丝的情绪尤其反弹得厉害，他们可能喜欢着吴世勋、林允儿等不同艺人，但此刻纷纷把枪口对准SM，“又在搞什么幺蛾子”“公司还能发行货币？想上天啊”“真的越来越迷，想趁早倒闭吧”……

想吃螃蟹的人

大张旗鼓杀进币圈，走出粉丝经济新大道？

这些画风一致的评论都指向了同一个问题：区块链看起来和娱乐八杆子打不着，SM这一次究竟想做什么？

那就让我们先来解释一下什么是区块链——即分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式。

为了方便大家理解，我们用娱乐圈的情况来解释，“区块链”可以理解为一种能防止演员通过导演上位的手段——

比如有50个群众演员来试镜，选角导演有个私密的小本本，专门记录和分配角色，一般情况在一部戏里，一个演员只能演一个角色。

但有些演员为了拿到更多的角色，就不惜一切去和导演搞好关系，让导演在小本本上给自己分配更多的角色。

有了区块链后呢，小本本不再是导演独有，变成了导演和每个群众演员人手一本，本子上公开透明地将每个演员和对应的角色标注好，如果导演想擅自更改/增删角色，那么所有人都会看见，想要再利用导演关系换取更多出镜机会，可能性几乎变成了0。

△ 用娱乐圈例子解释区块链，制图/8号风曝

总的来说，区块链的特性就是——去中心化，公平公正，难以篡改也防止抵赖。SM公司也正是想利用这些特点，来大力发展粉丝经济。

那么就会有人问了，“区块链”和“发币”又有什么必然联系？

简单理解，小本本不能总是“数正字”吧， 于是有的小机灵鬼就创造出了名号繁多的形式，什么比特币啦，以太币啦，放到SM身上就是即将要发行的“SM币”。

虽然目前SM没有制订出具体的运作方式，但也许不远的未来，签名、握手、演唱会等福利就会和SM币挂钩，并进行明码标价，与金钱流通的世界隔绝出来，自成一个公平公正公开的大型娱乐王国——

到时候，王国里会举办各式各样的明星活动，每场活动的价格不一，如果你想去哪场活动，就需要相应数目的SM币来兑换入场券。

而参考目前的情况，SM币数量应该是一定的，并且都会有固定的发放时间，有些人为了去一场活动，到处“跪求SM币”；也有些人运气好，一开始就成功抢了很多，手里囤了大把大把，自然而然晋升成了黄牛，通过二次贩卖获利。

未来，SM旗下艺人的粉丝们可能要此头疼不已了——

“靠！EXO握手会也太贵了吧，竟然要5000个SM币。“

 

“别说了，我已经负债300个SM币了，得想办法赚一点“。

至于赚取SM币的方式，可能是通过现实的金钱兑换，可能是通过购买明星专辑等周边积攒，也有可能是粉丝之间的有偿借贷。

在具体细则出台之前，我们也只能给出一个堪堪的猜想，不过SM目的倒是明确，“根据粉丝的贡献度给予相应的权利”。

粉丝经济是大部分娱乐公司的重要收入来源之一，它发展到现在为止可以粗略划分为几个派别，基础一点的会贩卖周边产品，高级一点则设立粉丝俱乐部，按人头收取会员费。

目前SM不仅在线上拥有网上商城，在线下也拥有了5家以上的实体周边店；还为旗下的9个偶像组合分别开放了粉丝俱乐部，以EXO粉丝俱乐部为例：

会员每年需缴纳3.5万韩元（约200元人民币）会费，入会后你会收到一份会员礼——一张标注自己名字的会员卡+一套小卡+全体成员签名卡片+卡片夹+手提包+折叠钱包+徽章+饰品盒，并在抽取演唱会门票、参加生日party等方面拥有优先特权。

△ EXO粉丝俱乐部发放的会员卡

眼看着现有粉丝经济市场渐渐成熟，通过粉丝消费赚取的收益趋于稳定，吃螃蟹的优势也开始消磨殆尽——SM曾经是最早开设线下实体店的娱乐公司，但YG紧跟其后，Bighit甚至把周边店开到了中国；而粉丝俱乐部的制度同样不是首创，日本的杰尼斯才是实打实的鼻祖。诸多原因，让SM也在考虑怎么才能玩出更多新花样。

但目前看来，效果很一般，VR流行时，他们曾经要把这项技术引入直播，结果被粉丝投诉，关停了。这一次的跨界操作，说不准能够为其开创一条新的道路。

落水的巨头

前有豺狼后有猛虎，半年能亏30亿

在微博上，关于“你对SM将发行自己货币的做法有哪些质疑？”的问题，网友提供了86个不同的答案，试图从货币发行与流通、公司运作等方面来泼一盆凉水。

但事实上，对于SM公司来说，此举不失为一种自救方式。毕竟他们苦于困境久矣，若非要用一个词来形容它的现状，那一定是“内忧外患”。

内忧：不造星，要造机器人

成立于1995年的SM，一直处于韩国娱乐圈龙头老大的位置：第一个娱乐文化股份公司，开创了韩国新娱乐时代，和后来的小弟YG、JYP并称为“三大”，造星能力同样也是首屈一指。

SM是英文“Star Museum”的缩写，意为“明星博物馆、名人殿堂”，从这座博物馆中走出的明星也确实不少，无论是第一代团HOT、神话，还是第二代东方神起、Super Junior、少女时代，第三代团EXO、 f(x)等……

当年业界有句流行语——只要是SM造的星，就没有不红的。

△ EXO

但，SM的耀眼却停留在了2016年。

自从3年前他们推出男团NCT后，就没有再推出过任何新团体，然而隔壁家的对手们却动作不断：YG有BLACKPINK，JYP也在今年推出了ITZY，更值得说道的是Bighit，凭借推出“防弹少年团”，成功改写韩国娱乐圈三巨头形态，开创了“四大并列”时代，并且一路弯道超车。

根据SM、YG、JYP、Bighit四家公司的财报，SM2016年赚到的钱垫底，2017年排第二，2018年排第三。最新数据显示，今年上半年非但没有赚到钱，反而亏了30亿韩元（约1700万人民币），又回到了倒数第一。

SM距离曾经龙头老大的位置啊，是越来越远了。

△  2016-2019上半年韩国四大娱乐公司净利润对比，制图/8号风曝

今年8月8日，SM曾信心满满地宣布，要把EXO、SHINee、NCT部分成员进行整合，作为限定男团二次出道，还画下了要和漫威合作的大饼。结果消息一出，又被粉丝讨伐在“炒冷饭”。

一方面是捧不出新团，另一方面则是老团面临着不同程度的重创：东方神起从5个人变成了二人组合，强仁退出Super Junior，SHINee成员金钟铉去世，f(x)的宋茜等三人不再续约……能撑场子的EXO，成员正在排着队挨个儿入伍，预计未来至少5年内合体无望。

青黄不接，往日辉煌难以重现，SM重心似乎也开始发生了转移。饭圈里流行着一句话，“无论爬墙爬到了哪里，都要给傻帽（SM代称）送钱。”

△ SM商业分布图，制图/8号风曝

如果你追星，SM有爱豆、演员、模特、吃播网红等不同类型的明星，不管你饭的谁，最后可能都来自同一个公司；

旗下还有一大波制作人、导演和编剧们，也可满足看综艺煲剧的需求；

实在对娱乐圈不感兴趣的话，美食、房地产、科技、旅游、教育圈，圈圈具备，任君挑选。

……

总的来看，目前SM已经串联起了娱乐、餐饮、科技、房地产等多领域，试图缔造出一个庞大的商业帝国。

这个商业帝国看起来的确很恢宏，从财报上来看，2015—2018年之间它的净利润也都是逐年上涨的。

但是，一旦加上各个子公司的业绩（也就是合并财务报表），则是连续三年下跌，2017年更是跌到负数，去年才达到正值，然而今年上半年再次遭遇重创。

△ 2015-201上年的SM净利润对比，制图/8号风曝

显而易见，SM的财报问题出现在这一大串的子公司上。

副业的发展需要原始资金的投入，但大笔大笔地砸钱却没有带来理想中的回报。

以餐饮业为例，本来SM的小目标是要把连锁餐厅开到世界各地，但从砸了120亿韩元（约7000万人民币）开的第一家门店后，6年过去了，店还是那么一家店，却倒赔了211亿韩元（约1.2亿人民币）。

而从2018年的SM个别财务报表可以看到，明星+粉丝经济这一块的业务给公司赚回了109亿韩元（约6400万人民币），但最终的净利润差得可远了，只有12亿韩元（约700万人民币），仅为总利润的11%。

△ 2018年SM个别财务报表

这一大笔“凭空消失”的钱，极大概率就是拆东墙补西墙，拿着做娱乐赚来的钱去投资副业，或者是填补副业造成的资金坑。IBK投资证券研究员权龙熙分析，目前SM的非核心事业部门，呈现出了赤字幅度扩大的趋势。

鸡蛋放在一个篮子里容易碎，寓言故事里也早就暗藏了结局，当你想把金、银、铁三把斧头都想收入囊中，结果只能是“扑通”一声，掉进湍急的河里。

外患：韩流变寒流

SM不再是当年的韩国娱乐圈王者，而其实整个韩国娱乐圈也不再是当年的盛世，席卷亚洲的那一股韩流，早已成为了“寒流”。

2010年，以韩庚为首的韩流鼻祖，带着一众在韩务工艺人开启了“萝卜蹲”模式，轰轰烈烈地回了国：韩庚回完吴亦凡回，吴亦凡回完鹿晗回，鹿晗回完黄子韬回，黄子韬回完刘宪华回……

接着，一纸“限韩令”从2016年实施到今天，中国，这个曾是韩国娱乐业最大的海外市场，大门已然紧紧地闭上：

对标韩流的TFBOYS组合，积累了大量的国内外人气，频繁出现在联合国、亚运会等世界舞台上；《偶像练习生》《创造101》等从韩国兴起的偶像团体选秀节目，又在源源不断地在为内陆娱乐圈选拔出一波又一波新兴爱豆……

前有堵截，后有追兵的焦虑，最直接的体现便是SM股价，兴许有一天我们也可以这样感叹了：人生啊，就像是SM股价，起落起落起落落落落。

△2006年4月至今的SM股价变化，数据来源：英为财情

SM股价就像一个过山车，经历了好几个重要的节点——

根据新闻报道，鹿晗提出解约后的15分钟，立刻蒸发了640亿韩元（约3.7亿人民币）；

吴亦凡解约时，600亿韩元（约3.6亿人民币）又没了；

股东好心建议别搞这么多副业， 被拒绝不说，股价还跌了；

前不久的“限定男团”消息一出，好家伙，又跌了…

目前，SM市值约6亿美元（约42亿人民币），相比于鼎盛时期的60多亿人民币，足足缩水了20亿人民币。

可想而知这辆过山车上的股东和投资人，心情该有多郁闷了。他们逐渐失去了耐心，纷纷抛售手中的股票，甚至有人直接点名公司老大：秀满啊，你能不能专心做自己擅长的事情？

目前看来，李秀满并没有听进去，而是继续跟着自己的喜好走，不过也不能太任性，毕竟惹火了金主爸爸，把钱收回来了，那还怎么搞副业呢。

为了安抚股东们，他也就顺势昭告天下，我要用进军区块链来证明自己！至于能不能赚钱目前也不重要，反正空头支票已经写出来了呗。

凛冬or早春？ 

理想很性感，现实却很骨感

股东们向李秀满提出的第二条诫告，则是要改变现在陈腐的运营理念，拿出点儿新东西来。

但“区块链+发币”的新模式能否会为疲软的娱乐公司注入新活力，目前而言，还是个问号。

高晓松曾在今年第一期《晓说》中探讨过类似的问题，他认为，5G与区块链将是文创产业在未来最重要的两个赛道。然而现实并没有如他所说，因为娱乐圈已经发行过好几轮币，但都殊途同归地，“好像只是短暂地火热了一下”，又归于了宁静。

英国有女歌手在2005年把新歌放到了区块链上，粉丝只要存入代币就能使用；

韩国也有人搞出了一个名叫“ENT”的区块链项目，创始人坚信着ENT会成为娱乐圈的通用货币，并喊出了“持币追星，偶像零距离”的口号。

为此，他们请来了各种海内外大牌明星来站台：Running-Man、小泽玛利亚表态要加入， BIGBANG队长权志龙的演唱会支持使用ENT购票，还帮女团T-ara发行了专属“T-ara币”，用于购买周边。

△ENT帮助女团T-ara发行“T-ara币”

在国内，ENT则冠名了2017年黄景瑜生日会，规定前20位粉丝只需要只用500ENT红包，除了可以拥有一张入场门票，还可以和黄景瑜合影留念。

SNH48女团则是和另一个项目PAI展开了合作，每一位女爱豆通过技术拥有了专属人工智能形象，粉丝可以和这些形象跳舞唱歌吃饭，也可以用PAI币来购买演唱会门票、周边等。

高晓松、佟丽娅、林允儿、韩庚等人曾经在“3点钟无眠区块链群”中现身；汪峰也放过话，“我一定要成为中国第一个发币的艺人”。

看起来是不是星光熠熠，充满了吸引力？

但是一两年过去了，ENT价格从巅峰期的1.07美元一路狂跌跌跌到了如今的0.0037美元，PAI与SNH48合作的新闻停留在了今年年初，曾经凌晨3点半还在聊天的“3点钟无眠区块链群”趋于平静，汪峰也把目标换成了“一定要成功上头条的男人”。

还有的团伙，干脆打着人气爱豆的旗号，干着捞一笔大钱就跑的勾当。2018年2月，有粉丝后援团创建了一个网站，称即将发行“TFBOYS饭票”（TFBC），其中60%为三位成员持有，TFBOYS饭票可以永久保存，用以打造粉丝区块链文化圈。结果上线当天就被TFBOYS所属经纪公司打假，认定其在招摇撞骗。

△“TFBOYS饭票”与官方辟谣

不仅仅是娱乐圈，放眼全球，各种代币先是层出不穷，紧接着的是狂涨狂跌，资本开始退潮，行业管控力度也开始加大。

眼看着凛冬已至，SM却偏要逆流而上，大概是拿捏住了粉丝的心思：你们的爱豆都在我手上，骂完了我还不是照样要买我的币。一位喜欢了吴世勋7年的粉丝就告诉了“8号风曝”（ID：entifengvip），“没有办法，如果所有周边都要用那个破东西（SM币）来购买的话，我一定会买单的。”

研究员权龙熙同样也不看好SM有关区块链及发行代币构想，他认为，如果正式执行了，中短期将会继续恶化SM的利润表现。

不过，兴许粉丝和研究院的担心不用来得这么早，毕竟冬天之后便是春天，区块链走过了1.0和2.0时代后，能够迎来一个崭新的3.0也说不准。我国央行也透露了消息，未来可能会借助这项技术，发行数字货币用来替代部分现金。

但在春天到来之前，无数的前车之鉴都告诉了SM，需要去解决的难题，还有很多。