12只最被高估的美股

以高于华尔街给出的目标价买入股票并不一定会造成损失,但可能会影响投资者的长期回报。
2020年一些个股涨幅惊人,特斯拉飙升了665%,太阳能公司SunPower也上涨了约500%(编者注:数据均截至去年12月22日)。
这种急剧上涨的势头通常会引发这样的疑问:股价涨多少算涨得过高?弄清股票是否被高估并不容易,尤其是想判断特斯拉和SunPower这些出现三位数百分比涨幅的股票的估值时。投资者通常依赖于华尔街分析师的目标价,但有时一些股票的目标价远低于目前的交易价格。
不过,对比股票的交易价格和华尔街分析师所认为的合理价格,以下这12只股票可以说是美国股市中最被高估的股票。
它们分别是SunPowerEditas Medicine (EDIT)Redfin (RDFN)特斯拉Stitch Fix (SFIX)Ultragenyx Pharmaceutical (RARE)美国钢铁(X)Denali Therapeutics (DNLI)Intellia Therapeutics (NTLA)Cree (CREE)Enphase Energy (ENPH)Livent (LTHM)
这12只股票大部分是成长股,涵盖了医疗健康、软件和电动车等板块。美国钢铁是其中为数不多的传统周期股,在经历了两年艰难的运营后,该公司股价正在回升,但仍远低于2018年48美元的高点。
华尔街分析师给这12只股票的目标价比它们目前的价格低34%,相比之下,他们给标普500指数成分股的目标价比当前价格要高7%。
在投资者打算卖出这些股票前应该考虑一些事情。这12只估值明显过高的股票之所以很贵是因为它们的表现都非常好,2020年平均回报率接近320%,过去三个月的平均回报率接近185%。虽然华尔街分析师一直在上调目标价,但也很难跟上这些股票的涨势,这12只股票的目标价平均上升了近140%。
尽管上调了目标价,但分析师因股价飙升也对这12只股票持谨慎看法,给出“买入”评级的分析师占比为40%,而道指成分股的这一比率平均为60%。
但这并不是一个卖空信号。空头有时会借入股票然后卖出,事实上,这12只股票已经被严重卖空,做空率平均达到18%,而道指成分股的平均做空率不到2%。
高估值似乎吸引了空头。预计这12家公司中有5家能够在2021年实现盈利,按2021年预期利润计算,它们的市盈率约为135倍,其余7家公司则难以在2021年实现盈利。
但是急于加入卖空大军并不是个好主意。当越来越多的人做空时,市场上可借的股票数量会减少,这会在短时间内进一步抬高股价。
当然,分析师的目标价并非万能的,只是一种价值参考。目标价通常反映的是未来12个月内的交易价格。因此,如果股票现价为100美元,而华尔街的平均目标价为90美元,那么一般来说这意味着华尔街预计该股在来年将下跌10%。
投资者也可以换一个角度看:目标价是股票为了能在未来给投资者带来合理回报所应达到的价位。随着时间的推移,个股和整个股市都会上涨。因此,投资者在某个时点以何种价格买入影响的是股票的长期回报率。
例如,若投资者在1999年底买入纳斯达克综合指数并持有至今,其年化收益率为6.6%。但要是在2000年买入,现在的年化收益率为10%。1999年以更高价格买入损害了回报率,虽然只相差一年,但总回报有显著差异,这说明一开始的估值对回报影响很大。
以高于华尔街给出的目标价买入股票并不一定会造成损失,但可能会影响投资者的长期回报。
翻译 | 张日纳
翻译 | 小彩
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